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医药板块：医改新政催生投资机会http://www.sina.com.cn 2007年01月13日 12:27 证券日报
□ 九鼎德盛 肖玉航 从A股市场品种表现来看，产业政策往往带来相关板块的投资性机会。比如去年两次石油价格的调高带来中国石化等品种的强势表现，电力体制改革带来近期电力股阶段性的大幅度上涨等。应该说在证券市场，其行业对政策的反映程度非常之高，除非大趋势得到彻底扭转，反之一般情况下，产业背景及产业政策的变动将始终为行业内优质公司提供较佳的发展机遇，进而使得相关品种在市场中不时表现。在对近期我国相关行业的政策变动研究来看，笔者认为处于具有较大市场潜力的医药行业面临着较佳的投资性机会。 医改催生行业基本面发生较大变化 我国拥有13 亿人口，人民生活健康是关系到整个国计民生的重要一环。医疗民生问题也关系到和谐社会建设的成败，看病难、看病贵现象成为目前医疗体制的症结。相关机构预测：政府未来将加大1000亿元的财政投入到相关医药领域，此举将有效解决基层公共卫生体系瘫痪的问题，未来5年农村人均卫生费用也将年均增长 30%以上，政府加大公共卫生投入和农村卫生消费水平大幅提高旨在解决看病难问题。政府补贴到位、医药分开、通用名处方制度等系列政策的出台将使分割的药品市场得到统一，有品牌的药企将获得崛起的机会。处方药的销售模式将发生重大转变，医院和零售渠道并重的非专利药自然销售模式市场份额将稳步扩大，国企背景的品牌公司面临较大的战略机遇，而事关国民全方位领域的医改将为医药行业带来较好的发展机遇和基本面的支持。 2006年8月，卫生部、国家中医药管理局、国家发展和改革委员会、财政部等部门联合下发了《农村卫生服务体系建设与发展规划》，根据《规划》，到2010年，中央财政重点支持的农村卫生服务体系建设项目总投资额达 200多亿元人民币，其中中央筹集约70%，其余部分由地方配套。在未来5年中，近200亿元的农村卫生投入主要用于支持中西部地区及东部贫困地区的基层医疗机构，其中用于乡镇卫生院的投资约200多亿元占总投资的65%；用于县医院、县妇幼保健机构、县中医院和乡镇卫生院设备配置的投资额约占投资总额的 30%，其中用于乡镇卫生院设备的投资约占整个设备投资的60%，这为医药板块中相关医疗器械生产企业提供了较佳的发展机遇。2006年 10月18日公布的《中共中央关于构建社会主义和谐社会若干重大问题的决定》勾勒了未来15年和谐社会建设的远景规划，医疗、教育、住房三大民生问题的有效解决被提上了历史日程。笔者预测2007年人代会期间新的医疗体制改革方案即将出台。“以民为本、监督政府、惠及大众”的新理念有可能贯彻到新的政策措施中。近期中药注射剂注册审批和再评价，媒体披露的一二三四五新医改方案包含了新的医改思路，而新医改所涉及的面和领域将更加广泛，由此可见医药体制改革将催生行业基本面持续向好。 可重点关注的相关品种 从未来发展来看，中国医药行业发展将进入新的拐点期，2007年将是医药行业大变革的启动年，对政策的良好预期将会影响到相关上市公司的股价表现。医疗行业的大变革趋势有可能在2007年人代会和党代会之前进一步明朗化，如果说过去的10年国内医药行业奠定了制药大国的基础，未来的10年间国内制药业将借力于政策实现制药强国的追求。2007年品种引领行业回暖的趋势要求投资者重视医药行业品种和个股机会，从而分享医药行业进步和获得较好投资回报。这种自下而上的选股思路有利于把握企业业绩变化的微观基础但2007年医疗政策的大变革要求注重政策调整带来的个股机遇。双鹭药业、康恩贝、益佰制药、上实联合、南京医药、万东医疗、华北制药、中新药业、华海药业、同仁堂等企业蕴含投资机遇。 笔者认为在医药板块中建议关注股价调整充分或年度上涨幅度较小而企业竞争力较强的公司，而对于竞争力较差、投资回报较差或股价已涨幅过大的品种建议回避，同时要依据A股市场的整体节奏进行大波段式的运作相对较好。2007年笔者预测中国A股市场将由于股指期货推出、历史沉淀的庞大限售股群流通和品种估值国内外机构大的价格差等因素影响将呈现史无前例的大震荡，而震荡中把握医药板块中相关品种需要的是果断或耐心，相信在行业基本面配合和良好发展机遇显现的大环境中，部分医药股将带给投资者较佳的投资收益。 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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