中广信息：强势短期难以扑灭

　　在放弃了短线对金融股的热情之后，机构在年报预期和资产增值两大板块上越做越勇，行情越好的作为机构的基金经理压力越大，残酷地排名制度将基金经理们赶入羊群队伍，助涨助跌的操作模式导致了基金经理没有更多选择，特别是公募基金的经理的业绩一旦不佳，就面临被淘汰的风险，羊群效应发生在基金经理身上非常明显，因为一些原本优秀而又忧虑市场泡沫的经理失去了原先的影响力，而相反敢打敢冲的走在羊群前面的基金经理，却成为业界明星，保守的基金人为了避免被撤职的危险，要么回归到羊群，否则会因为不加入羊群而被践踏，这就加速了市场的繁荣，由于有未来股指期货的预期，即使股票超过头，他们还可以通过期货做空锁定利润，所以现在的炒作已经进入无法无天肆无忌惮的地步，就连银行的经理人也因为股价持续上升而导致贷款增长和短期利润增长，即使面对人民银行的冲销，提高准备金的压力，他们也会在海外介入资金，以应付强大贷款需求，当前冲击市场的热钱已经高达30兆元，吴敬琏认为中国现在有超过8兆元的外汇存款，但人行只发行2兆票据冲销，6兆元在乘数效应下大概有30兆在市场兴风作浪，为了避免外部环境变化产生的经济系统性风险，建议加息；正是加息的呼声高企，机构开始精明地将资金从金融股和地产股中撤出，转而买入对利率不敏感基本面有支撑的煤炭、电力、铁路、高速公路等行业。

　　近期笔者比较看好煤炭行业，主要原因有以下几个，11月份煤炭价格走势开始快速反弹，由于下游火电增速较快，火电金四个月单月增速高于预期20%，生铁和冶金行业维持了20%的增长，较好的下游增强了对上游煤炭价格的上涨的承受力度，虽然在全球

原油价格下跌，但2007年我国煤炭跨省区放开煤炭价格，继续实行煤电联动政策等使得煤炭价格上涨上涨达成共识，中转秦皇岛煤炭价格将上涨到550元/吨，上涨幅度7.84%在各种利好的刺激下，煤炭行业利润将从三季度的14%大幅度提升到20%，具有定价能力和储量优势的煤炭行业将备受青睐，成为市场关注的热点，加上近期煤炭合同汇总会第一天召开，大部分合同价格已经确定，平均涨幅3-5%，首日签单超过6成，其中开滦股份(600997)、潞安环能(601699)值得重点关注。

　　中广信息李萤

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