今日投资：地产有色排名趋升

　　今日投资徐彧

　　通过对当前投资评级最高的股票进行统计分析，投资评级排名最高的股票是新疆众和(600888)。投资评级系数排名前20名的股票所属行业相对集中，其中房地产、有色金属和钢铁行业个股较多，华发股份(600325)、中国国贸(600007)本周新进排行榜。

　　在今年信贷和土地等调控政策延续的情况下，房地产投资最近连续4个月保持在24%左右的增长水平，显露出一定的刚性增长态势。10月份，“国房景气指数”为103.40点，比9月份上升0.26点，比去年同月上升2.38点，景气指数止跌回升。国信证券分析师方焱表示，新增建设用地有偿使用费翻倍，严控土地增量供应等政策将加剧存量土地的竞争，加速行业整合。调整新增建设用地土地有偿使用费并非针对商品房用地，有利于遏制地成本用地扩张，规范地方政府行为，但工业用地地价上调对商业用地地价有拉动作用。目前地产股短期估值合理,长期价值明显。在行业景气维持、市场流动性过剩、新会计准则即将实施以及人民币长期升值的背景下，地产股仍是长线资金投资的首选，维持对行业“谨慎推荐”的评级。中信证券分析师王德勇认为，房地产行业正在建立它属于“资本”的新的商业规则。新的商业规则直接考验地产公司的“资金运作力”，这种能力并不是一种虚无缥缈的东西，它跟融资、获得土地能力、管理能力、设计营销策划能力、品牌、后期服务、行业整合能力等等都息息相关。未来的房地产板块，只有其中一方面或多个方面都有优势的公司才有投资价值，目前房地产股票的价格并没有完全反映地产公司这些新的价值。

　　招商证券分析师余志勇也对房地产行业表示乐观，他认为房地产“高地价、高

房价、高门槛”的基本格局加快形成。从我国土地市场管理的政策取向看，从严控制土地的趋势日益明显，土地价格必将维持长期向上，而且土地转让市场也正在日益规范，因此房地产行业的进入门槛将大大增加，“综合开发模式”将形成市场主流。综合目前各方面的因素看，内地房地产市场正在逐步复制香港房地产的发展模式，房地产开发主流模式将是“

开发商＋投资商”，因此“强者恒强”的房地产市场发展格局将加速形成。

　　管理层下一步措施可能立足于主要打击房地产“投资(投机)需求”。从中长期发展趋势看，发展前景依然非常乐观，短期内房地产行业的问题主要是投机氛围比较浓厚，因此，管理层可能会对此进行有针对的调控，应继续关注龙头公司。

　　从开发类公司角度看，行业整合速度将逐步加快，龙头公司的竞争地位将逐步加强，尽管不排除它们的股价出现较大幅度的波动，但在我国经济整体走强、人口结构变化趋势非常有利于房地产市场发展的背景下，股价波动就是投资良机。对于房地产行业的投资策略就是：咬定优质资产不放松，其中优质资产既包括优质开发企业的股权，也包括优质

商业地产的股权。

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