中方信富：主力成功诱多 谨防阴棒

　　今日沪深股指开盘后一路震荡上行， 在两市大盘蓝筹集体推动下股指再创新高。上证综指今日虽然小幅低开，但是权重股随后力挺股指， 工商银行再创新高， 中国联通尾市封上涨停。 最终上证综指以2536.39点收盘，较前一交易日上涨56.66点，成交量463亿元， 比前一交易日略有放大；深圳成指由于深发展、万科等权重股表现出色，全天表现强于上证综指，以6489.69点报收，大涨133.22点，成交量201.2亿元。两市总成交664.2亿元，总体上成交量比前一交易日略有缩小。银行、地产、3G、钢铁、电力等板块均有亮点呈现。多头陷阱 逐步成形。

　　消息面上：国际股市虽然由于圣诞假期大部分处于休市状态， 但是昨日纽约股市三大股指受国际

原油价格下跌的消息刺激全线走高。为今日股指再创新高营造了良好的国际氛围。中国证监会主席尚福林昨日表示，我国资本市场股权分置改革基本完成，目前正在发生着转折性的变化，正在进入一个新的发展阶段。下一步证监会将加强包括推进多层次市场体系建设、发展公司债券市场等在内的以下工作：发展资本市场是社会主义和谐社会建设的内在要求,在和谐社会建设中具有着不可替代的作用。推进多层次市场体系的建设。支持企业整体上市和大企业境内外同时发行上市，推动境外公司回归A股。大力发展公司债券市场，推进债券交易制度创新。不断推动市场创新发展，鼓励一批有条件的优质券商做优做强;探索基金公司开展委托

理财，实施员工持股具体安排。全面强化市场监管工作，建立健全市场监管和上市公司监管的联合机制。明年8月底前，全面落实券商财务报告披露制度。按照高标准、稳起步的原则，稳妥推出金融期货。加强股改后市场监管研究，做好没有股改公司安排。继续抓好清欠工作，推进公司并购重组，抓好券商综合治理收尾工作。由于其讲话充分肯定股权分置改革后证券市场的发展状况， 对证券市场未来融资功能寄予厚望， 且对今后一段时期的监管工作表态温和，被市场解读为管理层释放出来的善意信号， 直接刺激了蓝筹股今日全面走强。

　　盘面上： 今日蓝筹股整体表现活跃，银行、地产、3G、钢铁、电力等板块的领头羊均有不俗表现，成为今日股指上攻再创新高的主要动力。 银行板块整体走势强健， 两市第一权重股工商银行再创新高， 力挺做多旗帜，民生银行和浦发银行等也纷纷创出新高。 房地产板块也一改前期整体调整的态势， 万科、招商地产等体现出较强的上攻欲望。网络游戏、通信以及3G等科技类个股整体涨幅位居市场前列。

中国联通今日强势封上涨停对两市科技类个股起到极大的刺激作用。此外， 券商类、医药类、交通运输类、奥运板块等均有亮点出现， 盘中个股活跃程度明显强于前两个交易日。

　　就整体而言， 近期市场的做多动力主要来自于核心蓝筹、权重指标股的连续上涨。虽然指数屡创新高， 但是由于目前市场强者恒强， 主力资金有向大盘蓝筹股集中的趋势。主力资金如此运作将有几个好处：一是通过增加持有权重股筹码，日后可增加自身操控股指期货的程度，有效利用股指期货最大程度规避市场调整的风险；二是通过拉抬基金重仓股的市值以美化基金的年末报表；三是通过连续拉抬指数使前期部分已经获利出局的中小投资者对后市产生乐观情绪， 从而刺激场外踏空资金再度进入，成为市场短期头部的最后买家。因此我们判断市场即将进入构筑短期头部的最后阶段。

　　此前， 我们一再强调此轮牛市主力资金介入程度极深，筑顶是一个反复复杂的过程。而历史经验一再表明， 市场人气最旺盛的时候， 投资者最乐观的时候， 就是市场风险最大的时候。 由于近几个交易日的成交量始终维持在一个较高的水平， 市场量能持续放大， 不理智的市场行为频繁出现， 盲目乐观的情绪在市场中广泛蔓延， 因此我们反复提醒投资者注意即将到来的市场风险。 我们预计今年底明年初(公历年)市场就将迎来14个月以来最大的一次调整。届时不排除调整将以单日巨大阴棒的方式宣告开始。 因此目前投资者切忌追涨， 轻仓空仓等待观望为宜，当前的每一个市场高点都是我们逢高减磅的最佳时机。 当然从一个长期的角度来看， 我们对于未来的市场走向依然保持乐观， 坚信此乃一轮即将持续数年的大牛市，但是短期大盘继续上涨只能导致后市更深的回调。

　　中方信富 张箭兵 姜江