北京首放：1月15日实战掘金报告

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　百点长阳反攻认购权证迎来大爆发

　　北京首放

　　牛市凶猛，上周四、周五剧烈调整，再度带来周一股指大涨，在中国石化、中国联通、万科等权重股企稳反弹，中国人寿、上海汽车大涨冲击涨停鼓舞下，周一沪市股指大涨126.59点，重新站上5日均线，深圳成指大涨449.42点，创出去年以来最大单日涨幅。两市近百只个股涨停也创出本轮牛市新记录，市场重趋强势，短期挖掘具备大幅上涨潜力的品种至关重要，从雅戈尔涨停推动雅戈认购权证大涨19.40%分析，优质绩优股的反复走强为认购权证带来大爆发战机。

　　一、绩优权重蓝筹走强奠定单日大涨，刺激钢铁认购权证大爆发。

　　周一两市强悍百点反攻，是有四大热点力量共同推动的。首先，中国石化、

　　工商银行等权重股止跌反弹，奠定股指反弹格局；而万科、

上海汽车、中集集团涨停，中国联通下午上攻，成为推动股指上涨动力之一。

　　其次，贵州茅台盘中突破100元大关，中信证券也创出新高，业绩成长股的年报业绩浪展开，造成绩优个股受到资金热烈追捧，热点全面开花，成为推动股指大涨最重要原因。

　　第三，市盈率奇高的中国人寿强悍涨停，大大鼓舞了市场作多人气，由此也显示一些优质成长股需要新的定价标尺，中国人寿的涨停为优质绩优成长股打开了广阔上涨空间，优质绩优成长股炒作大浪有望进一步兴起。

　　第四，科技、医药、汽车等各类低价补涨股上攻势头强劲，与优质绩优股一起，也是造成个股涨停家数创出本次大牛市以来最高纪录的重要原因。

　　综合分析，周一长阳已经把上周五的长阴完全吞吃掉，技术形态上看，沪市股指短期内向上创新高时机已经成熟，有利于个股行情继续火暴展开。鉴于绩优成长股涨势凌厉，已经成为大资金争相抢筹的重点目标，其中钢铁股作为绩优、低市盈率、高派现品种，更是受到大资金青睐，在年报业绩浪炒作预期下，钢铁股中的潜力品种，有望进一步走强上攻，从而有望刺激相关钢铁认购权证同步爆发向上。

　　二、钢铁业多重积极因素支撑钢铁股及钢铁认购权证中期走强。

　　受国内需求旺盛，出口增长强劲拉动，2006年我国钢铁产量、出口、效益均创

　　历史新高，其中钢产量突破4.2亿吨，首次实现钢材净出口，预计全年净出口3000万吨。钢铁行业效益创新高，1-11月份累计，实现销售收入12311.78亿元，同比增长8.88%；实现利润811.22亿元，同比增长7.64%；实现利税1473.64亿元，同比增长10.84%，2006年钢铁行业的业绩仍将稳步增长。根据国信证研究报告预测，2007年我国钢铁行业需求增长率将与今年持平，继续保持高速增长，在供给增速下降的背景下，2007年供需形势将进一步好转。

　　而国际需求方面，IMF预测全球经济增速下降到4.9%，国际钢铁协会预测世界(除中国)粗钢消费增长2.6%。2006年的粗钢产量增速已经显著超出潜在增速，同时从以往世界(除中国)粗钢产量历史来看，超过5%的产量增速之后，产量增速都出现明显的下降。国际钢价将维持在高位，而国内价格仍处于全球最低价。在2006年供不应求的基础上，预计2007年世界(除中国)钢铁需求缺口仍然存在，客观上存在对中国出口钢材的需求。受政策影响，出口可能暂时放缓，但仍然强劲；而且中国钢铁行业竞争力在逐步提高，出口稳步增长趋势明显。综合分析，今年钢铁业的供需基本平衡，受成本和需求支撑，钢材价格将稳步回升，钢铁股整体业绩有望整体增长，从而支撑钢铁股及钢铁认购权证中期走强。

　　另外，钢铁行业的频发的并购行为，比如近期宝钢斥资30亿收购八一钢铁集团，再加上包钢、鞍钢、武钢等个股的整体上市题材，为大牛市背景下钢铁股的炒作提供了丰富题材。考虑到鞍钢、武钢这些具备整体上市题材的个股均已经翻番，而包钢相比则严重滞涨，潜在大爆发潜力惊人。

