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难以形成头部 轮涨渐成气候

http://www.sina.com.cn 2007年01月08日 10:42 新浪财经

难以形成头部轮涨渐成气候

  申银万国

  新年仅两个交易日,股指大起大落,尤其是1月4日作为新年的第一个交易日,两市放出天量1219亿元,有人担心是天量天价。我们不认为这是头部,这种震荡仅是牛市上升途中的休整,2007年的高点将出乎人们的意料,目前仍可坚持多头思维,分享牛市成果。本周仅有两个交易日,缺乏可比性,收盘分别为2641.33点和6706.24点,周K线收阴线,较上周分别下跌1.28%和微涨0.89%,股指涨跌互现,个股多数上涨,在股指调整之际,涨停的股票为数多达二三十只,市场人气继续高昂。

  几个问题值得关注,如何看待中国银行工商银行周五跌停?市场热点会否出现轮动行情。业绩浪会否形成?1月9日中国人寿A股上市对大盘有何影响等等。

  工行中行1月4日冲高回落,5日巨量封住跌停,但沪深300指数却微升5.79点,以0.28%的升幅收根小阳线。这两只银行股的权重较大,周四的下挫有两个方面的影响,本身股价上升太猛,工商银行2006年12月份上涨62.73%,中国银行上涨49.18%,本身存在着回吐的压力,而1月4日下午H股的下跌成为A股回落的导火线。不过1月5日H股的几只银行股逐步企稳,其中招商银行居然反弹4.77%。这可能意味着A股银行股经过短线快速调整后,下调的空间有限,这样股指的调整空间也不会太大。退一步说,即使有回调,也是逐步买入的机会。

  2007的年报披露工作拉开帷幕。绩优成长股是机构投资者青睐的目标,2005年第四季度以来净利润同比增长公司占比开始逐季回升,2006三季报净利润同比增长公司占比已达到62.73%。A股公司06一季报、半年报、三季报净利润分别同比增长-13.6%、5.8%和21.5%,增速逐季上升,其中第三季度单季增幅高达57.3%。2006年度的报表全部出台尚需要几个月的功夫,目前仅是预测。估计2006年全年净利润平均增长28%左右。A股公司业绩的持续回升为大盘的持续上涨奠定了基础。业绩增速逐季回升的直接原因,首先,毛利率回升,费用率下降;其次,石化、钢铁等大行业盈利回升;再次,制度原因:股改、定向增发等。我们由此对未来看好的行业分别为:金融服务、房地产、机械设备、餐饮旅游、家用电器、食品饮料。2006年12月4日推出2007年上半年看好的品种,一个多月以来有的公司的股价上升幅度较大,如果回可以考虑逐步吸纳。2007年上半年申万十佳公司名单为:宝钢股份长安汽车广州国光恒瑞医药晋西车轴民生银行、南山铝业、浦东金桥青岛海尔五粮液

  中国人寿9日挂牌,二级市场如何定位见仁见智。该股的发行价18.88元,其发行市盈率也较高,有人认为不应该以PE和PB给其定价,因为它是保险类公司,要用特殊的估值方式。目前A股尚无此类股价参照,如以H股价格作为参考,1月5日中国人寿收盘26.10元,历史最高价28.75元。此外可资参考的是自2006年6月19日新股恢复发行上市以来新股挂牌首日的有关数据。如果按新股上市首日的收盘价与发行价相比,平均升幅达85.16%,如果按当日平均价较发行价相比,升幅为81.01%。不过沪市新股大盘股较多,首日升幅(以收盘价计算)仅为37.9%,如果按37.9%升幅计算,则中国人寿股价为26.04元,这样的价格与H股大致相念;如果按沪深两市新股首日平均升幅85.16%计算,则定位在34.96元。该股上市的定位可能会影响到金融类股票的起伏。如果高开高走,稳步运行,则目前的银行股仍有上涨动力。

  “保险概念”股已应运而生。中国人寿H股的牛气冲天,当初认购H股的机构获益菲浅。中国人寿尚未登场,与保险相关的相关公司股价近期蠢蠢欲动。如东方集团持有9628.8万股,其初始成本每股仅1.17元,将来如果发行上市,其收益相当可观,此外该公司持有民生银行、锦州港股权也是不菲的潜在收益。东方创业(600278)参股太平洋保险,还参股交通银行和华安证券,持有几家上市公司如原水股份龙头股份百联股份等七家公司的法人股。首钢股份(000959),出资1.8亿元成为生命人寿第一股东。物华股份(600247)公司投资5000万元共同发起设立安华农业保险股份有限公司,占安华农保20%的股份,农保将也具备巨大的发展机会。此外有类似题材的中色股份、宝商股份等股价也不甘寂寞。不过仅仅是由于题材而跟风产生的行情,短线虽有机会,但是持久性较差,一旦中国人寿正式亮相或者股价停滞不前,则应小心谨慎,或者事先股价业已炒高,当中国人寿正式上市之时它们也许是偃旗息鼓了。

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