北京首放：12月14日实战掘金报告

　　实战掘金报告一：板块掘金

　　牛市新高宣言：上涨空间以倍数计算

　　北京首放

　　指数的一小步，中国证券市场的一大步，热烈祝贺沪指突破历史性高点！

　　上证综指一举创出15年历史新高，收盘在2249点，比前期新高2245点又前进一步。指数的一小步，是中国证券市场的一大步。站在新的历史高点上，是冲刺过终点，还是迎来了新的起点？后市的上涨空间和持续时间有多大？谁将成为领跑者？

　　新高点是新起点，上涨空间以倍计算

　　目前的2249点，相比2001年的这个点位区域，虽然此前市场机构有多篇文章专门进行了对比，但是我们认为，无论是宏观基本面环境，还是行业上市公司业绩，公司股价分布格局，都不可同日而语，此2000点绝非彼2000点，与当时的市场不具备可比性。明年还将有一批大盘蓝筹股IPO，基金的超预期规模发行、QFII的入市额度、保险基金的入市比例都面临着增加，在这样的背景下，2245点的历史高点也不过是一个数字概念，一个象征而已。

　　我们的牛市新高宣言是：2249点的中国证券历史新高，开创了牛市的新时代，是这轮大牛市的新起点，后市上涨空间和持续时间将是以倍数计算。这是因为：纵向比较自A股证券市场成立以来的历次新高行情，1991年深圳综合指数用了三个月的时间创出指数新高，随后喷发了1992年、1993年的牛市行情；1996年用了十个月的时间创出指数新高，之后伴随的是四年半的牛市行情；可以说每次行情在新高之后的新行情，时间跨度都非常可观。

　　现在这轮行情自2005年7月以来，只用了一年半的时间就创出指数2249点新高，之后将会伴随多长时间的牛市行情？前两次大牛市的新高行情持续时间分别为两年和四年半，这次第三轮大牛市以非常保守的估计，也至少不会低于两年时间。

　　横向来比较，90 年代的美国经济出现了历史上最长的连续增长期，与此同时的证券市场的表现令投资者收获无比丰厚。1995-1999 年， 道琼斯指数上涨3 倍，做为新经济代表的纳斯达克指数更是上升了9 倍多。股票市盈率方面，1999 年底道琼斯指数的平均市盈率为45倍，高于1929 年最高峰时的水平，而纳斯达克100 指数的平均市盈率则高达120 倍。因此，与美国市场相比，我国A股目前24倍左右的平均PE水平，刚过对方的一半水平，后市上涨空间以倍计算并不为过。

　　现实的基本面情况是，面对后市先后可能面临的利好，股指难有很大的回调空间。有机构观点总结的这些利好成为大盘向上的动力：一是

股权分置改革后制度变革的力量对盈利增长带来的潜在影响；二是两税合并将提升A股盈利水平约9个百分点；三是新的会计准则将提升A股盈利水平约5个百分点；四是股权激励与市值考核将促使上市公司业绩快速释放；五是资产注入、资产重组、整体上市等将极大提升上市公司盈利能力。以上因素都将对盈利增速产生不可忽视的正面影响，A股的盈利增速极有可能超出市场预期。如此一来，在07年一季度，市盈率还将面临下降超过15%以上的可能，这对股指的上涨空间无疑起到直接的催化剂作用。

　　地产、银行龙头继续领舞

　　在看好后市指数的前提下，还需要抓住领涨板块才能够获取最大收益。就目前A股状况而言，银行和地产具备持续领涨市场的能力。在周四盘面上，已经再一次非常明显地显示，带领股指站上新高的领军旗帜就是银行、地产股。虽然银行全天都处于整理格局，但是股指的最终冲关，依靠的就是工商银行的振臂一呼，股价走势小小的翘头，成就了大盘的历史新高，可以说银行股的市场龙头地位不容质疑。另外地产股在周四的盘面上也表现非常不错，陆家嘴、先锋置业、北京城建等联动性极强，且能够带动一批其他股票的上涨，有效拉动大盘的上涨。

