有望惯性上冲2300点

　　□ 陈晓阳

　　上周大盘淋漓尽致逼空上行，沪深股指双双形成一根光凸周长阳线，无不让投资者为之惊叹。尤其是沪指顺利创下15年新高，并向新的高点进军，势不可挡，显示摆脱多年的熊市投资信心彻底释放，源源不断的新进主流资金积极追捧各类市场热点中的优质资产，整体财富效应的显现，做多推动力量使得途中短暂休整之后再续新高，看来本周2300点也将不是最终目的。笔者认为，预计本周大盘在惯性上涨驱使下沪指又将向2300点迈进，随后针对该位置进行高位整固。

　　估值优势成为新高主因

　　新高之后会有更高支撑的原因，如果从技术上分析，显然找不到合适的解释理由，多数技术指标均出现了背离迹象，周K线、月K线也脱离了均线系统的依托。但是从估值的角度来看，截止上周末，以上证收盘指数计算，全市场平均PE为27倍左右，而2001年相同位置的平均PE在60倍左右，相比之下，当前新高仍然是有基本面估值支撑的，并且近年管理层一系列改革措施，使得上市公司质量大幅度提高，加上经济的持续高速增长，明年奥运经济的带动，促使整个市场对07年业绩增长预期普遍调高，显然目前整体估值优势仍然存在较大的上涨空间。

　　当然临近年末，市场资金如历年一样出现抽离的预期，不过从上周公布的宏观数据来看，年末出台较为严厉的宏观调控措施的可能性较小，这样也将抑制股指大幅下跌的可能性。而新设立基金的大规模发行，募集的资金量达到空前水平，可见股指的宽幅震荡又将迎来逢低买入的宽裕资金入场，只要是市场中的优质资产个股仍可以继续耐心持股。

　　热点将推动行情深化

　　观察上周多空力量的变化，在一线权重股大幅快速拉升股指拓展新的空间之后，随后汽车、有色金属、金融地产、酿酒、铁路以及消费类板块等等，一大批各类热点相继轮番做多，这一特征一方面说明主力在类似的投资理念驱使下，其投资思路也是一致，个股的估值理论往往一步到位，发现低估的个股往往是快速大量的资金云集。只要存在估值优势，持续加速上涨仍然敢于高位建仓，这就是一部分个股持续牛市的特征，而未有基本面支撑个股也仅仅是题材类炒作，可见主流资金撑控的市场行情往往不会短期内结束，赚钱效应仍将继续扩散，有利于后市强势行情的延续。

　　从基本面分析，本轮牛市的基本面和上一轮牛市的基本面有着本质的区别，更重要的是市场制度建设日趋完善、投资者的投资理念也发生了根本性的改变。

股权分置改革全面完成以后，中国证券市场已经进入了较好的规范和较为良性的发展阶段。良好发展的经济大环境、人民币长期稳步升值等等有利因素，对目前市场将形成坚实有力的强大基础支持，完全有望推动大牛市的持续深化。值得注得是，人民币的中长期稳步持续升值，将显著提升人民币类资产的市场价值。最主要受益行业将包括

房地产、银行业和基础设施类行业。升值将全面提升国内地产资产价值，同时提高机场、港口、铁路、高速公路这类基础设施、基础产业的投资价值。金融业，特别是银行业和证券业，由于具有较好变现能力和流动性，将吸引国际资金大量流入。而这些行业，正是推动牛市行情深入的主流板块。

　　蓦然回首，大盘已是会当凌绝顶，虽然说新高再续不胜寒，从2000点、2100点、2200点一气呵成持续展开拉升局面，其态势未有任何阻挡，仅仅短暂休整之后就会出现更高，看来本周2300点也将不是最终目的，发狂的牛市仍在后面，2400点也未尝不可。在本周的具体操作策略上，笔者建议，一方面临近年底随着消费题材的逐渐升温，食品饮料、商业、旅游酒店等板块中的优质个股，迎来了短线投资机会，值得投资者深入挖掘。另一方面，深入寻求

人民币升值题材的行业细分龙头以及新的会计制度实施显露的个股投资机会。从行业的角度，航空、电力、炼油、造纸、工程机械等行业受益于原材料或设备依赖外国采购为主而导致的成本降低，或大额外债而导致的还本付息所产生的汇兑损益方面的收益，尤其电力能源股有望成为本周的亮点。

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