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今日银行板块再次大幅上涨，带动股指创历史新高。银行股的神话仍未结束，投资者可继续关注。
8月18日，央行第二次上调贷款基准利率，并首次上调存款基准利率。上调幅度按照业务品种时间长短不等，长期利率上调幅度大于短期利率上调幅度。贷款累计上调0.54个百分点，存款中活期存款利率未变，一年期以上定期存款上调0.27个百分点。由于银行存贷款
业务中，存在明显的资金期限错配缺口。因此，央行采取的不同期限不同加息比重的政策，不仅提高了银行的净息差，在某种程度上给与期限错配资金一定的风险溢价。银行期限错配程度越大，其收益调整幅度也将越大。
加息效果在三季度公告数据中有所反映。在存、贷款和资产规模均未发生明显变化的前提下，6家银行利息收入、利息支出和净利息收入均较中期大幅增长了近60个百分点。利息收入和净利息收入增长水平较同期利息支出分别高3.2和7.9个百分点。如果扣除存放央行款项影响，利息收入增幅将继续上升0.6个百分点。今年开始中国进入了加息周期，为巩固国家宏观调控效果，明年预计央行将继续采取基准利率调整手段，只要银行资金业务期限错配缺口依然存在，则加息对利息收入的正向推动作用将大于新增的利息支出部分，净息差将继续扩大。
据测算，营业税每降低1个百分点，上市银行净利润平均上升3到5个百分点。而按照25%的合并后税率计算，上市银行净利润将上升15-20%。因此，随着税制改革试行，银行净利润将大幅提升，从而带动银行股权价值的增长。90年代以来，我国金融机构保持了高速扩张速度，全国金融机构贷款增长速度大大超过名义GDP增长。其中，7家上市银行贷款平均增速远远高于同期全国金融机构平均水平。2006年上半年，7家上市银行平均增速为21%，高出同期全国金融机构平均水平约6.6个百分点。但是，从05年开始，资本金问题逐渐成为国内商业银行贷款规模扩张的瓶颈。2006年，继招行、浦发、民生、华夏完成股改之后，中行、工行完成IPO发行，招行、浦发通过H股上市或定向增发完成再融资计划等，银行股资本金结构有了较大的改善。充足的资本金将保证银行未来2-5年内的资本约束下的可持续发展。
自02年以来，银行业盈利水平一直处于市场中的最高水平。02年至06年中期，五家上市商业银行年均净利润增长率为23.07%，远远超过其他行业净利润增长的平均水平。随着以中间业务收入和个人理财业务为重心的零售业务快速发展，由信用卡、理财业务、国际业务、基金和保险业务等带来的中间业务收入快速增长，相应的，中间业务收入在主营业务收入中的占比也逐年提高。
综上所述，我们不难看出，银行板块有望长期表现。目前该板块人气度极高，短线风险不会太大，投资者可继续关注。
容维
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