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2007：券商股投资收益迅速增长

http://www.sina.com.cn 2006年12月27日 11:37 证券日报

　　□ 本报记者赵学毅

　　在即将过去的2006年，我国证券市场发生了积极的、本质性的变化，这些变化使2006年成为了我国证券市场一个推陈出新、锐意进取和大转折的“改革”年。今年以来证券市场持续火爆，成交量和成交金额显著放大，上证指数今年来累计涨幅达113.58%，年度总成交额达57238.71亿元，月均成交总额为4769.89亿元，与05年相比，增长188.7%。显然，在这样的火爆行情下，受益最大的莫过于证券公司。而券商半年报显示，上半年券商业绩全线飘红，平均每家盈利约1.7亿元，而2005年，券商平均每家亏损达到了5200万元。在新的一年中，我国证券业将继续火爆下去，券商经营环境会出现脱胎换骨般的变化，成为盈利性最强的行业之一。

　　今年券商业绩大幅增长已成共识，对于参股券商概念股的上市公司来说，则沾了不小的光，目前两大益处比较明显。首先，券商业绩增长意味着券商股权的价值提升，因此那些参股券商的股票就会获得净利润的大幅增长。其次，券商在年报中可能分红以回报股东，从而为参股券商的上市公司带来丰厚投资收益。更为重要的是，参股券商的上市公司在前些年因券商业绩低迷，大多计提折旧，因此，随着2006年券商经营改善，极有可能在2006年年报中将以往计提的减值准备予以冲回，从而提升年报业绩，赋予券商概念股业绩增长预期。

　　本报统计显示，目前参股券商的股票有60只，这些股票总体业绩水平较好。三季度财务指标显示，60只股票加权平均每股收益为0.2402元，高于沪深两市A股总体水平；合计实现净利润145.16亿元，同比增长5.6%，净利润总额完成去年全年的92.67%。就股票排名看，有38只股票三季度业绩同比增长，其中梅雁水电、辽宁成大、吉林敖东、津滨发展等四公司业绩同比实现翻番；另外，有19只券商股前三季度已经实现去年全年的净利润。由此可见，在券商未来的业绩增长预期非常乐观的前提下，参股券商概念股也赋予了较高的投资价值。

　　就个股来看，有5只股票同时持有三家券商股权。华茂股份投资证券资金占公司净资产的1／3左右，持有5000万股广发股份创新试点类券商　，占2.5%；持有1亿股国泰君安股份创新试点类券商　，占2.15%；持有2203.04万股宏源证券股份，帐面成本仅4461万元。其中广发证券上半年盈利26702万元，该公司借壳上市方案已经获批，华茂股份的投资收益可得以实现；宏源是目前国内仅有的两家上市券商之一，今年中期因证券市场好转，经纪业务手续费收入增长，净利润大幅度增长262%。二级市场股价迅速翻番，给华茂股份带来实质投资收益增值；国泰君安上半年实现净利润70204万元，位列券商之首，华茂股份已经根据所持国泰君安证券的股份比例，冲回已计提减值准备771.16万元，表明证券股权资产开始给公司带来实质效益。此外，皖能电力分别投资华安证券1亿元，国元证券1.49亿元，北方证券1.545亿元；大众交通除了持有申银万国528万股、海通证券1324.95万股外，还投资国泰君安7942万元；百联股份则分别投资申银万国、东方证券1250万元和11700万元，持有海通证券3.09亿股；浦东金桥分别投资海通证券、东方证券、国泰君安2040万元、8190万元和766万元。由于广泛投资券商，这些股票将在券商领域获得非凡的投资收益。

　　业内人士预计，未来三年是券商概念股的爆发增长期，券商利润的增长，自然就为券商的股东们创造了更多的财富，使得参股券商上市公司的2006年年报业绩有多收三五斗的预期。另外，不排除部分券商年报将推出大比例的分红回报，此类上市公司的投资收益有望出现迅速增长的预期。

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