东吴证券：低价股活跃催生新方向

　　东吴证券 王慧

　　近几日盘面派生出的新特点值得关注：一是热点板块的轮动速度加快，但对整体板块的带动作用有所降低。周二盘面上，就表现出钢铁、制药、通信、农业及消费品等多种热点交相辉映的态势，但对整个板块的整体影响却收效不大，更多地演化成一种个股行情。从这个层面来看，场内资金的理性成份已经渐趋浓厚，市场的结构化特征趋于明显，未来在投资方面也应尽量避免板块操作的盲从性。

　　二是低价股开始出现整体活跃迹象，这一现象则体现出了踏空资金和短线资金迫切的活跃需求。在周二涨停的26只非ST个股中，股价低于10元的个股就有24只，这是本轮行情迄今为止低价股开始渐渐占据上风的信号，也可能显示资金在投资品种的选择上出现一定程度的倾斜。不过从惯例上看，低价股的疯狂上涨都带有一定的短线投机色彩，这也是恐高资金和短线资金最为活跃的板块。未来几个交易日内，投资者不妨在该领域中寻找与市场热点相吻合的投资题材，其中极易产生短线的获利良机。

　　三是低价位成长股明显受到主流资金的追捧，普洛康裕、丝绸股份、现代制药、华闻传媒、广安爱众等个股连日来表现强劲。细细分析，上述个股无一例外地都属于基本面出现明显改观，且相对位置偏低的品种。在结构型的市场中，此类个股由于基本面出现的成长性，最易成为新发基金及部分机构锁定和建仓的品种，具有一定的中线潜力。

　　在操作上，我们认为，当前在操作方面针对大蓝筹品种应以守仓为主，尤其是关系到消费类、服务类和工业生产类的优质公司依然具有较大的投资价值。与此同时，空仓资金不妨在操作中重点关注那些基本面出现拐点迹象的低价位公司，此类个股最易放大资金的洼地效应，对踏空资金和短线资金的诱惑力极大。基本面上，则简单地体现在业绩的增长上，尤其以环比增长和潜在预增最具爆发力，如力合股份、广安爱众、苏常柴、联创光电等。

　　此外，年底临近，由于此前证监会明令年底前完成股改与清欠，因此一些尚未股改的重组类公司也值得重点留意。一则在于其自身由于重组而发生了基本面的重大改观，在转型后无疑提高了自身的投资价值，而其当前股价却未反映未来的成长潜质，S*ST屯河连续涨停就是个很好的例子，不妨关注同属原德隆系的S*ST合金，重组同样有望孕育新生；二则在于随着股改的渐进尾声，含权股的稀缺性决定其必将成为部分主流资金锁定的建仓品种，更由于希望赶上股改的末班车，一些公司有望推出一些较丰厚的股改方案，像S莲花味和S石纸等都值得留意。

　　历史新高被不断刷新，中国人寿登陆A股也成为大蓝筹的强心剂。虽然指标股的拉抬效果依旧明显，且下跌家数往往多于上涨家数，但盘面的强势走势以及盘中震荡幅度的加大，使得股指走势依然健康。我们认为，蓝筹强势使得行情难以停止，但在操作思路上应渐渐谨慎，并适当增加短线品种的配置。