中方信富：大盘创出新高后的投资策略

　　经过本周初的震荡调整，今日上证指数创出新高2244点，市场之强令人叹为观止，但历史新高之前，总是有一些迷惑，这个大盘将牛到什么程度，又将继续到什么时候，在冲高回落的过程中，我们又该何去何从？

　　一、创新高后的策略

　　整体盈利预测小幅调高。从一级行业看，盈利预测调整比率整体调高，但幅度不大，金融和原材料调高幅度相对较大。从三级行业角度来看，一周盈利预测调高幅度较大的行业有制药、房地产、汽车零配件和金属与采矿；一个月来调高幅度较高的有煤炭、地产、运输基础设施、银行、电力和金属与采矿；一周盈利预测调低较多的有建筑原材料、化工品、水运和纺织品与服饰；一个月来调低幅度较大的行业有水运、信息技术与服务和电子设备与仪器。

　　良好的经济发展势头和上市公司业绩的高速成长支撑股市。资金的流动性过剩仍然是市场走强的直接原因。虽然牛市不言顶，但我们提醒投资者，对于涨幅较大而估值水平开始超出分析师认可合理范围的板块不要轻易追高，只要认真做好功课，发现其他风险收益比更佳的投资机会并不困难。金融地产为本轮上涨的领涨龙头，其将继续领涨，还是让位于3G 和消费成为市场关注重点。

　　3G为跨越今明年的投资主题。3G有望成为孕育牛股的肥沃土壤。有分析师指出，2G到3G不仅仅是技术上的更新换代，更是一种电信消费理念在中国的全新拓展。鉴于亚洲消费者电信消费超前的特点以及中国3G市场种种特殊性等因素，相信中国3G产业化从速度和规模上都极可能超越欧洲和北美的历史进程。

　　大盘蓝筹仍然不容忽视。我们继续维持股指期货和融资融券正式推出之前大盘蓝筹股走强趋势将会延续的观点。从长线和短线投资来讲，优质大型企业都是“稀缺性资源”。另外，大盘蓝筹股具有良好的流动性，有利于大额资金随时进出，场内外资金将进一步向大盘蓝筹股倾斜。从业绩角度，股权激励、新的大盘蓝筹股上市、优质资产注入和整体上市等因素是促使大盘蓝筹股价值持续提升的动力。目前，大盘蓝筹股的估值并不高，基于全球资金对

　　操作上，在持续关注有成长空间的大盘蓝筹股、如贯穿本轮行情始终的金融、地产板块外，可以更多地把注意力放在前期下跌幅度较大的、估值明显偏低的价值型

　　二、多空催化器分析

　　美元加速贬值强化人民币升值，刺激地产、黄金、油价、有色金属等板块的走强。但一旦美元对欧元突破1.36的历史高位水平，则可能引发短期的获利回吐压力从而引发大幅震荡。操作上在享受相关板块短期加速上扬的时候需要注意及时获利了结，避免大幅震荡风险。

　　三、主题热点和重点品种

　　1、人民币升值维持强势下，继续看好金融地产股板块，但在加速上行之后考虑的重点是逐步逢高获利了结为主。

　　2、 互联网概念股仍可保持一定的关注度。

　　3、可重点关注价值类品种煤炭板块的补涨机会。

　　中方信富 陈 俊