机构看市：造纸业人民币升值受益

　　由于受益于人民币持续升值，市场需求旺盛，以及价值低估等利好因素影响，纸业板块仍处于上升通道中，随着利好的继续，投资者可继续看好该板块的未来走势。

　　近期人民币对美元升值幅度之大、脚步之快可谓是前所未有的。人民币持续升值将直接利好造纸行业。一方面，人民币升值降低纸浆的进口成本，在造纸企业的生产中是以纸浆为主要原料的，生产成本的下降会使该行业明显获益。具体数据是人民币每升值1%，全行业可降低成本2亿至3亿元人民币；另一方面，由于国内造纸企业大量的设备依赖于进口，人民币升值同样可降低进口设备的采购成本。这样的话，人民币升值对于造纸类上市公司降低成本是显而易见的。

　　我国造纸业未来增长动力强劲，将来自于国内外两个市场的共同推动。国内方面，从人均消费水平来看，我国人均纸消费量远低于全球平均水平，有很大的增长潜力；国外方面，我国将成为全球造纸业中心，目前全球造纸业生产与贸易重心正在由欧美向以中国为代表的亚太地区转移，我国造纸工业已初步呈现出国际化的态势，特别是造纸类龙头上市公司在设备现代化程度方面已与国际接轨，产品质量已得到国际市场的认可。国际国内市场的强烈需求必然推动造纸行业今后的持续繁荣。

　　自去年这一波行情以来，造纸板块指数累计涨幅还是落后于大盘的。虽然近期已出现了补涨的动作，但是还是处于价值低估的状态。近期机构就指出该板块预测市盈率较香港低估40%、较国际水平也低估约30%，也就是说造纸股仍处在价值回归的路途中，今后的趋势仍较为乐观。

　　综合以上分析，纸业股虽然在二级市场上已有所表现，但还是处于价值洼地，涨幅仍旧落后于大盘，还有一定的上涨空间，投资者可继续重点关注该板块，尤其是龙头股晨鸣纸业、华泰股份的动向。

　　容维