元旦前回避风险 宜跟风白马股

　　郑步春

　　上周五沪综指涨24.80点，报2273.91点，深综指涨8.94点至525.89点，两市成交686亿元，有所放大。元旦还有两周，现在是主力机构考虑年报阶段，故投资者暂应跟风好股而不跟风“坏股”，待几个月后再捡回“坏股”不迟。

　　基金放大风险

　　“二八现象”使许多股民变成基民，这些变成基民的股民肯定手头持股不涨，这些不涨的个股肯定是绩差股。所以这些投资者陆续变成基民的过程，必然对应着垃圾股陆续有抛压的过程，所以“二八现象”将延续相当长时期。

　　股民变基民既是好事，也是坏事。说其好事是因为这和成熟市场类似，成熟市场根本没那么多散户；说其坏事，是因为就如今我国上市公司的“德性”，还无法做到和投资者共赢，即上市公司素质离成熟市场太远。基金主力如果缺少了散户，便没了盈利来源，只能提着自已头发腾云驾雾，将风险无限期后置。

　　许多老年人将基金当成银行存款或国债来买，如果让这些老年人自已炒股，他们根本就不敢在如此高的点位买股。

　　因此，基金所起的作用就是将原本不敢买股的资金变成了敢买股的资金，起了放大风险的作用。这是基金公司的奖惩机制所致，每一个个人的行为都无可厚非，有什么制度就会有什么人，不能怪个人。这些经常跳来跳去的基金经理只顾业绩和互相攀比，都想当“明星经理”，根本不会去管风险。

　　这种机制造成不管点位多高，大资金都会不怕死，是为市场整体风险。对基金而言，其实也没风险，因为其有分仓机制，炒到一万元照样能获利回吐给同系新成立的其它基金，照样能将仓位降下来，笔者前期将其比喻成“老鼠会”机制，可能十分恰当。

　　白马股可继续看好

　　我国上市公司治理、基金发展框架、监管机制均不到位，将来可能会改好，但暂时还不可能立即改好。既然储户误以为基金是存款，是国债，而基金公司有意无意地误导银行储户，那么这种储蓄流入股市势头还会延续一阵。虽然有关方面已提示风险，但其力度顶多使这种基金投机势头稍有收敛，其总体仍是扩张趋势。

　　由于炒的不是自己的钱，所以未来愚蠢的疯涨仍将延续，对于投资者而言，过早清醒绝不是办法，反而应紧跟潮流，就去买基金乐于配置的

　　以贵州茅台为例，该股的炒作理由之一是藏有许多陈酒，五年前该股从40元跌到20元，当时难道就没有陈酒？笔者这么说不表明是看空茅台，相反还看好该股，因为基金正在炒。

　　大盘现在已没啥可说，按理应调整，但考虑到增量资金中有大量上述“不怕死”的钱，基金经理们炒得“不是自己的钱”，所以不会害怕，行情还有得走，投资者只顾买入最好的便是。

　　这种行情也有尽头，这就是管理层猛然加大基金监管力度，在此之前，投资者不宜过早“觉悟”。