　　三、近百个股涨停带来挖掘钢铁认购权证“卧龙”启示。

　　周一近百只个股涨停，显示投资者作多热情被空前调动起来，从雅戈认购权证在正股上涨推动下大涨19.40%，五粮认购权证盘中最高大涨18.77%，无不提醒投资者，在大牛市中潜力认购权证蕴藏丰富超越涨停的快速赢利机会。实战出击包钢认购权证(580002)：是两市所有认购权证中唯一价格不足2元的超低价稀缺品种，在五粮认购权证已经逼近20元背景下，价格仅是五粮认购权证十分之一左右，极易受到大资金青睐猛攻，出现爆发性井喷行情。而且，包钢正股具备整体上市题材，本轮大牛市行情中严重滞涨，在马钢、武钢、鞍钢纷纷翻番的市况下，中线走强潜力较大，随时有望大幅上攻刺激其认购权证火暴上攻。尤其值得高度关注的是，包钢认购权证的行权价为1.94元，权证现在价格为1.845元，两者相加为3.785元，小幅溢价不足8%，属于投资、投机两相宜的品种，在绩优股火热炒作热潮下，只要正股稳健走强，短线爆发能量将极为惊人。

　　风险提示：注意权证具备高风险高收益的特性，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者T+0操作，普通投资者不建议参与；在热钱流入强力炒作的环境下，不积极的进行操作将丧失短线带来的丰厚利润。

　　首放实战掘金报告二：权证攻略

　　冲刺3000点在即钢铁权证再展雄风

　　北京首放

　　一、大势研判：震荡走高

　　1、明日预测：震荡走高。周一沪深两市继续高开高走，在银行、地产、医药和食品饮料等板块的带动下，两市股指低开高走。从盘面表现看，在资金流动性充裕情形下，两市股指震荡走高。

　　2、 ① 股指波动范围：2795点-2890点；

　　②运行方式：震荡走高；

　　③大势关注焦点：成交量有所缩小，能否继续推高股指？

　　3、中短线趋势：震荡走高。银行、地产等板块在外围资金推动下，将继续轮番上扬，引领指数再创新高。同时，在板块轮动和资金面宽裕情形下，短线有望继续震荡攀升，向3000点发起冲击。　　

　　二、钢铁认购权证再展雄风

　　周一，虽然A股市场热闹非凡，但权证市场不甘示弱。其中，以雅戈QCB1、包钢JTB1和五粮YGC1等认购权证，在盘中走势突出、表现强劲。经过简单统计，我们发现，26只权证中，共有18只权证上涨，仅有8只权证下跌。而18只上涨权证中，13只权证属于认购权证。我们认为，在A股市场继续狂飙的情形下，权证市场中的认购权证有望领涨权证市场，尤其是以包钢JTB1、马钢CWB1和钢钒GFC1等为代表的钢铁认购权证，将在钢铁正股的带动下，出现联袂走强的趋势。

　　重组和兼并提升权证价值

　　首先，钢铁行业内整合、重组和兼并，将是我国钢铁行业发展的必然趋势。通过整合、重组和兼并，钢铁企业规模扩大后，可以使优势企业积聚的管理和技术优势向整合后的企业辐射，使企业在更宽的平台上组织生产线专业化分工和技术研发。2005年7月国家出台的《钢铁产业发展政策》也指出了我国钢铁行业发展方向：调整产业供给结构，包括提高产业集中度、优化产业布局等。

　　其次，市场掀起重组和兼并浪潮。中国A股市场进入全流通时代，一部分钢铁集团公司愿意通过整体上市、收购兼并、资产重组等形式，把越来越多的优质资产注入上市公司。2004年，G武钢通过增发实现了武钢集团整体上市，扩大了生产规模。G宝钢在2005年通过增发收购了集团公司主要钢铁资产，相当于整体上市。G鞍钢在2006年2月以定向增发和现金支付方式，收购了鞍钢集团全部股权，实现了整体上市。据媒体报道：八一钢铁集团有限责任公司将与上海宝钢集团有限公司签订资产重组协议。本月16日，宝钢集团将注资30亿元对八一钢铁进行重组，使其成为宝钢集团在新疆的一部分。按照即将签订的重组协议，宝钢在注入30亿元资本金对八一钢铁集团增资后，自治区将保留15%的股权，由宝钢集团控股，八一钢铁进行主辅分离改制。重组后的八一钢铁资产总量将大幅度增加，质量将明显提高。这是宝钢集团第一次完成对国内钢铁企业的并购。这一重大收购行为，无疑揭示了近期宝钢股份和八一钢铁大幅走高后的背景。也由此说明，钢铁行业内的重组和兼并，将是市场发展的必然趋势。

