本报记者 戴奕 上海报道 “中海油、中移动……按每个月一个‘工行’级的巨无霸上市来计算，2007年中国A股市值可能在今年的基础上再增加1.5倍。”某交易所副总告诉记者，管理层在完成股改这个任务之后，打造一个可媲美全球任何一个资本市场的中国股市成为重大任务。

　　12月18日，国资委《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》(以下简称《指导意见》)正式出台。其中明确提出，鼓励具备条件的国有大企业加快改制上市步伐，积极支持整体资产或主营业务资产优良的企业实现整体上市，并鼓励已经上市的国有控股公司通过增资扩股、收购资产等方式，把主营业务资产全部注入上市公司。

　　2007年，国企重组注定成为股市主旋律。“以前是上一个大盘股，意味股市被抽一次血，现在是上一个大盘股，意味股市一波上涨。” 益邦投资袁洪波认为，市场目前是大量资金在渴求优质公司上市，国资委的《指导意见》来得正是时候。“可以算一下2007年还有多少次投资机会了。”袁洪波笑言。

　　优质资产供给提速

　　国资委主任李荣融在接受记者采访时明确指出，中石油等海外上市公司肯定会加快回到A股市场。

　　“管理层已对当前‘疯狂的行情’发出预警，正力求将股市泡沫控制在合理范围内，从而化解股价上涨过快给股市埋下的隐患。”上海一位大型券商的副总这样告诉记者。

　　“从目前情况来看，证监会正从短期资金和资产供求、以及长期价值和价格之间的差距两方面着手，力图将股市泡沫控制在合理范围内。”该券商副总向记者提供的一份内部研究报告中这样指出。

　　“资金引进的速度，并不完全由管理层控制，即使目前叫停新基金发行，投资者仍可直接开户炒股。”上海某基金公司市场部经理告诉记者。可见，管理层能够进行调控的，从理论上讲，虽然有资产和资金供给两个方面，但真正由管理层掌握的，或许只有资产供给的速度。

　　“事实上我们正经开始研究可能出现的另一种风险。”上述券商副总告诉记者，密集的“大扩容”势在必行，可能激发进一步的财富效应，也可能对市场资金面造成压力。如果出现问题，到时资产供给能否“刹车”，或许不再由证监会说了算。而股市资金从来都是非理性的，如果出现“釜底抽薪”式的资金流出，行情极可能出现“硬着陆”。不过，从中国人寿定于明年1月9日上市来看，至少在2006年年内，资产供给提速导致的供求不平衡风险还不会出现，行情上涨的格局仍可维持。

　　央企整合夯实股市“钱途”

　　“对我们来说，将会有更多财务顾问业务机会，投行业务的利润也将进一步提高。”上述券商副总显然做好了从央企上市中分一杯羹的准备。他表示，国有资本调整的战略要求将使大量的央企在未来几年内，利用资本市场完成并购重组，而这不仅会给市场带来更多的炒作题材，也会给央企控股上市公司和整个市场带来优质资产注入的溢价。

　　申银万国证券研究所提供的资料显示，中央企业下属的上市公司总资产不足3.3万亿元，股份公司所在集团公司总资产超过4.5万亿元，而全部中央企业的总资产则达到10万亿元。可以发现集团公司资产规模远大于上市公司，这暗示着上市公司有巨大的资产注入前景。

　　“股改之后最精彩的就是股权并购。”这是2006年初一位证券律师的预言，显然这位律师只猜对了前半部分，股市最精彩的“大戏”将发生在2007年的央企整合上。

　　袁洪波注意到，仅以军工企业为例，未来国家的支持力度就将非常强。

　　记者注意到，资本市场早已经开始对军工企业有所“关注”。2006年军工类上市公司业绩增长幅度非常大，同时大多数军工类上市公司在股改之际均承诺资产注入整体上市。在袁洪波看来，目前军工类上市公司的股权相对分散，国家很可能为了绝对控制军工企业，而展开大规模的并购重组，或者整合旗下上市公司资源。

　　“我们肯定是上一个大盘蓝筹股就买一个。”看清了2007年中国股市的结构，一家基金经理在年度投资策略报告会上对记者如是说。

　　2007年的A股市场注定波澜壮阔。若真能实现前述交易所人士市值增加1.5倍的预期，则有望超过香港成为日本之外亚洲最大市场。

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