申银万国：指数期货推出后走势预测

　　目前整个市场是大牛市，沪深300股指期货未推出之前，大盘蓝筹股行情难以结束，市场继续保持高位缓慢攀升至2500-2700点，对应的沪深300指数在2000-2200点。在考察了国外大牛市场中推出股指期货短期现货市场走势后，再结合国内的市场运行格局，对沪深300股指期货刚推出时市场短期走势给出一些建议性的判断：

　　1：具有借鉴意义的主要是恒生指数期货、日经225指数期货、伦敦金融时报100指数期货、巴黎CAC40指数期货和德国DAX指数期货，这些股指期货推出后市场短期要么冲高后下跌，要么是直接下跌，但幅度都不大；同时，这些市场在推出股指期货后标的指数依然与道琼斯工业股价指数高度相关，短期内的下跌也是受到道琼斯工业股价指数的影响。

　　2：沪深300 指数期货一天不推出，上证综指和沪深300指数就不会轻易言顶，上证综指继续保持高位缓慢攀升至2500-2700点，沪深300指数保持高位攀升至2000-2200点。沪深300指数期货推出以后，先看多，大盘会有短暂上涨；然后，大盘展开调整；随后上证综指会保持在一个上下300点以上的大箱体中震荡；震荡调整后，上证综指和沪深300指数会继续向上。

　　3：2007年谨慎看多，机构不敢贸然跟国家对垒；大盘蓝筹是左右大盘的因素，金融板块是大盘的稳定器。2007年机构在沪深300指数期货推出后的搏弈将空前激烈，权重股的波动区间加大。

　　4：对于2007年股市的整体趋势，可依然保持乐观的看法，整个市场依然处于大牛市的氛围。一方面，2007年沪深300指数样本股整体净利润增长率高达20%以上，另一方面，沪深300指数估值仍然得到流动性泛滥的支持。沪深300指数期货推出后，市场在经历短期震荡调整后，仍会继续向上。

　　来源：证券通