高速公路板块 推动行情继续走强

　　周四股指蓄势调整。两市大盘均小幅低开，冲高至2386.02点和6452.87点后蓄势回落，收盘时快速跳水回到5日均线处。成交量与前一交易日相比正常，未包括权证在内两市共成交840亿元左右。盘中给人的感觉是两市股指近期不断走高后，显现出疲乏之势。因此权重股集体整理，以清洗浮筹，预计后市逐渐企稳震荡前行。

　　在行情冲高的过程中，投资者最关心的无疑是哪个板块最有力度？根据市场轮动的轨迹和资金的流向看，投资者应把注意力重点集中到高速公路板块上。为什么这样说呢？

　　首先，路网效应更加显著。截至2005年底，我国高速公路通车里程仅次于美国，居世界第二。而根据交通部最新公布的《国家高速公路网规划》，从2005年起到2030年，国家将斥资两万亿元，新建5.1万公里高速公路，使我国高速公路里程达到8.5万公里。

　　其次，国民经济稳定增长。尽管受

宏观调控影响，但2006年GDP预计仍保持在10%左右的较高水平。而从1990年以来公路客货运与GDP增长的相关性分析看，目前公路客运的弹性系数在0.8左右，货运的弹性则在1左右。随着国民经济总量增长以及产业结构不断升级，对高速公路的需求将持续增长。

　　第三，汽车保有量增加。随着居民消费升级、进口汽车关税下调以及汽车价格理性回归，预计未来两年汽车消费量仍将保持快速增长。我们认为未来两到三年全国高速公路仍将保持快速增长的态势，其中东部地区主要高速公路车流量的平均增长将达到15-20%，中西部地区主要公路车流量增长也将超过12%。

　　近几年来，

中国经济得到了快速发展，加上消费升级及建设和谐社会的要求，可以看出该类公司的成长性非常突出。建议投资者对其中的重点股给以高度关注。

　　个股关注：中原高速(600020)：升值受益 机构抢筹

　　中原高速(600020)公司是我国中部最大的高速公路企业之一，拥有郑漯高速公路、漯驻高速公路等多条主干公路，庞大的固定资产投资使其成为人民币升值的最大受益者之一。众所周知，本币的升值将带动国际流动资本的大举介入，房地产、公路等固定资产建设领域将会成为国际资本重要的投资方向，将会直接带动房地产、公路资产的持续升值。11月以来人民币汇率不断创出历史新高，加速升值态势极为明显，地产板块因升值受益题材而得到市场大举追捧，万科A、北辰实业等出现了持续的大幅拉升行情，而公路板块的升值受益概念并未被市场充分认识，后市具备广阔的补涨空间。

　　公司是目前河南省交通行业唯一的上市公司，其主要路桥资产位于全国高速公路网中“大十字架”结构的轴心区域，具有得天独厚的交通区域垄断优势。公司经营管理的郑漯高速公路、漯驻高速公路是南北大动脉京海国道主干线的重要路段，也是河南省高速公路网的核心组成部分，旗下的郑州黄河公路大桥横跨黄河天堑，是107国道的必经要道，也是河南省内来往黄河两岸的重要快速通道，在国家实施西部大开发战略中具有相当突出的地位。此外，公司控股80%的河南中原黄河公路大桥有限责任公司将参与建设总投资达到50.7亿元的郑州黄河公铁两用桥项目，该项目将于今年年底开工，预计2009年建成通车，更加巩固了公司在中原地区交通领域的垄断优势。更值得关注的是，公司近期获得工商银行、中国银行等四家银行组成的银团贷款107.75亿元，这为公司未来发展奠定了扎实基础。

　　公司公路经营业务目前毛利率高达65%以上，稳定的现金收入和高毛利率凸现其投资价值。公司前三季度实现净利润4.29亿元，每股收益高达0.27元，而目前股价只有4.50元左右，动态市盈率只有12倍多，得到了

社保基金等主力机构的青睐。

　　二级市场上，该股近半年来在4元附近长期蛰伏，近期成交明显放大，低点不断抬高，主力资金扫筹迹象相当明显。该股目前中短期均线系统已经形成标准多方排列，周K线更是形成圆弧底强势攻击形态，底部飙升行情一触即发，建议投资者重点关注。

　　汇正财经 朱国政

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