　　其三，通过二级市场举牌收购。随着股权分置改革接近尾声，阻碍中国证券市场发展的最大制度性缺陷——股权分割，将得到彻底性解决。同时，为众多上市公司提供了兼并和重组机会。去年，宝钢集团在二级市场上大量增持邯郸钢铁流通股和邯钢认购权证，引发了邯钢集团的反收购。同时，双方在收购与反收购的战斗中，最终表现为邯郸钢铁股价和邯钢认购权证的联袂走强。

　　当然，钢铁行业作为国民经济发展的基础产业，将在我国证券市场表现出特有的投资价值，并不断提升二级市场股价。从而刺激权证市场中钢铁权证的活跃。尤其是钢铁正股的走强，在杠杆倍数的刺激下，有望带动钢铁认购权证连续飚升。

　　正股和权证有望联袂走强

　　据统计，目前权证市场中共有7只钢铁权证，4只认购(认股)权证，3只认沽权证。认购权证有包钢JTB1、邯钢JTB1钢钒GFC1和马钢CWB1；认沽权证有包钢JTP1、钢钒PGP1和华菱JTP1。其中，包钢JTB1和包钢JTP1属于包钢股份的蝶式权证。以上这些钢铁权证都先后在权证市场中表现突出，走势凌厉，吸引了无数投资者的眼球。前期，宝钢股份与邯郸钢铁在收购、反收购大战中，邯钢JTB1在短短的20个交易日内从最低价0.66元一路狂飙到最高价3.62元，其上涨幅度接近450%，换手率为2025.37%，总成交金额为381.4亿元，再度演绎了权证品种的财富效应。

　　同时，钢铁行业兼并重组浪潮，将直接提升整个钢铁板块的投资价值。钢铁股近期重新活跃和连续拉升，就是整个行业投资价值面临颠覆性重估的结果。我们认为，钢铁正股的走强，将在杠杆倍数的调节下，刺激相应认购权证的走强，从而形成正股和权证联袂走强的趋势。其中，包钢股份是全国十大钢铁企业之一，也是我国西部地区最大的钢铁类上市公司，公司将定向发行30.32亿A股，实现集团钢铁主业整体上市，从而有望催生该股股价上扬，带动认购权证包钢JTB1(580002)大幅拉升。因为随着包钢股份的不断走高，包钢JTB1将以杠杆倍数的形式大幅狂飙，有望成为权证市场的“明星”品种和释放出真正的财富效应。

　　风险提示：注意权证具备高风险高收益的特性，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者T+0操作，普通投资者不建议参与；在热钱流入强力炒作的环境下，不积极的进行操作将丧失短线带来的丰厚利润。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(1月15日)

　　超级牛市紧抓超越涨停的爆炸龙头

　　北京首放

　　2007年1月5日推荐内蒙华电连续四个涨停，最大涨幅超过30%， 12月26推荐权重指标股中国联通600050四个交易日大涨30%，出现两个涨停板，掀起了整个蓝筹板块的狂涨风暴,介入投资者获得了极为丰厚的利润。

　　牛气冲天，任何的下跌都是大肆进场的时机，这就是我国证券历史上最大的一次超级大牛市。虽然上周巨量收阴，但大幅跳水只是上升途中小小浪花，今天深沪两市大阳向上，沪指涨幅逼近5%，再次挑战2800点，深成指涨幅达到罕见的6.25%，再度创出历史新高，虽然成交量出现了萎缩，但这是牛市运行中正常的现象，甚至可以说，在目前的点位，缩量上涨预示着后市的空间非常巨大，短期技术波动根本不会改变中长期的牛市，短期快速的跳水只能引发更强大的逢低买盘，而资金的蜂拥进场则推动了所有品种的全线普涨，而认股权证表现的更为强势，凭借T+0以及波动空间大的绝对优势，成为增量资金重点追捧目标，新高不断，包钢权证580002，作为价格最低的认股权证，已经进入连续井喷的加速走势，后市将向历史新高发起猛烈攻击，重点关注。

