1月16日机构异动股解密评级参考

　　涨跌背景

　　五粮液上涨难止步 产品结构向高端化迈进

　　不断上涨的股价走势给五粮液(000858)带来无限的想像空间。五粮液高端产品销售收入有所反弹，两年的调整和重组为五粮液销售结构优化带来新的契机，随着行业前景逐步转暖，公司将迎来快速发展时期。公司在产品政策上明显向高价位酒倾斜，07年公司将对一些高价位新品给与市场投入，进一步发挥五粮液主品的品牌和网络优势。

　　盈利预测

　　需求促甲醇价格暴涨 天然碱增盈势头良好

　　具有新能源概念的天然碱(000683)在通过一系列的换股、增发、资产置换措施后，借助当地

天然气资源优势，大力发展甲醇业务，预计到07年、08年公司的甲醇产量可达到28.24万吨和86.2万吨。公司甲醇项目位于我国第一特大型气田苏里格气田，可得到0.32-0.48元/立方米优惠气价，这与沿海地区1元以上的甲醇用气价格相比具有明显的成本优势，加之，受环保要求发达地区甲醇产量迅速减少带动了甲醇价格暴涨，而需求量的上升将进一步带动我国甲醇价格的大幅上涨。综上所述，预计公司06-08年EPS将分别达到0.35元、0.50元、0.78元。

　　调研快报

　　宁波韵升 自主创新能力强 蕴含巨大发展机会

　　国内对高端电子元器件的需求巨大，但与此同时，简单加工型企业的成本优势和盈利能力正在弱化，行业面临巨大的升级压力，上市公司的业绩将呈现两极分化的态势。而宁波韵升(600366)作为国家首批重点高新技术的上市公司，公司核心

竞争力足以支持其未来的成长性，在技术方面，公司自主创新能力强，目前承接了5个863项目，拥有97项专利，形成了技术委员会、研究院、研究所、工厂技术部的科研模式；在装备方面，公司拥有较强的研发制造能力，包括磁性材料的部分设备均已具备自主制造的能力；在产品方面，公司的技术含量较高，目前基本可替代国外进口产品，因此公司已具有明显的竞争优势，下一步公司正在考虑实现机电一体化，整合公司的一些优质业务，把优势产品一体化的发展。预计06~08年每年净利润复合增长率不低于20%。

　　估值参考

　　太工天成 注入优质煤矿资源 业绩高增价值低估

　　

股票评级☆☆☆☆☆

　　近期，太工天成(600392)发布公告：通过公司全资子公司山西天成大洋能源化工有限公司收购柳林县庙湾联办煤矿100%股权及柳林县成家庄煤矿45%股权，此项收购将导致太工天成07年业绩出现大幅增长。预计注入煤矿资产可以导致公司07年净利润增长5000万以上。在结合公司分项收入预测和07年业绩构成后认为，公司目前股价大为低估，给予“强烈推荐A”的投资评级。

　　评级参考

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

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