年报行情爆发在即 把握轮动投资机会

　　中国经营报 本报记者：张刚

　　每年的1月份至4月份是上市公司集中披露年报的时间。沪深证券交易所已经公布了上市公司2006年年报的披露预约时间表，根据绩优、绩差、大盘公司的披露时间公布情况，可以判断1月份至4月份市场运行规律和热点轮换的节奏。

　　一月：化肥、造纸、有色可被看好

　　1月份披露年报的上市公司仅有43家。其中沪深两市首份上市公司年报于1月12日和1月19日开始披露，分别是沪市的江南高纤和深市的S宣工。其中15家公司集中在30日至31日披露年报。从2006年前三季度的业绩看，这些上市公司中亏损的仅有9家，负面影响较小。另外，沪深交易所要求上市公司业绩预告公告时间不得晚于2007年1月31日，仍会有上市公司在此期间发布业绩预警。

　　从1月发布年报每股收益最高的前五名上市公司业绩来看，这些公司业绩优良，前三季度每股收益都在0.30元以上。从行业属性上看，这些绩优公司将对市场上的化肥、造纸、有色板块产生一定的利好刺激，其中，有色板块更有望成为市场热点。

　　二月：

　　2月份预约披露年报的上市公司有120家，占预约上市公司总数的8.38%。由于当月存在春节长假，仅有15个交易日。值得注意的是，大盘公司将集中在2月中旬发挥效应；房地产板块的走势将受到主要上市公司年报业绩的影响，预计多数具有正面效应。

　　选择2月发布年报的总市值最大的前十家上市公司大多具有行业龙头地位，引导效应很强。从行业属性上看，房地产类的公司较多，将产生引导作用。房地产板块，既有收入确认方面的会计处理特殊性，又有年报中披露新会计准则的影响，土地储备丰富的公司尚有投资机会。

　　三月：看好房地产、航空

　　3月份预约披露年报的上市公司有553家，占预约上市公司总数的38.62%。仅3月27日至31日四天共有229家公司披露年报，占3月份预约公司数量的四成多。

　　选择3月发布年报的总市值最大的前十家上市公司总市值都在400亿元以上，对股指的牵动作用很大。从行业属性上看，10家公司都属于行业龙头，将会对银行、房地产、汽车、航空、钢铁板块产生引导作用。

　　受国际油价下跌影响以及节假日效应，航空公司的减亏和扭亏将促成走势转好。2006年全国

　　四月：绩差股兑现利空因素

　　4月份预约披露年报的上市公司有716家，占预约上市公司总数的50%。仅4月26日至30日共有181家公司披露年报，占4月份预约公司数量的25%。以2006年前三季度的业绩看，4月份披露年报的上市公司中前三季度亏损的有150家,所占比例为20%，如此大的比例将产生严重的负面影响。

　　不过绩优、绩差公司对股指的影响都不大，但由于绩差公司数量较多，负面影响将贯穿整个4月份，会出现下跌走势。绩差公司会对造纸、元器件板块产生负面影响；绩优公司对煤炭、钢铁板块产生一定的利好作用。