　　焦点一：多方将红旗插上更高高点，超级牛市不言顶目标直指3000点。

　　进入2007年市场不仅迭创新高，而且还出现了剧烈的波动，多空双方的争夺比较激烈，但在趋势没有出现任何逆转的情况下，空方的阻击都是失败的，而且还会引发多方更强大的报复上扬，牛是不言顶的股市格言再一次得到印证。虽然今天沪指没有创出历史新高，而且收盘还在2800点之下，但领先指数—深成指却已经轻松突破7600点，向上空间已经被全线打开，可以得出结论，沪指在后市也必将向更高的高点发起冲击，本栏在前期已经指出，3000点只是多方的第一目标，但绝对不是终极目标，而在近期2800点的剧烈震荡，则为向上攻击3000点做好的充分的准备，打好了坚实的基础。而今天两市最高价股贵州茅台冲击百元，为市场更带来了想象空间，高价股出现了整体上扬，而在轮动的作用下，中价股也随之启动，低价股紧随其后，个股普涨格局带来了赚钱效应，赚钱效应引发了资金持续流入，而这更支撑了市场的强势，可以认为，后市市场将进入更大规模的普涨行情，在这个阶段，抓住最具潜力的品种就能获得最丰厚的收益。

　　焦点二：资金规模流入引发大面积涨停高潮，认股权证带来超越涨停的巨额收益。

　　天量之后还有天量，这是牛市的根本特征，在2006年沪市单个市场创出历史最大水平之后，市场出现了分歧，但进入2007年之后，更大的成交量显示出多方强大的内在动力，连续8个交易日，两个市场成交金额超过千亿元说明了新增资金的庞大，而巨量的内在含义则是，新增资金在全线消化获利筹码，可以说，在经过了2006年的暴涨之后，市场的获利筹码非常庞大，套现的压力很大，但在中长期看好的大背景下，增量资金的规模更大，也就是说，连续8个交易日的千亿量能说明了，新增资金的建仓成本就在2700-2800点之间，这也决定了市场即使调整，下跌空间也不会很大。而且新增资金的大规模流入必然会引发个股的炒作高潮，上周末的下跌更为新增资金提供了大肆进场的良机，今天两市涨停个股逼近百家，而下的个股只有寥寥的17家，这从另一个侧面印证了对大盘的观点。因此，在这种个股疯狂炒作的行情中，投资者的最大任务就是寻找能够超越大盘，超越个股涨幅的品种，这样才能获取最大的利润。而我们知道，权证具有T+0以及波动幅度大的特点，而在超级牛市中，认股权证更具有投资价值，因此，认股权证在所有的品种中，必然会成为超越大盘，超越所有股票的超级强势个股，机会巨大，可重点关注。

　　焦点三：钢铁板块迎来大肆火爆建仓良机，包钢权证580002向历史新高发起猛烈攻击。

　　钢铁具有低市盈率和市净率、绝对涨幅偏小的整体优势，而且从基本面分析，钢铁行业已经处于行业景气度的拐点，行业效益强劲复苏，数据显示,2006年1-10月,我国钢产量同比增加5935万吨,顶替进口和扩大出口折成钢的净出口比去年同期增加2208万吨,占同期增量的37.2%,而据预测，2007年国内钢材出口势头仍将保持在50%以上的高速水平增长。因此，钢铁行业的估值在水涨船高的基础上将进行重新评定，市盈率有望从目前的6~8 倍向10~15 倍进军。因此，在业绩大幅增长、对钢铁股业绩超预期的带动下，钢铁行业已经在2006年12月份走出了价值回归行情。

　　而且，目前来看，通过收购兼并提高钢铁行业集中度已经提到日程，行业整合后，行业集中度明显提高，在同样的ROE水平下，PE也将得以提升。实际上钢铁企业的收购兼并，整体上市已经成为提升钢铁股估值的催化剂之一。对于收购公司和被收购公司，由于未来盈利预期有明显上升，股价也将出现正反映。这一点从美国资本市场的历史可以得到印证。只要按照市场化原则收购成功，一般来说收购双方都会产生“1＋1>2”的正效应。对其他钢铁公司来说，如果收购将导致行业竞争环境明显好转，则也会受益于行业估值水平的整体提高而带来股价的上涨。

