两个因素对市场短期走势的影响

　　提要：目前市场的人气有所下降，上涨的家数也明显减少；但在另一方面，包括大盘蓝筹在内的个股也释放了部分风险，市场的稳定性有所增强。在剩下不多的几个交易日里，哪两个因素将对市场短期走势有较大的影响呢？

　　博弈预期，博弈元素-----------------略，见完整版

　　博弈分析

　　一)主力与政策的博弈：

　　1)新股认购对大市短期走势的影响：最近新股发行的数量也不少，但影响力较大的当属保险第一股的中国人寿。从行业来看，保险业作为一个朝阳行业，拥有高速的成长性，市场空间巨大；而中国人寿作为行业的龙头之一，又是保险第一股，必然受到市场的追捧。据有关数据预测，中国人寿冻结的资金将达6000亿以上；换言之，中国人寿对资金的抽血效应，并不亚于前期的巨无霸工行。

　　在半年前或者一年前，A股可以说遍地是黄金，但现在的情况已经发生了变化，机会已大大减少而风险将不断加大。因此，对于新资金来说，中国人寿申购的确最优的选择方案之一，既可能获得较高的收益，又能确保资金的零风险。保险等机构资金明显扎堆广深铁路就明显地反映了这一特征。

　　可以说，在中国人寿认购日26日之前，进入二级市场的新资金是相对有限的，这一定程度上会削弱了大市的上涨动力。

　　2)股指期货对市场的影响：新资金对中国人寿来说是很有吸引力的，但对于存量资金又是如何呢？有部分机构人士表示，由于大量资金申购中国人寿，预计中签率较低，卖出重仓股申购中国人寿不太合算。本栏认为是这种说法是一定代表性的，理由有两点：第一，卖出重仓股会造成旗下重仓股下跌，不利于年底净值排名；加上中签率较低等因素，可能会造成两边挨揍的情形。第二，机构重仓股多数可能会在07年行情中有较好的表现，现在出局后不容易再找到较好的买入机会。最重要的是，重仓的部分大蓝筹具有战略性的意义，在股指期货推出后能取得主动权，现时放弃出局显然不合算。

　　从技术分析的角度来看，上次跳水后的走势分析后市有一定的借鉴意义。也就是说后市有可能惯性下探，预计空间不会太大；因为中国人寿对资金的分流止于26日，另外目前市场的资金仍然是相当充裕的。

　　居于上面的分析前提，投资者可以采取的操作策略有以下几点：第一点，持股的投资者对于已经获利的个股，可以考虑逢高减磅，保住已经获得的利润，同时争得更大的主动权。对于已经被套住的投资者，可以采用暂时持股静观其变，不用太过恐慌，毕竟市场仍然处于强势格局。对于持币者，认清形势，争势下阶段的主动权是最重要的任务，具体操作上可以考虑26日前空仓观望，耐心等待市场新热点的出现。

　　二)主力资金博弈：

　　进场的新资金配置的目标已经发生一些变化，除了选择部分大蓝筹外，也开始大胆挖掘部分成长性较好的绩优股，包括老基金的一些重仓股。要注意的是，经过一周的持续上涨后，部分资金可能有逃离与调仓的要求，这对市场可能有短暂性的压力。另外，广深铁路上市后，对交通设施板块与新股板块可能有刺激作用，特别是交通设施板市盈率普遍不高，属于安全防御板块，游资可能会借机炒作，但需要注意风险。

　　三)中小散户之间博弈：

　　注意短期内大市的系统性风险，建议观望为主，或者将目标定向部分调整到位的大蓝筹，或者质地较好的基金重仓股。对于短期涨幅过大而无业绩支撑个股，可以考虑逐步减仓。

　　盘面X光：预计下周一大盘仍然维持震荡格局。

　　机会板块预期：预计交通设施等防御性板块部分个股仍然有较好表现。

　　市场风险点：短期内涨幅过大的超跌反弹个股，注意逢高出局，同时注意市场分化的风险。

　　保护措施：建议逢高减磅，适当控制仓位。

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