不支持Flash
外汇查询:

今年股市五大猜想将破题

http://www.sina.com.cn 2007年01月04日 06:40 深圳特区报

今年股市五大猜想将破题

  投资者2007年还能赚大钱吗?股指期货将如何影响股指?

  今年股市五大猜想将破题

  市场人士普遍认为:金融板块“位高权重”成定局,3000点整数大关有望轻松突破

  本报记者王欣

  2006年股市的辉煌表现,使许多投资者对2007年的市场充满期待。在年底兴奋地追入基金的投资者中,有相当是抱着年收益翻番的目标而去的。其实,2007年股市究竟会如何演绎,无论是机构投资者还是散户投资者,心中都有着无数的不确定性。在“黄金十年”的大胆假设之下,小心求证的气氛弥漫在每一个重要的细节与事件中。对于一个国内投资者可能从未经历过的市场阶段,年初的预想与实际的走势之间可以出现多大的偏差,只有市场在实际运行中才能够证明这一点。

  猜想一:股指今年走多高

  2005年底,行业内即便是最疯狂的预言家,想都没有想到过2700点这样一个数字。有一位私募基金操盘手,曾经在饭桌上作出了1500点的预测,已经被人们视作酒后狂言。到了2006年中,机构投资者对下半年投资策略的分析中,记者所见到的、走得最远的点位预测,仍然只有1880点。也许这只是大家敢于写在纸上的数字,也许人们心里想的更富创造性。那么在10月的时候,记者曾私下里问过一位今年做得十分漂亮的指数基金的基金经理:“此前说的1850点眼看就要到了,那么年底指数还会走到哪里?”他犹豫片刻:“2000点,2200点?明年一季度应该会创新高吧。”

  可实际上,到2006年的最后一个交易日,上证综指最高达到2698.9点,距2700点整数关口真的只“差一点”。股指在最后两个月真的涨疯了,相信这是谁也没料到的。

  从这一点上来讲,现在预测2007年股指究竟会走到哪里,可能毫无意义。

  现在市场上人们普遍讲3000点,因为,有相当多的投资者认为,考虑到中国人寿的上市因素,今年一季度股指见到3000点应该没有什么悬念。江苏天鼎的秦洪认为:“2007年中国人寿、中信银行等都要上市,市场认为中国人寿开盘会冲到40元或者更高,这对指数的拉升作用不可忽视。整体来看,明年指数将轻松突破3000点。”

  那么,对于2007年究竟看到多少点?聪明的基金经理们大多回避这个话题。因为,在一个“结构性牛市”的观点达成共识的情况下,许多人觉得这个话题毫无意义,“找几个成长在50%以上的大牛股就好了,管它指数涨多高呢?”这一观点下面实际上掩藏着一种“可怕”的心理预期:经过2006年股指的疯狂上涨,股指的成长空间实际上已被部分透支,2007年很可能是在股指的震荡微涨之中,走出局部的结构性牛市。还有人终于作出了“大胆假设”:5000点,但是加上了一个聪明的时间限定:“三年之内”,因为这是根据上市公司的业绩增长、

人民币升值等多种因素理性地计算出来的。

  猜想二:金融股的行情被透支了吗

  实际上,2006年股指的出乎意料,在一定程度上是金融股让人超乎预期了。作为人民币升值的第一受益板块,两税合并的主要受惠者,股市火爆的直接收益方,金融股的走强完全在人们的意料之中,但令人意外的是,它们会走得如此之强。仅年前最后一周,中国银行涨幅超过35%,工商银行超过30%。到目前,工行、中行、招行分别为两市第一、第二、第四大权重股。随着中国人寿的上市,据业内计算,如果人寿上市后股价定位于25元,其总市值将一举超过招商银行成为第四大权重股;如果定位于31元,将继续越过中国石化,成为第三大权重股。无论怎样,金融板块“位高权重”已成定局。

  去年底,面对着银行股的“大象们”“身轻似燕”地翩翩起舞,连续涨停,这种景象还是让人有些目瞪口呆。有不少投资者认为,金融股的行情有提前透支的嫌疑。随着中国人寿的上市,金融股的行情有可能在一季度达到顶峰。据计算,中国人寿每上涨10%,将拉动上证指数上涨14.68点。如果人寿上市首日真的翻番,股指将大涨将近150点。

  长城基金的一位基金经理曾经意味深长地说:“从日本及台湾股市的经验看,本币升值一倍,银行股的股价将翻十倍。从这一点来看国内银行股的上涨空间,简直难以想像。”

  猜想三:成长股VS价值股

  2006年,成长股与价值股交替领跑,推高股指。2007年,价值股和成长股谁会跑得更快?

