1月15日机构异动股解密评级参考

　　涨跌背景

　　古越龙山昂首阔步 价值的最大化将被实现

　　黄酒业近几年增长率保持10%以上，并且销售市场已经突破区域限制，使其成为酿酒行业中最受关注的子行业。近期，古越龙山(600059)的表现也正好验证了该观点。银河证券调研分析认为，公司通过剥离氨纶产业之后，将成为一家纯粹的黄酒上市公司，而且是黄酒行业中规模最大、知名度最高、历史最悠久的黄酒企业，因此其估值理应被提高。

　　盈利预测

　　婴儿潮刺激消费江南高纤复合增长率超45%

　　新一轮“婴儿潮”来临，将直接刺激婴儿卫生用材需求猛增。而专注于差别化纤维生产的江南高纤(600527)受此影响，07年的复合纤维产品毛利有望呈现50%以上的提速，特别是复合纤维中ES纤维，该产品是第三、第四代卫生用品表层无纺布的生产原料，随着卫生材料的技术升级及人们生活水平提高，这必然带动ES纤维市场的需求增长。国泰君安预测公司07、08年均有望实现60%左右的净利润增长率，对应EPS分别为0.24、0.40元。

　　调研快报

　　山西焦化 焦炭行业已复苏 促使业绩高增长

　　山西焦化(600740)实现由焦向化的转变，抗风险能力明显增强，近期焦炭价格再次上涨，成为股价上涨的催化剂。海通证券最新调研显示，06年底，山西焦化的产能从150万吨/年扩张到240万吨/年左右，07年产能将进一步扩张到300万吨/年左右， 08年可能进一步增加150万吨/年左右的生产能力，由于焦炭价格上涨，公司在未来将实现“量价齐升”的良好格局。而且随着山西焦化30万吨煤焦油深加工项目的正式投入生产以及20万吨甲醇项目的建成投产，山西焦化将转化为焦——化一体的综合加工企业，公司的营收模式也将改变单一依赖焦炭的格局，抗风险能力明显增强。

　　估值参考

　　五 粮 液 具强大品牌力 迎来快速发展时期

　　股票评级☆☆☆☆★

　　2006年，五粮液(000858)高端产品销售收入有所反弹，两年的调整和重组为五粮液销售结构优化带来新的契机，随着行业前景逐步转暖，公司将迎来快速发展时期。经中银国际调研了解，公司在产品政策上明显向高价位酒倾斜，07年公司将对一些高价位新品给与市场投入，同时公司将进一步发挥五粮液主品的品牌和网络优势，要求经销商将五粮液系列规格酒与主品捆绑进入商超，体现了公司对价格体系和销售网络管理所表示的重视。此外，06年有80%的五粮液品牌经销商销量增长30%多，同时中价位酒销量和收入分别增长8%和5.9%，显示了公司强大的品牌力，因此维持对该股“优于大市”的投资评级。

　　评级参考

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

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