十年超级大牛市 现在有必要逃顶吗

　　广州万隆

　　提要：回避中期调整会面临各种困难，只有了解它们才能解决这些困难。在认识上可能遇到的困难有：对回避中期风险必要性，要有准确认识。树立科学的、正确的风险意识。在乐观声中始终保持冷静、客观头脑。

　　面对这一轮大行情带有明显疯狂特点的上升，不少投资者都清楚地意识到：大盘如果步入中期调整，将面临巨大的风险，都有十分强烈的回避中期风险的欲望。

　　搞清楚回避大牛市中期调整，可能面临的各种困难，是迈向成功的第一步。只有充份了解可能遇到的各种困难，才能事先就做好各种应对的方案、策划好各种应对的措施，才能遇险不惊，从容不迫地解决回避中期风险中可能遇到的各种难题。

　　回避大牛市中期调整，在认识上可能会遇到什么困难呢？

　　我们认为会遇到的困难有：

　　一、对回避中期风险必要性，要有准确的、坚定不移的认识。

　　在大行情的高位，尤其是指数步入加速上升行情的时候，市场会产生不少干扰回避中期风险的思想。如最近很吃香的观点：大牛市是不会有中期调整的；我们面对的是一轮持续十年的超级大牛市，根本就没有逃顶的需要；前面许多投资者在不断想回避风险，结果回避的是丰厚的利润，令投资者吃了大亏，还有回避的必要吗？

　　应该说，尤其是在大行情的高位时，面对指数波澜壮阔的升势，面对大盘连续不断的创新高，面对大牛市铁的事实。不少投资者会对回避中期风险必要性产生很深的怀疑，再加上各种思想的干扰，很容易就会使投资者相信：大牛市是不用回避中期风险的！从而，在思想上、在行动计划上，从一开始就放弃了回避风险的准备。

　　这种情况是十分危险的。它使投资者在思想上彻底放弃回避风险，在行动上根本就没有逃顶的打算。仗还没有开始，就必输无疑！

　　可以说，持有这种思想的投资者，从战略上看，他们是根本不可能逃顶的。如果指数确有中期调整的话，他们是一定要被套的！

　　在大行情的高位，仍然坚定不移地相信：指数是会有中期调整的，是应该想方设法逃顶的。是我们面对的第一个认识上的重要困难。

　　二、树立科学的、正确的风险意识，抛弃不正确的、错误的风险意识。

　　在高风险的证券市场，尤其是刚刚从熊市过来的投资者，都会有较高的风险意识。但不见得都有科学的、正确的风险意识。

　　股市是针对人性弱点设计的市场。一般地说，绝大部分投资者的风险意识主要表现为：在低位的时候，风险意识特别高，防范风险的思想特别强烈。但是到了高位的时候，防范风险的意识就特别薄弱，甚至是完全忘却了证券市场的高风险了。

　　最明显的就是：在今年二三月份时，保险资金在1300点附近时，就有600亿资金离场。据说是要回避证券市场的高风险。——现在看来，这一举动回避的是巨大的利润。其实当时这种思想还是很有市场的，也是代表了相当部分人的思想。而这种思想就是投资者不科学的风险意识。到了2000点附近的时候，部分投资者却又非常看好后市，看2500点的大有人在，看3000点的也不少。

　　从人性的角度看，一般投资者的风险意识都主要表现为：低位时警惕性很高，有很强的风险防范意识。在高位时却非常乐观，非常看好后市，反而是风险意识最薄弱的时期。这就是不科学的风险意识，是一种错误的风险意识。其结果就是完全相反，在低位的时候，因为很强的风险防范，反而错失良机、赚不到钱。到了高位、到了最需要有风险意识的时候，反而却失去了风险防范。

　　这样的风险意识，有比没有更坏事！

　　而正确的、科学的风险意识是：在低位的时候，大胆全面买入，完全没有风险意识。——这时根本就不需要什么风险防范意识！1300点时，保险资金就根本不需要离场！到了高位的时候，才变得谨小慎微，才有高度的风险意识。

　　正确的风险防范意识，可以使投资者在低位的时候大胆买入，高位的时候，小心谨慎。从而既能捕捉到证券市场丰厚的利润，又能回避证券市场高得惊人的风险。而错误的风险防范意识，只会令投资者在低位的时候，因不敢大量买入，错失良机 。在高位的时候，却因失去了对风险的防范，而承担了巨大的风险。

　　由此可见，抛弃错误的风险意识，树立科学的风险意识，是我们回避证券市场高风险的前提条件。

　　三、在市场一片乐观声中，始终保持冷静、客观的头脑。

　　市场一片乐观情绪，是大行情顶部主要特征之一，也是逃顶行动的天敌。

　　中期顶部，都是在指数连续大幅上升之后出现的。而大盘不断的上升，尤其是巨大的获利效应必然给市场带来巨大的获利机会，这是把市场、投资者情绪全面推向高潮的主导力量。而中国股市十几年来的实践也证明了。在大行情中期顶部的时候，广大的投资者都会非常乐观，都会做出失去理性、完全不考虑风险防范的错误投资决策。并最终在后面中期调整中，承受了巨大的风险、乃至重大的损失。

　　中期顶部时，投资者都会非常乐观，都会做出重大错误决定，这是顶部的客观规律，具有很强的必然性。可以说，是人性的一种自然反映。

　　显然，要想成功逃顶部，就一定要在高位时保持冷静、客观的头脑。就要违反股市顶部发展运动的一般规律，就要违反顶部中人性所表现出来的必然性。说白了，就是要在顶部时，违反人性、违反人对客观事物认识的一般规律。作出与人性、甚至是人类截然相反的判断。

　　如果不能在顶部时，保持冷静、客观的头脑，一切逃顶的作战方案、作战意图，都只能是一句空话。

　　这就是我们要回避中期调整，从人性上看面对的重大困难！