  国信证券研究所常务副所长蒋国云曾经预言,到2200点上方之后,股市将出现本轮牛市以来的第三个阶段,即成长股与价值股的同步上扬阶段,随着两者共同出现泡沫,市场也将短期见顶。而从实际走势来看,整个第四季度,价值股的步伐似乎比成长股更快,从“二八现象”到“一九现象”,大量的普通投资者陷入“赚了指数不赚钱”的尴尬境地。

  但是,到年底算总账时,一个有趣的现象表明,两者相差并不远。2006年,上证综指全年上涨130%。尤其是最后一周,沪指五连阳,涨幅高达14.16%,工行、中行、中石化等大盘指标股对股指的贡献居功至伟。但另一方面,缺乏这些权重股的深成指,全年涨幅也达到132%,竟然超过了沪市。这从一个侧面表明,2006年成长股与价值股很可能是打了一个平手。

  一些机构投资者的年度投资策略中认为,2007年,由于新基金的越发越大,许多大盘蓝筹股的排队上市,股市仍将是大盘蓝筹股的天下。香港市场上,恒生、国企、红筹指数共102只成份股的成交量占据了香港股票主板市场成交量的2/3,而内地代表100只最大型股票的中证100指数其成交量仅约占A股市场成交量的1/3。尤其从尚福林等管理层的公开言论来看,鼓励资本向优势企业集中,鼓励做强做大行业龙头,这将成为政府的政策导向。但也有许多投资者认为,牛市之中真正的大牛股仍然会从高成长股中诞生,许多行业龙头同时也是成长性最好的个股。又如中小板已经长达半年沉寂乏善可陈,一旦启动,其上涨空间不可限量。

  究竟2007年谁胜谁负?可能仍要到年底算账的时候才会见分晓吧。

  猜想四:股指期货将会如何影响股指

  进入2007年一季度,最值得竞猜的话题就是股指期货了。对于一个全新的金融衍生产品,对于市场投资者都没有经历过的市场阶段,股指期货究竟会如何影响股市?无论机构还是散户,其实心里都有点没数。

  被称为“金融期货之父”的利奥·梅拉梅德,在深圳“布道”时曾经被媒体问道:股指期货推出的初期,可能会怎样影响股指?精明的老爷子压根不理会这样的话题,干干脆脆地回答说:“那我怎么知道?”

  神华期货的总经理汪正的预测就实际多了,根据海外市场的经验,他判断,在股指期货推出的初期,牛市氛围下股指期货可能会对股指起到继续推高的作用,但一段时间以后,可能会促发做空动能。这一观点在当前的机构投资者当中,认同者众。

  但无论何种预测,一个共同的判断是:缺乏期货操作知识和足够风险意识的散户投资者,很可能成为股指期货的第一批牺牲者。而且,随着股指期货的加入,以及未来越来越多金融衍生品的出现,这个市场将越来越专业、越来越复杂,越来越不适合散户投资者参与。

  猜想五:投资者今年还能赚大钱吗

  2006年底各种各样的抽样调查显示,散户投资者在股市上的盈利面可能高达七成以上,亏钱的约两成,但另一方面,其中真正实现收益翻番、或者跑赢了大盘的投资者可能也只有5%。2007年普通投资者还能取得这样的盈利面吗?

  可能许多机构投资者的回答都是不那么乐观的,结构性牛市、股指期货的推出、2006年的巨大涨幅……种种因素,都令市场投资者对2007年的收益预计更加保守了。实际上,有不少的市场预测甚至认为,散户在2007年亏钱的可能性更大。其实,散户投资者也有这样的忧虑,于是在去年11月之后,如此之多的资金从保证金账户、储蓄账户飞快地流向了基金账户。

  那么,买基金就有赚钱的保证了吗?从2006年的经验看的确如此。根据晨星中国的统计数据,2006年,股票型基金的平均收益率高达126.45%,其中“冠军基金”景顺长城内需增长基金的净值增长高达182.2%。

  但事实表明,基金在年初的判断仍然是谨慎的。有的基金在2006年收益翻番,但是基金经理对2007年只肯作出30%的收益预测。这个数字当然不能满足许多个人投资者的胃口,据记者对身边“基民”的粗略调查,“收益翻番”仍然是大部分投资者对2007年股市的预期。

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

发表评论
爱问(iAsk.com)
不支持Flash
 
不支持Flash