从成长预期中寻找跨年度品种

　　江苏天鼎 甘 丹

　　一度强劲运行的上证综指在上周出现了冲高受阻回落的走势，尤其是上周四的急跌之后，上周五并未形成本轮行情中特有的急跌后迅速暴涨的走势，如此的特征意味着大盘跟风买盘实力不足，这对A股市场的后续走势形成不佳的预期。

　　两大压力抑制市场暴涨

　　从近期盘面看，A股市场之所以出现冲高受阻回落的走势，固然有多方面的因素，但有两个因素则是市场不能够忽视的，这可能也是制约A股市场日后的走势的核心因素之一。

　　一是，资金面的格局出现了细微的变化。如原先支撑大盘暴涨的新增基金在近期已有衰退之势，因为相关信息显示新基金的发行将在未来一段时间内将暂告一段落。与之同时，存量基金的大规模派现也将形成资金面的套现压力。更何况，保险资金海外市场的直接投资等因素也会使得大盘在一定时期内的资金出现压力，从而使得支撑大盘飙升的资金面出现不佳的预期。

　　二是，大非、小非们的减持声、抛售声响成一片，这将成为大盘在日后走势中所必须面对的束缚性的力量。因为大非、小非们将根据自己对产业前景的认识作出抛售股票的决断，而随着股价的高企，会有越来越多的大非、小非们选择高位套现的决策，从而在最大程度上抑制住大盘上涨的空间。尤其是未来一大批垃圾股的大非、小非们将逐渐解禁，这种压力将会愈发明显。

　　成长角度寻找跨年度品种

　　对此，业内人士认为，未来的A股市场将是一个结构性的牛市，虽然股指将在中国经济增长、人民币升值、全球货币性过剩的预期下继续走高，但不可否认的是，由于大非、小非们的存在，由于基金分红压力的存在，未来的牛市将呈现出结构性的牛市，好的股票会得到更多的资金青睐，从而出现持续上涨行情。相反，差的股票会因为资金的套现而不断走低，同样，好股票没有好价格的股票则可能因为基金、大非小非们的博弈而出现震荡的走势。

　　所以，在操作中，投资者应寻找到好的股票予以持有。而这种好的股票主要体现在成长性预期非常明朗或者说是非常清晰的个股中，这种成长性并不必然会为大盘股还是小盘股，只要有成长性，此类个股就会不断得到资金的买盘支持，从而股价持续走高，成为A股市场跨年度的投资品种。

　　就目前看，这种成长性主要体现在三点：一是，主营产品市场空间的拓展。如银行业将会因为经济增长所带来的货币总量的大增而受益匪浅，成长性空间非常明显。保险业、基金业、证券业等均如此，所以，中国人寿、封闭式基金、中信证券、宏源证券等依然是一个不可多得的投资品种。类似的行业尚有装备制造业、白酒等为核心的消费类的优势企业，将会因为市场空间的不断拓展而产生出持续增长的牛股。

　　二是，拥有新产品优势的个股。从海外市场的历史经验来看，上市公司往往会凭借着新产品而获得新的增长动力，A股市场也不例外，泸州老窖就是靠国窖1573而出现了强劲的增长走势，第一铅笔就是靠老凤祥的黄金饰品新业务而获得持续快速增长的态势，类似个股尚有岳阳兴长、西藏药业、重庆啤酒等。所以，对于成长性个股的选择，拥有优势新产品优势的雪莱特、天富热电等品种可积极予以关注。

　　三是，行业政策变革或产业转型成功的个股。此类个股主要凭借着行业背景的变化或者自身的努力，获得了高于同行的竞争力或者说明显优势的毛利率，如磷化工行业、稀土行业，近来在国家产业政策的大力整合的推动下，明显出现了毛利率回升的趋势，因此，澄星股份、兴发集团、马龙产业、稀土高科等走势极强。同时，产业转型成功也往往赋予优势个股的成长性，如产业链极其完整的神火股份、漳泽电力等品种均可积极予以关注。