　　在基本面方面，在香港股市的黄金时代里，真正跑赢大盘的股票是银行股和地产股，汇丰银行和长江实业是香港蓝筹股，自上市以来的累计涨幅远远领跑指数和市场绝大多数品种。近期的消息是，由于周四美国财政部部长保尔森、美联储局主席伯南克等高官参加首次中美战略经济对话，而人民币汇率是此次会议的重要焦点，市场普遍预期人民币会因此继续加速突破；同时随着年末结汇压力增大，美元加速贬值的势头难以改观，周四盘中已经突破7.82元，有相当部分的观点认为年底前美元兑人民币汇率可能突破7.80。而从一个中长期趋势来看，人民币升值的态势将是一个常态，在人民币升值的情况下国际资本推高A股估值趋势也相当明显，短期方面直接受益的就是持有大量人民币的银行股和大把升值土地的地产股，他们在人民币升值的刺激下，将直接拉动股价起飞，进而也能带起股指上涨，。

　　综合来看，股指在突破新高后，上涨空间已经全面打开，后市的上涨时间和上涨空间需要以倍数计算。领涨品种就是地产、银行股。从选择行业龙头的角度来看：万科A、招商地产、泛海建设、保利地产、华侨城A、金地集团、金融街、中粮地产等值得长期看好；从公司治理结构良好、行业竞争力强的角度来看，万科A、金地集团、华侨城A非常出色；从廉价土地储备丰富、未来增长潜力大以及股价有明显优势的角度来看，招商地产、泛海建设、保利地产等非常值得高度重视。而沪深两市的六大银行股虽然资产质量和盈利能力有相对差别，但是数量上不象80多家地产股那样数量庞大、鱼龙混杂，因此中期都可以报以坚定的心态积极看好。

　　实战掘金报告二：

　　突破历史性高点后的操盘战略

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　　雄关漫道真如铁，而今迈步从头越，热烈祝贺沪指突破历史性高点！

　　一、大势研判：继续上涨刷新历史新高。

　　1、 明日预测：继续上涨。在汽车、酒类、地产、奥运等热点共同推动下，股指在周四下午创出2250.32点的历史新高，由于银行、地产、汽车、煤炭、低价超跌等热点有逐步活跃趋势，明日大盘有望继续向上刷新历史新高。

　　①股指波动范围：2220点-2280点；

　　②运行方式：震荡走高；

　　③大势关注焦点：短期股指向上不断刷新历史新高的持续力度。

　　2、中短线趋势：招行、工行、万科等权重股主动蓄势，对股指起到主动压盘的作用，这些权重股一旦上涨，股指将加速向2300点以上展开历史性攻击。

　　二、 主力动向分析：蓝筹轮炒创造历史新高。

　　1、多方主力动向剖析：汽车、煤炭、酒类股上涨，体现出新增资金对于年终业绩预期优良品种的青睐，二、三线蓝筹与一线权重蓝筹有序轮动，以盘中震荡的方式，完成了部分强势股盘中获利盘地清洗，减轻了股指调整压力，从而保证了股指震荡向上创出历史新高。短期内地产、煤炭、汽车、银行等蓝筹仍将上攻，推动股指向2300点目标发起冲击。

