中方信富：警惕逼空中的诱多陷阱

　　今日沪深股指跳空高开，随后多方展开逼空行情， 市场指数在大盘蓝筹近乎疯狂的拉动下一路强势上扬。 上证综指盘中一度逼近2700点整数关口，深圳成指也是盘中最高劲升250点。 最综上证综指以2675.47点收盘，较前一交易日大涨107.88点，成功在本年度最后一个交易日创下近五年来单日最大涨幅，全天成交量610.4亿元， 比前一交易日有明显放大；深圳成指报收于6647.14点，较前一交易日大涨210.85点，成交量270.8亿元。两市总成交881.2亿元，比前一交易日放大117个亿。前期市场各路热点今日均有表现，市场做多气氛被充分激发。今日市场为全年行情画上的不仅是句号， 还是惊叹号， 也为来年留下了一个巨大的问号。

　　消息面上：国际货币市场和周边股市均有利好出现。2006年12月29日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布银行间外汇市场

人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.8087元，突破7.81整数关口，再次创出汇改以来的新高。这已是进入12月以来，人民币汇率中间价第7次创下汇改以来新高。汇改以来人民币已累计升值超过3.78%。香港市场方面，28日恒生指数及国企指数强势持续，双双再创收市新高；恒指早市升至20,001点后，下午大幅波动，回试19,766后尾市再抽上20,038新高，收报20,001.91点，升276点，成交543亿元；12月期指以19,724结算，1月期指收报20,111，升301点，比现货高水109点，成交43,389张；国企指数曾创10,455点新高，收10,363点，大涨105点。由于中资股的连续的出色表现，最近内地股市与香港股市有明显的联动性，而

人民币升值对美元汇率持续走高被视为资本市场长期走牛的重要引擎， 沪深两市今日大涨从这些表面现象看应该是在情理之中。

　　盘面上： 今日盘面上与昨日有很大的不同，不再是银行板块一枝独秀， 而是呈现出全面开花的格局。在两市股指大涨的背景下，今日沪深两市下跌家数大幅度减少。板块方面，银行股的上涨仍然是推动上证指数再上台阶的主要动力，中国银行在继昨日涨停之后，今日股价再度触及涨停，工商银行、浦发银行、招商银行等盘中也均出现不同程度的上扬。与此同时，中国联通、中信证券、中国国航、南方航空等一批权重指标股也对市场人气起到推动作用。直接推动上证综指创出新高。深圳市场方面，以万科为代表的房地产股以及五粮液为代表的酿酒食品类个股也出现大幅上扬；而中国国航开盘不久即封上涨停带动了S南航、上海航空等一批相关个股，陆家嘴几度封上涨停，贵州茅台盘中突破90元，钢铁板块经过昨日短暂的调整后，今日也在

鞍钢、济钢等带领下再度整体走强。基金板块受益于今年股市大涨全年业绩可期，今日大涨，基金指数全天涨幅4.77%。 虽然今日中小板有两只新股发行， 且发行市盈率都在40倍以上， 但在国寿申购资金解冻回流的市场中令人感觉不到丝毫的扩容压力。

　　我们认为：尽管今日指数大涨， 市场热点纷呈，可以作为一年来证券市场繁荣景象的完美总结， 但是我们应该注意到，做多主力近日对以银行股为代表的指标股的连续拉升有明显的逼空意图。历史经验告诉我们，一旦主力顺利实现逼空意图，市场上乐观气氛极度膨胀、广大投资者盲目看多之时， 就是市场调整前兆。我们也坚持认为最近指数的连续拉升导致目前市场整体估值水平偏高。 很多公司， 包括大盘蓝筹股在内， 已经在开始透支其明年乃至后年的业绩。近期的拉升更多的是出于宏观政策层面和布局未来股指期货的考虑。人民币升值经常被作为最重要的理由。但是事实上， 与其说是人民币升值， 更不如说是美元贬值。主要亚洲国家货币对美元的汇率都在上升。 在游资的驱动下， 人民币升值效应已经被过分的放大了。 由于上述多重市场之外的利益方的影响和博弈，我们有理由相信：目前国内资本市场定价机制已有一定程度的失真， 泡沫已经出现和繁衍。近期做多主力正在精心构造一个多头陷阱。 在市场步入疯狂时刻， 保持一份理智和冷静，控制好仓位， 戒贪戒躁是我们对广大投资者的衷心期望。

　　中方信富 姜 江

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