武汉新兰德：找新会计准则受益股

　　昨日，受益于新会计准则的福建南纺、东方集团、吉林敖东、新希望和西水股份涨幅均在7%以上。时至年末，几乎一年一度的业绩浪将来临，关注业绩浪将不可避免地联系新会计准则。新会计准则对上市公司年报业绩影响最大的主要体现在以下两个方面：

　　交叉持股藏金矿

　　根据即将在2007年实施的《企业会计准则》，可供出售的金融资产以及持有上市公司的股权可按照公允价值计量。在目前二级市场的交易价格普遍高于相关账面价值的情况下，会计准则的改变将使得持有上市公司股权的上市公司的所有者权益大增。

　　比如岁宝热电对民生银行的投资上，其当初原始投资为5050万元，而按照新会计准则进行账务处理，仅这一部分可增值15.55亿元。

　　上市公司交叉持股的金矿主要体现在沪深本地股中，相互参股是交叉持股最为典型的现象。目前，持股市值超过所有者权益10%的主要有岁宝热电、华联股份、东方集团、两面针、中本药业、烟台冰轮、交大南洋等。

　　由于金融股涨势如虹，股权增值非常明显，今年以来又有众多上市公司投资参股商业银行（见右表）。

　　地产和商业增值明显

　　新会计准则规定投资性地产按公允价计量，这意味着2007年上市公司中投资性地产溢价将在账面充分体现，这其中主要涉及两类公司：商业股、地产股。

　　鉴于我国房地产市场化时间尚短，大部分商业、地产公司，其资产的最初取得成本均非常之低，都存在不同程度的溢价。而那些在黄金地段拥有大量投资性物业的公司，其资产溢价尤为可观。首批涉及的公司可能包括：地产行业的陆家嘴、浦东金桥、中国国贸、金融街等；商业行业的小商品城、益民百货、百联股份等。

　　经营园区的上市公司拥有大量工业地产，同样会受惠，一旦在将来转让现在持有的房产必将获得可观利润。此类公司有长春高新、陆家嘴、外高桥、张江高科、苏州高新和S东湖新。