　　总的来说，在人民币升值的大背景下，市场对A 股市场的重新估值，带动所有板块水涨船高。钢材板块业绩好转以及并购题材的预期，使钢铁板块估值更上一层楼，而在2006年12月开始，整个板块持续出现了价量配合的完美上扬走势，显示出了钢铁股的内在价值正在被有效挖掘。而其中最具爆炸性的个股的特点必然是，业绩大张，并购成功，涨幅偏小等。如包钢股份600010，整体上市后产品结构具备更强的互补性,整体盈利的抗周期性更强，产品结构进一步优化，为公司长远发展奠定了良好基础，属于机构资金战略性大肆建仓的品种，技术上已经创出上市后的历史新高，与武钢、宝钢非常相似，目前刚刚脱离大圆弧底，有望进入加速井喷的走势。包钢认购权证(580002)：是两市所有认购权证中唯一价格不足2元的超低价稀缺品种，在五粮认购权证已经逼近20元背景下，价格仅是五粮认购权证十分之一左右，极易受到大资金青睐猛攻，出现爆发性井喷行情。而且，包钢正股具备整体上市题材，本轮大牛市行情中严重滞涨，在马钢、武钢、鞍钢纷纷翻番的市况下，中线走强潜力较大，随时有望大幅上攻刺激其认购权证火暴上攻。尤其值得高度关注的是，包钢认购权证的行权价为1.94元，权证现在价格为1.845元，两者相加为3.785元，小幅溢价不足8%，属于投资、投机两相宜的品种，在绩优股火热炒作热潮下，只要正股稳健走强，短线爆发能量将极为惊人。

　　风险提示：注意权证具备高风险高收益的特性，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者T+0操作，普通投资者不建议参与；在热钱流入强力炒作的环境下，不积极的进行操作将丧失短线带来的丰厚利润。

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　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(1月15日)

　　北京首放

　　大盘运行

　　深成指创出历史新高，涨幅达到罕见的6.25%，加速行情一览无遗，沪指在10日均线受到支撑，强势上扬，再次挑战2800点，后市两市指数将继续向上拓展空间，沪指向3000点发起冲击。

　　策略分析

　　千亿元的成交量显示出增量资金汹涌进场，而个股也出现的普涨，市场进入一轮加速并且普涨格局，投资者需要加大操作力度，一方面在被主流核心重点关注的主流核心行业以及主流公司，另一方面就是抓住具有波动空间大，潜力大的品种上面，典型的就是认股权证。

　　板块研究

　　钢铁行业：具有低市盈率和市净率、绝对涨幅偏小的整体优势，基本面上行业已经处于行业景气度的拐点，行业效益强劲复苏，在2006年12月开始，整个板块持续出现了价量配合的完美上扬走势，显示出了钢铁股的内在价值正在被有效挖掘。

　　认股权证：具有T+0以及波动空间大的优势，像雅戈尔、华侨城、五粮液等的认股权证都屡屡创出历史新高，带来了极强的赚钱效应，而且出现了权证与正股联动的走势特点，因此，在钢铁板块大肆上扬的背景下，钢铁的认股权证也必然会出现连续的飙升机会。

　　选股思路

　　第一，在超级牛市市中，只要是热点板块中的潜力品种，价格低就是最大的优势，就会得到资金的大力追捧和运作，从而带来丰厚的机会；第二，有资金明显的进场迹象，技术形态好，上升空间被打开，这样的品种爆发力强，持续性好；第三：具有市场热门的题材，近期就是行业复苏、行业拐点，板块联动、整体上市等，具有这些因素的板块个股爆发力强，资金参与程度高。

　　实战出击

　　包钢认购权证(580002)：是两市所有认购权证中唯一价格不足2元的超低价稀缺品种，在五粮认购权证已经逼近20元背景下，价格仅是五粮认购权证十分之一左右，极易受到大资金青睐猛攻，出现爆发性井喷行情。而且，包钢正股具备整体上市题材，本轮大牛市行情中严重滞涨，在马钢、武钢、鞍钢纷纷翻番的市况下，中线走强潜力较大，随时有望大幅上攻刺激其认购权证火暴上攻。尤其值得高度关注的是，包钢认购权证的行权价为1.94元，权证现在价格为1.845元，两者相加为3.785元，小幅溢价不足8%，属于投资、投机两相宜的品种，在绩优股火热炒作热潮下，只要正股稳健走强，短线爆发能量将极为惊人。

　　风险提示

　　注意权证具备高风险高收益的特性，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者T+0操作，普通投资者不建议参与；在热钱流入强力炒作的环境下，不积极的进行操作将丧失短线带来的丰厚利润。

　　策略回顾

　　2007年1月5日推荐内蒙华电连续四个涨停，最大涨幅超过30%， 12月26推荐权重指标股中国联通600050四个交易日大涨30%，出现两个涨停板，掀起了整个蓝筹板块的狂涨风暴,介入投资者获得了极为丰厚的利润。

　　北京首放

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