警惕暗流涌动 关注两条投资主线

　　国泰君安

　　许斌

　　本周一沪深两市大盘放量上攻，沪综指高开高走，成功站上2300点关口，尾盘收于2332.43点，大幅上扬58.52点，再创历史新高，成交量达到538.8亿。连续创下历史新高后，市场的热度依然不减，此时适当保持理性或许更能切合市场脉络。

　　本币升值、消费升级仍是主流

　　从今年行情运行的特征来看，市场遵循一个非常显著得热点运行规律，也就是指数随着人民币升值而不断的升温，同时伴随着人民币升值题材股的大幅走强。在上周最后两个交易日人民币汇率接连创出汇改以来新高的推动下，本周一人民币升值题材股强势出击。首当其冲的是金融银行股，工商银行、招商银行这样的权重蓝筹均出现超过5%的涨幅，并创出上市以来新高，民生银行、浦发银行等也出现一定涨幅。在金融股持续强势背景下，个股可关注模塑科技(000700)，公司是汽配龙头企业，是全国最大的保险杠生产厂商，已建成了全球一流的喷涂流水线，彩色保险杠年生产能力120万套，国内市场占有率在40%以上，行业龙头地位相当突出。预期2006年净利润将比去年同期增长300%，业绩增长势头十分惊人。目前以万向钱潮、威孚高科、福耀玻璃为代表的汽配股涨势喜人，公司价值严重低估。此外公司还持有无锡市商业银行7.64%的股权，具有了当前市场上炙手可热的金融题材。二级市场上有望爆发主升，值得关注。另外人民币升值趋势下最“风光无限”的当属地产股，该板块整体强势在今日一览无余。北辰实业、深长城涨停报收，上实发展、金地集团、金融街等等均大幅走高并创下新高，权重地产股万科A亦上扬6.79%。以本币升值为题材热点的延续是历史性的大爆发，在本币升值前提下，在汇改政策的趋势延续下，无论是人民币保持温和的升值，还是未来加速升值步伐，政策的实施过程都将在资本市场产生巨大的，长期的，不可逆转的影响， 2006年的火爆行情必将推向2007年。

　　值得注意的是本币升值是以国民经济持续增长为前提的，国民经济持续增长不光推进了本币的升值，而且更进一步促进了消费的升级。由此，两市消费类

股票在今年牛市行情中受到了前所未有的追捧。以酿酒板块为例，贵州茅台、山西汾酒、五粮液、泸州老窖等为代表的酒类消费股在今年行情中持续创出新高，贵州茅台今日大涨9.19%，股价再度冲上80元，为两市第一高价股。泸州老窖今日上扬5.21%，该股从今年初的4元多已经涨至今日最高的25元左右。除了酒类外，以恒顺醋业、安琪酵母等为代表的食品品种，以普洛康裕、云南白药、等为代表的医药品种，以及华侨城A、峨眉山A、黄山旅游、苏宁电器等其他消费类个股均受到市场资金的大力追捧，股价均大幅攀升，眼下仍表现出良好的上升势头。今年中央经济工作会议也提出，要正确处理好投资和消费、内需和外需的关系，最根本的是扩大国内消费需求。因此消费升级将在未来相当长时间内延续，消费将不断起到拉动经济持续健康增长的作用。未来行情仍可看好消费类品种的投资价值。

　　持续新高下需警惕

　　继前两周后，今日已经是连续第三个“红色星期一”，目前市场总能够在每周第一个交易日迎来开门红，似乎是在为当周定下“红色”基调，上周沪综指就大涨了180.27点。然而眼下越是上涨越需要更多的理性，因为市场总是瞬息万变，高增长必定蕴涵着高风险。首先新基金的发行已经放慢脚步。针对目前A股市场基金发行已到相对狂热的阶段，

证监会日前发文要求各基金公司加强风险防范，在未来一段时间内新基金的发行高潮将暂告一段落，股指上行的推动力可能后劲不足。另一方面老基金的分红压力不容忽视。近期不断有基金分红公告，而且均是将进行大比例的分红派现，大规模的分红很有可能将导致基金的大幅减仓，而基金的重仓股往往权重颇大，一旦抛盘股指调整压力必将加大。因此虽然股指短期内仍有可能再创新高，但是高度的警惕性需要具备，以随时应对可能到来的“寒流”。

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