股指震荡调整 成交量有所萎缩

　　博信论市 ：下一交易日看涨，下周看涨

　　股指震荡调整，成交量有所萎缩

　　今日大盘继续震荡整理，盘中低价股板块继续走强，但部分基金重仓股的持续调整，对市场形成了较大的心理压力；此外，今日市场成交量较昨日有所萎缩，再加上股指上档压力正不断加大，因此如后市热点出现断档，股指短期将出现调整。

　　本周消息面上，国务院国资委主任李荣融日前表示，海外的一些央企上市公司将加速回到A股市场。由于股权分置改革以后，实现了全流通，对中央企业来说，是一次很重要的机遇。随着我国资本市场的逐步完善，中央企业选择的余地就更大了，同时中央企业也有责任为健康的股市作出应有的贡献。H股的回归，对于二级市场投资者也将是一个非常难得的机会。因为，在境外上市的内地公司中，有70%以上的市值和利润是由能源、金融、通信这三个垄断性最强、利润最丰厚的行业所构成，并且均是各行业的龙头，这些大型蓝筹股所蕴含的投资机会也是投资者挖掘的重点。与此同时，内地保险第一股中国人寿也即将登陆A股市场，如何对保险股估值也成为内地投资者面临的一个新问题。从海外市场来看，欧美市场保险股的市价内含价值比一般在2倍左右，而目前部分中资保险股的这一比例则高达5倍。但近期由于国寿H股持续上涨，价格已高达24元，因此将给国寿A股的发行定价带来较大的压力，但由于机构均看好该股的后市，预计该股的发行会掀起新股申购的又一波新热潮。

　　热点方面，随着新基金募资规模的井喷增长，近千亿新基金依据契约在近期大规模建仓已呈必然之势；而在大盘进入相对高位而绝大多数蓝筹股涨幅巨大的背景下，本轮行情涨幅明显滞后而保持稳定高速增长的高速公路板块，就成为了新基金进可攻退可守的最佳选择。同时，我们认为经济的增长往往伴随着物流业的增长，而且物流业的增长速度远远超过经济增长速度，毕竟经济成熟度越高，产业分工越复杂，对物流业的需求越旺盛。也就是说，伴随着我国经济的稳定高速增长，高速公路业的车流量增长也是可以预期的，几乎不存在着不可预测性。而高速公路类上市公司主要业务就是对过往车辆收费，其经营权往往一签就是25年甚至30年，这样就使得公司的现金流是稳定的而且可预期的。更为重要的是，此业务的特点赋予了高速公路的应收款奇少的优势，因此拥有着稳定的现金流。正是由于这些优势，高速公路板块历来是基金、券商等机构投资者重仓云集的品种，尤其是在目前牛市的背景下，该板块有望成为后市机构的首选品种，投资者应给予重点关注。

　　技术面上，随着沪指运行至2300点上方后，市场多空双方的分歧开始加大，而权重指标股、二线蓝筹股等板块在经过轮翻上攻之后，获利筹码相当丰厚，短期依然存在较大的调整压力。因此，目前市场需要挖掘新的领涨品种来支持股指上行，若缺乏龙头板块大盘将继续震荡探底。同时，在操作上，波段操作仍是主要的操作手法，对短线累计涨幅可观的个股可暂时离场观望，同时规避强庄股的操作，以免追高被套。而后市的操作重心仍将放在寻找走势滞后的补涨品种，逢低逐步吸纳。

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　　福建高速(600033)：最佳防御品种 千亿新基金抢筹

　　随着新基金募资规模的井喷增长，近千亿新基金依据契约在近期大规模建仓已呈必然之势；而在大盘进入相对高位而绝大多数蓝筹股涨幅巨大的背景下，本轮行情涨幅明显滞后而保持稳定高速增长的高速公路板块，就成为了新基金进可攻退可守的最佳选择品种；而三季度就被QFII、社保以及广发基金大幅增仓的福建高速(600033)，其业绩的高速增长与严重滞后的涨幅必将吸引众多新基金重点哄抢！

　　1、区域垄断突出 业绩爆炸增长

　　公司所管辖的福泉高速、泉厦高速连接着福建省经济最发达、外向度最高、最具生机和活力的闽东南沿海地区，车流量水平一直居于全省高速公路路段的最前列，在福建省高速公路网中具有着举足轻重的地位，区域垄断优势相当突出。特别是公司控股的福泉高速公路开通后，福州至厦门的铁路随即停运，同时福州至厦门的空中航班也明显减少，原来该铁路和航运承运的客货将有相当部分由福泉高速公路来完成，因而公司已经形成了突出的地域性垄断格局。而06年1月京福高速全线通车，更对福泉高速和泉厦高速的车流量增长产生积极的影响，预计未来三年公司福泉、泉厦高速车流增长将分别达到22%、21%和18%。而随着2009年国家重要线路浦南高速开通，公司将进入超常规发展的黄金时期！而目前我国高速公路行业仍处于加速扩张阶段，根据规划，2006年，福建省计划完成高速公路投资100亿元，“十一五”期间，福建省计划完成高速公路总投资750亿元，到2010年底高速公路通车里程达到2450公里以上，基本形成“两纵四横”的高速公路主骨架网，实现与周边浙、粤、赣三省八条高速公路进出省通道。可以预见，随着公司资产规模将翻倍增长，其业绩必将爆炸性飙升！

　　2、尽享税收优惠 整体上市爆发

　　公司大股东在股改方案中承诺，支持公司收购罗宁高速(33公里)和控股浦南高速(237公里)，这将大幅度拓展了福建高速未来的成长空间，将使未来公司控制的路产规模由目前的236公里增长到506公里，增长一倍以上，到2008年公司的资产规模将翻倍增长，由于公司的收费高速公路长度增长超过一倍，相应的公司的收入和利润水平均成倍的增长，其股价相应的也应有成倍的涨幅。目前公司的第一大股东和第二大股东均是地方或全国性的高速公路公司，拥有大量的优质资产，这些资产将通过各种方式向上市公司注入，使上市公司收入和业绩水平保持持续快速增长的势头，其潜在的整体上市题材极具震撼力！而2005年财政部、国家税务总局《关于公路经营企业车辆通行费收入营业税政策的通知》，更为公司的大发展注入了新的动力。通知要求，自6月1日起，对公路经营企业收取的高速公路车辆通行费收入统一减按3%的税率征收营业税。由于高速公路车辆通行费收入是经营高速公路类上市公司最主要的收入来源，因此此次将营业税税率从原先的下调10%，这将直接大幅提升公司的赢利能力，其业绩有望加速增长！

　　3、千亿新基金抢筹 加速拉升在即

　　公司绩优高成长的蓝筹素质获得了众多实力机构的青睐，三季报显示，公司前十大流通股东有3家QFII机构、 3家

社保基金，特别是新基金广发策略优选基金大幅增仓至1499万股位居第一大流通股东，抢筹迹象极其明显。而该股在股改复牌后走出了逐波上行的大牛股形态，近期股价在10日均线附近震荡蓄势相当充分，随着做多动能的急剧放大，该股加速拉升的井喷行情已一触即发，可重点关注！

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