　　2、空头主力动向剖析：贵研铂业、S华源下跌，显示股指创历史新高，并不能改变个股分化的局面，选不准个股或者踏不准个股涨跌节奏，相应操作风险也不得不防。

　　三、操作策略：历史新高后的操盘战略。

　　第一，大牛市强悍的惯性可能会超出市场预期，股指短期上冲2300点、2350

　　点以上的可能性极大，短期大盘仍将向上拓展历史新高，在深圳股指尚没有创出历史新高，短期操作上仍以稳健选股作多为主。

　　第二，创历史新高并不等于个股会鸡犬升天式上涨，个股分化仍将是短期内

　　投资者在新高背景下，仍然要面对的首要问题。一部分个股仍将会逆大盘上涨而下跌，只有选准个股热点和板块轮动中的启动节奏，才能跑赢短期大盘。

　　第三，具体到实战操作层面，事实上股指创不创新高无关紧要，赢利的关

　　键选准个股操作，当前在热烈庆祝历史新高之际，可重点关注3类潜力品种：

　　1、金融、地产为首的一线权重股：在蓄势之后短期有望再度上攻能力，但在短线操作上蓄势充分吸纳，追高有些不宜；

　　2、汽车、煤炭、酒类为代表的二、三线绩优蓝筹：煤炭属于低市盈率蓝筹，汽车属于补涨性质，酒类上涨有业绩增长预期支撑，二、三线蓝筹成为新增入场资金重点攻击对象，短期仍有较大活跃机会，其中一些潜力股仍有较大机会。

　　3、2至4元低价滞涨股：尤其是其中的非亏损股、纽亏股等，如果属于汽车或者地产等热门行业，短中线大涨机会很大，一旦得到资金青睐，极容易出现出现涨停攻势。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(12月14日)

　　多方挥舞指标权重股继续大阔步前进

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　　蓝筹指标创造了历史，价值投资继续发扬光大，今天沪指终于创出了自成立以来的最高点，并且以最高点2250.32点收盘，成交量也出现了放大，表明上攻动力十足，虽然深成指没有创出新高，但阳包阴的k线组合也预示着后市仍将继续向上拓展空间，而对指数推动具有直接作用的指标股、权重股、蓝筹股等将继续引领市场潮流，可以说，虽然市场创出了新高，但个股分化将继续进行，而且必将深化，作为投资者而言，坚持价值投资，坚持长线持有，必将获得最丰厚的回报。

　　焦点一：多方车轮将继续大阔步前进，新高之后还有新高。

　　今天是中国证券历史上值得纪念的一天，在2001年6月14日沪指达到2245.43之后，所有的投资者都经历了长达四年的漫漫阴跌，无论是政策的支持，还是技术的支撑，都没有阻挡调整，但自2005年6月千点保卫战开始，随着市场环境的逐步好转，随着机构投资者数量的快速增多，一轮上升趋势在投资者的犹豫和怀疑中展开，而且势头相当强劲，多方动能得到了充分的释放，而只经过了短短的一年半的时间，多方将一路冲关夺隘，终于在今天突破了历史新高，创造了历史纪录。从近期的盘面中看，在新高附近，仍然有恐慌的不稳定获利筹码选择了落袋为安的操作，虽然创出了新高，但走势却不温不火，没有出现火爆的场面，对于这种现象，我们认为，这是良性的和健康，有利于行情的延续，可以认为，在刷新历史新高之后，多方仍将继续打阔步前进，拓展更高的新高。

　　焦点二：权重蓝筹指标继续担当大任，大盘指标股独领风骚。

　　在刷新新高的过程中，我们可以发现，权重蓝筹指标股仍是市场的中流砥柱，仍成为推动指数的最大动力，今天地产、银行等前期主流热点大部分都出现了主动性的调整，如招商银行、中国银行等，而房地产股中的深万科也呈现窄幅震荡格局，但上海汽车 中信证券、贵州茅台、振华港机、五粮液、泸州老窖等权重股却继续大放异彩，有效的稳定了市场人气，而且在下午第一次创出新高后，市场受到了一定的抛售压力，但早盘进行主动性调整的招商、工行、长电、联通等全线反弹，直接推动了指数以历史新高收盘，可以认为，核心权重仍是市场的最主要核心，而从战术角度上分析，在后市市场继续创新高，继续拓展空间的过程中，指标股仍是中坚力量，我们知道，下半年市场表现最好的如中国石化的总市值在7200亿元、招商银行在1643亿元，宝钢股份在1340亿元，这些在历史上被认为市场庞然大物的公司，近期的强势表现反映了市场已经发生了最根本的变化，因此，我们认为，在后市新高过程中，指标股仍将继续独领风骚。而沪深300指数样本股几乎囊括了两市综合素质最佳、盈利能力最强的上市公司，得到市场的普遍认同，投资者应密切关注那些业绩增长稳定、有持续分红能力的新进成分股公司，因为指数基金很可能对他们进行增强型配置以获取超额收益，其他机构投资者也可能进行主动配置，从而产生较大的市场机会。同时由于沪深300指数拥有股指期货标的指数的战略意义，在股指期货即将推出之际，投资者可重点留意其中孕育着较大的升机。

