12月21日机构异动股解密评级报告

　　涨跌背景

　　天坛生物强者恒强 资产整合促其涨了再涨

　　生物医药行业景气带动生物制药企业快速成长，而作为生物制药的龙头企业之一的天坛生物(600161)必然受益巨大。经“资讯分析系统”揭示，公司自身资产成长性良好，新疫苗品种投入市场、血制品原料充足供应及原有产品因需求自然增长带来的惯性成长推动公司主营业务发展；预期未来三年公司主营业务仍将保持20%左右增速增长，同时将持续维持较高的毛利率水平。特别值得关注的是公司近期发布公告，其56.27%股份将从北京生研所被无偿的划向中生集团，成为中生集团的真正子公司，使公司将很有可能成为中生集团整合经营性资产的主要平台。如此一来，公司的价值必将得到巨大的提升。

　　盈利预测

　　出口高速增长 金龙汽车启动业绩增长引擎

　　据“资讯分析系统”数据统计，金龙汽车(600686)出口的高速增长是今年公司业绩增长的一大引擎。前三季度共出口1760台客车，交货值近8000万美元，同比增长均超过100%。从公司了解的情况来看，今年的出口订单仍有1000台左右，并即将与中国机械进出口总公司达成合作，形成较明确的出口规划和盈利控制。基于中国客车的高性价比，预计公司在未来2-3年保持50%以上的出口增速。此外，由于05年厦门大小金龙以及苏州金龙的整合，使得企业客车的产销总量呈现明显增长。

　　公司在完成初步整合后，依托自制率的提高，成本的改善，出口的扩展都可能带来业绩的快速增长，“资讯分析系统”得到的数据预计，公司未来三年的EPS分别为0.69元、0.87元和1.03元。

　　调研快报

　　孚日股份 家纺行业龙头 奥运机遇拉动增长

　　孚日股份(002083)主要从事毛巾和装饰布的生产和销售，是巾被行业的绝对龙头企业，是我国最大的巾被系列产品生产基地。11月，公司以6.67元/股发行7900万股，募股项目已经全部投产，募集资金已全部用于归还银行贷款。

　　“资讯分析系统”得到的资料显示，根据纺织行业惯例，公司目前22%左右的毛利率是正常的，毛利率居纺织品行业第二位，公司重视国内市场有望拉动内销收入增加，但距离真正品牌经营仍有差距。据悉，公司未来将主要通过技改、外包等逐渐扩大生产规模，不再进行类似03-05年的规模高速扩张，将主要注意力更多向国内市场转移，计划利用奥运会计划扩大内销规模，未来3年将新建30家旗舰店，初步树立品牌形象。

　　“资讯分析系统”得到的调研报告中还认为，尽管公司尚不能称作品牌企业，但奥运会机遇和关注内销的发展战略仍将大幅拉动公司销售增长，在未来2年时间内尚不能真正实现品牌经营，但出口有望保持增长，业绩能够实现持续增长，维持“买入”的投资评级。

　　估值参考

　　长安汽车 福克斯之明星车系 销量增长提升业绩

　　股票评级☆☆★★★

　　“资讯分析系统”的相关调研资料显示，长安汽车(000625)随着车系型谱快速增长，其销量也将高速增长。在汽车行业中，任何市场份额位居前列的厂商均有明星车型作为坚实的支撑，而福克斯无疑将成为长安福特马自达公司未来三年内的明星车型，正如凯越之于上海通用、伊兰特之于北京现代一样，福克斯在市场投放一年后，就迅速超过直接竞争对手成为细分市场的冠军，则充分显示出突出的竞争力。伴随着居民消费能力的提升，以及福克斯价格中枢的缓慢下移，07年福克斯将成为细分市场的领头羊，大大促进公司的利润保持快速增长的势头。此外，公司自主品牌有望进入收获期，虽然第一款自主品牌车型并未取得成功，但公司后续投放的自主品牌车型的市场定位更加准确，具备一定的性价比优势，并且研发费用具备规模效应且已完成了集中投入期，随着车型逐步投入市场将进一步打开公司的发展空间。

　　“资讯分析系统”得到的分析还认为，作为一家业绩高速增长的轿车行业龙头企业，应当给予“增持”评级。

　　评级参考

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

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