大盘尾市跳水急 短期需整固

　　博信论市

　　下一交易日：看涨

　　大盘尾市跳水急，短期需整固

　　今日大盘在部分权重指标股回调的拖累下尾市出现快速跳水，虽然盘中低价题材股板块继续强势上攻，但由于近期大部分个股涨幅较大，再加上明日有四只新股上市，再度考验市场的承受力，预计短线大盘将震荡整固。

　　消息面上，中国人民银行昨日发布的四季度全国城镇储户问卷调查结果显示，居民家庭拥有的金融资产结构发生变化，基金成为居民家庭除储蓄存款外拥有最多的金融资产。此项调查由央行在全国50个大、中、小城市进行，回收有效问卷20000份。调查结果显示，随着居民对理财产品认知度的加深，基金投资越来越受到居民的青睐。此外，据《中国证券报》报道，内地保险第一股中国人寿即将登陆，如何对保险股估值也成为内地投资者面临的一个新问题。从海外市场来看，欧美市场保险股的市价内含价值比一般在2倍左右，而目前部分中资保险股的这一比例则高达5倍。分析人士指出，未来新增业务预期良好是导致中资保险股估值远超国际同业的主要因素。其中，中金公司报告认为，依内涵价值计算，到2007年年底，中国人寿的公司投资价值有望达到26.28元/股，23-29元之间均为合理价值区间。我们认为，近期由于国寿H股持续上涨，昨日最高价达到23.85元，因此将给国寿A股的发行定价带来较大的压力，但由于机构均看好该股的后市，预计该股的发行会掀起申购新股的新热潮。

　　热点方面，近期个股行情精彩纷呈，其中业绩预增个股明显地受到市场主力的热烈追捧，如今日宝商集团、天然碱等业绩预增股均逆势大幅上扬。从目前市场整体上看，估值水平虽有偏高，但实际上真正对A股市场价值中枢起到支持作用的股票也就占到3成左右，而这批股票2006年的动态市盈率仍然低于20倍，投资价值依然突出。因此，虽然近期市场正以个股分化为主的结构性调整将成主流，但在当前市场总体强势背景下努力挖掘上市公司的高成长无疑更能得到市场的共识。此外，近期推动行情发展的银行、地产等两大群体，也均属于业绩预增最多的群体，可见目前业绩预增的个股是最容易引起主力资金的关注。而通过三季度业绩的预测，基本上可以把一年的业绩较为准确的估算出来，所以投资者可通过三季度的业绩增长变化中找到未来成长投资的主线，而选择那些具备了业绩增长题材且有主力开始建仓的品种无疑是目前进可攻、退可守的最佳方案。

　　技术面上，今日市场虽然交投依然活跃，但权重指标股的回调，对股指形成一定的拖累，尾市也出现了快速的回落。而从走势上看，目前大盘仍属高位震荡整理格局，但上档压力已逐渐增大，而且近期个股连续的涨升使大盘积聚了较为丰厚的获利盘，特别是以中国石化、宝钢股份为首的权重指标股经过大幅拉升后，获利回吐压力加大，从而也加大了股指震荡的幅度，因此短线预计大盘将存在技术调整要求。

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　　粤电力A(000539)：保险巨头远远超越“宝商集团”

　　受中国保险第一股中国人寿即将登陆A股市场的刺激，香港股市再创历史新高，特别是金融保险类股票受到了投资者的疯狂追捧，而沪深两市相关题材股也闻风而动，其中宝商集团因参股永安财险6.45%而连续两天巨量封住了涨停，东方集团也因持有新华人寿而短期涨幅接近50%，因此作为巨资参股阳光财险的粤电力A(000539)，则极有可能因中国人寿的高价发行而引爆股价的加速井喷。

　　一、巨资参股保险 超越“宝商集团”

　　该股最具震撼性而又深藏不露的是其保险题材。公司斥巨资2亿元参股阳光财产保险股份公司，共持有18.8%股份，为其第一大股东，而阳光财产保险是一家全国性的财产保险公司，中国石化、中国外运、中国铝业等实力机构均为其股东，阳光财险与瑞士再保险、日本财产保险等国际财团进行了战略合作，其再保险自动承保能力在新兴财险公司中名列前茅，并先后参与了风云二号、亚太六号卫星及南水北调等70多项国家重点大型保险项目的承保，因此其实力极其雄厚，由于公司持有的是阳光财险的原始股，相对于中国人寿近30元的招股价，公司该项投资可谓增值空间巨大，而原始股的暴利特性则极有可能会引发超级主力的疯狂扫盘。

　　二、电力垄断蓝筹 风电全国最大

　　公司是广东省最大的独立发电商，区域垄断优势相当突出，05年首次煤电联动使公司新增收入2.5亿元，随着第二次煤电联动的即将出台，公司电价上涨将直接引发业绩爆炸性增长。公司还积极进军新

能源领域，其投资的广东惠来石碑山风电场是国家发改委最先推出的两个10万千瓦特许经营示范项目之一，也是全国最大装机容量的风力发电场，同时，公司还开发了南澳东部风力发电项目和粤电湛江风力发电项目，从而尽抢我国风力发电的无限商机，因此公司的新能源题材极其强大，并有望受到私募基金的大举介入。

　　三、携手中海油 尽享LNG燃气暴利

　　公司还与国内能源巨头中海油共同投资42亿元建设惠州LNG电厂，该项目是广东省LNG试点工程总体项目，其供气范围覆盖珠江三角洲和香港地区，垄断优势非常明显，同时公司还投资广前LNG项目，成为了政府强力扶持的清洁能源工程的最大受益者，随着近期国内天然气价格的再度暴涨，公司业绩有望得到进一步的提升，其绩优蓝筹形象更加突出。

　　四、

社保基金抢筹 加速拉升在即

　　二级市场上，该股绩优蓝筹的形象受到了社保基金的青睐，其中社保102、103、108组合共持有该股近5000万股，随着新基金巨额募资的到位，该股极有可能再度受到众多基金的热捧，而其股价则在经过充分的蓄势之后，近期成交量开始明显放大，随着中国人寿的即将闪亮登场，具备了强大保险题材的粤电力其加速井喷的拉升行情已一触即发，可重点关注。

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