　　焦点三：个股结构性分化现象继续强化，坚决进行价值投资。

　　从今天的盘面中看，市场出现了个股普涨的现象，与前期的二八现象有所不同，但我们认为这只是短暂的现象，只是主流核心资产在主动性震荡之际，市场所出现的一种自然的现象，本周造纸、汽车、煤炭、电力等都有所启动，但是不可否认，他们的持续性都很差，几乎没有什么联动效应，而且我们还可以发现，这些板块中长势最好的仍然是行业中的龙头公司，仍然是占据市场权重最大的个股，如汽车中的上海汽车等，因此，后市市场的分化格局仍将继续延续，只有抓住最主流的核心热点，才能享受牛市中最大的利润。同时，在操作中投资者还要注重一点，即坚持价值投资，坚持长线持有将获得最丰厚的回报，如今天的贵州茅台，华联综超、五粮液，海螺水泥、烟台万华、泸州老窖等都再度创出历史新高。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(12月14日)

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　　大盘运行

　　沪指已经创出了历史新高，虽然仍出现了一定的犹豫，但多方攻势已不可阻挡，在权重股、指标股等主动调整蓄势之后，沪指将再度创出历史新高，继续拓展更大的空间。

　　策略分析

　　在地产、银行、权重等主动性震荡格局下，补涨类的造纸、汽车、煤炭等有所启动，但持续性不好，因此，投资者的最佳策略就是，紧盯主流核心，才能获取利润。

　　板块研究

　　权重指标股：连续推荐、继续强力推荐，权重指标股仍是行情的重要推动力，后市机会仍然很大，仍属于未来行情的主流。

　　银行：仍属于被低估的品种，仍具有较大的空间，技术上已经调整较长时间，继续加大关注力度，本轮行情的核心中的核心，该板块不倒，行情就不会结束。

　　地产：分化明显，部分品种仍有机会，立足于中线品种的操作，部分短线个股波动较大，不易把握。

　　钢铁：仍可持续强势，龙头公司机会最大。

　　工程机械：继续看好，立足中线。

　　汽车、造纸、煤炭：补涨品种，持续性不好，龙头公司机会最大，其他属于跟风性质。

　　选股思路

　　从今天贵州茅台、五粮液等高价股继续创出新高的现象分析，仍验证了本栏的观点，即强者恒强，牛市中选择个股就要选择主流核心，而不能选择补涨品种，只要主流核心不倒，行情就不会结束，而主流核心出现明显的见顶迹象之后，投资者才可以进行换股操作。

　　中线跟踪

　　工商银行601398，中国银行601988，招商银行600036，浦发银行60000，大秦铁路601006，中国联通600050，宝钢股份600019，上海汽车600104

　　策略回顾

　　本栏上周五重点指出补涨低价蓝筹股紫江企业600210的机会，两天涨幅达到13%。12月5日旗帜鲜明地指出马钢认股权证的重大机会，马钢权证连续大涨，从1.241元一路上扬至2.008元，五个交易日涨幅达到62%。本栏连续不断地为投资者指出行情的主流核心，踢动了长线连续大涨的个股，回避了风险，获得了利润。

　　北京首放

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