地产回档将是良好中线买点

　　万联证券

　　邓悉源

　　昨天，国家税务总局网站发布最新《国家税务总局关于房地产 开发企业土地增值税清算管理有关问题的通知》。这份签署日期为2006年12月28日的通知指出，从2007年2月1日起开始，全国房地产企业将全面进行土地增值税的清算工作。

　　《通知》表示，土地增值税将以房地产开发项目为单位进行清算，“对于分期开发的项目，以分期项目为单位清算。开发项目中同时包含普通住宅和非普通住宅的，应分别计算增值额。”

　　点评：其实国务院于1993年就发布《中华人民共和国土地增值税暂行条例》规定了这一税种，由于此后房产一度不景气，该条例至今没有正式征收。而此次土地增值税清算的通知，意味着国家对于今年房地产市场的调控还将继续，抑制房地产投资过快增长和

　　而对于房地产公司来说，一旦进行增值税结算，房地产开发企业的利润将会面临相当大的下调压力，但在具体影响上对各家房地产开发商的影响不尽相同。如果完全按照规定的累进税率计算，原先有大量土地储备公司的利润水平有较大的负面影响。由于这些公司此前拿地普遍价格低廉，这使得公司未来将会为此付出非常高昂的增值税，这些企业包括万科、保利地产、华侨城等。

　　受此重磅利空消息的打击，今早开盘华侨城、保利地产、金地集团、万科等地产股大幅急措，华侨城更是直接封在了跌停板 上，严重打击了市场的人气，短期房地产板块会有一个回档蓄势的过程。而从中期趋势分析，本轮征收土地增值税给各地产公司带来的影响目前仍难以准确估计，因此对股价的影响程度也会有所不同，但鉴于人民币 持续升值和供求关系等利好因素的支撑，万科、保利地产等地产龙头企业回档将是良好的中线买点。