机构看市：年报行情热点仍然可期

　　本周两市大盘表现为高位振荡的走势，虽然上证综指没有冲破前期的高点，但深证综指在本周内报收四阳一阴，市场中个股普涨的特征仍然明显，而指标股调整的态势较为突出。本周市场的成交量水平骤然放大，沪市全周成交了4018亿元，比十日均量放大80%。本周内证券概念股都市股份等表现突出，海马股价、山西汾酒等品种表现为连续上涨的走势，业绩预期较差的品种在盘面出现较大幅度的下跌。

　　本周两市大盘先抑后扬，市场的做空力量主要集中在后两个交易日内。以TCL为代表的预亏类股票和以兰花科创为代表的煤炭类股票成为市场领跌的主要力量。综合来看，下跌的股票多为前期涨幅较多的品种，但是以贵州茅台为代表的机构核心品种仍表现为仍好的市场抗跌特性，贵州茅台连续上涨后已逼进百元的关口。在其的强势带动下，整体酒类股票在本周都有良好的表现，受益于燃油价格的下跌，航空类股票为本周整体上表现较强。此外，有色类股票在本周内有跃跃欲试的迹象，显示市场投资者对个股的年报业绩进行了提前的挖掘。

　　大盘经过连续的上涨，本周再度出现较大幅度的振荡。从前期市场的走势特征分析，以市场中代表性较强的深证综指为基础数据，我们发现市场除了去年7月下旬出现了一波周期为9天的连续下跌外，其余股指的多次调整都在二至五个交易日完成，而且股指每一次调整完成后，都出现了报复性加速上扬的走势，那么本周股指的振荡是否也会成为幸运的短期调整呢？

　　从市场的技术走势分析，两市大盘目前处于急拉升的态势之中，一般而言，急拉升后股指的筑顶都是一个复杂而较长时间的过程，虽然市场的成交量水平明显放大，但目前还不能判定市场的中期顶部已经形成。目前的时间周期处于一年的开始阶段，市场的资金供给仍然充裕。如果把2007年定义为一个扩容年的话，今年的大盘股回归的扩容情形尚未开始，因此市场本周的振荡更可能是一个短期的调整走势。调整有可能在二至四个交易日内完成，此后股指可能会出现变斜率的上升，市场的结构热点也会出现新的变化。

　　随着上市公司年报业绩的亮相，市场对个股年报的挖掘可能会逐步转热。一些年报业绩好，有良好分配方案的上市公司可能会受到市场的疯狂追逐。即使在过去的熊市市场中，都不乏个股的年报行情，而在火热的牛市中，个股的年报行情将可能更为令人瞩目。随着时间的推移，股改完成后的公司小非、大非在今后几年内将陆续流通，因此一些绩优的上市公司可能会推出较为激进的利润分配方案。而从行业的角度来看，以白酒为代表的消费类上市公司可能会成为年报行情中的热点品种，钢铁、有色及金融

证券类上市公司同样值得期待。证券行情长期低迷，市场转入牛市后自然有咸鱼翻身并回报投资者的客观愿望。有色金属类股票曾是市场更活跃的品种，其中的多数股票长期处于横盘的走势之中，目前其也是市场中低市盈率的板块，同时又是机构重仓持有的品种，投资者可关注。

　　大通证券董政

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