上海证券：和谐投资驱动结构性牛市

　　基于就业目标以及城市化、工业化进程的不可逆转性，07年投资热潮不会快速回落，而基础原材料价格的回落以及基础消费能力的提升在一定程度上将扩大企业赢利空间。年内利率上调动力较为有限，解决流动性过剩“由堵改疏”的政策取向无疑给资本市场营造良好发展环境。人民币汇率仍具有上升动力，并成为推动人民币资产价格上升的持续动力。此外资本要素价格的回归趋势趋于明朗但政策不确定性依然很大，短期成效不会非常显著，而相关政策对资源类产业及相关企业的估值动力值得期待。

　　07年市场政策取向有利于A股市场做大做强，尽管在此过程中可能因金融创新而分流部分资金，因引入做空机制而加剧指数的过度反应，但总体的多赢局面将更加能够刺激A股市场的活力，使07年的A股市场焕发出前所未有的投资激情。07年资金供需仍将面临非常宽松的局面，在可预测的条件内，资金供应量大于资金需求量，因此在排除业绩上升引起的估值上升之外，资金推动型的估值泡沫将会出现在07年年内的行情中。

　　06年底A股整体估值略显偏高，但07年A股整体估值上升动力依然存在，宏观经济的高速稳步增长、

　　07年上证综合指数在剔除估值泡沫后仍有上升空间，其核心运行空间在2000点～2700点之间，高低位可能会在2900点和1800点左右，年内还将出现资金推动型的阶段性行情。同时，07年A股市场将呈现市场和谐与社会和谐目标双驱动的结构性牛市特征。

　　07年投资重点将在和谐社会和和谐投资思想指导下，关注大盘蓝筹股的价值投资和具有内生性增长动力的成长投资，这种关注二头的哑铃式投资策略在结构性牛市中有望获得超额投资优势。07年可看好机械设备制造业、金融服务业、汽车及零配件行业、电子元器件行业、化工材料业、交通运输业、电子元器件行业、医药等行业。

　　来源：证券通