银行股票活跃 加速上升之兆

　　文国庆

　　周二，A股市场在银行股的带领下，盘中再度冲击高点。今日市场又一次呈现指标股一枝独秀的局面，这是大盘冲关前的独特风景，同时也在一定程度上昭示了今后行情的结构型运作基调。

　　美国政府的大型访华团将于本周到来，届时中美高层之间的对话会在股票市场将会有所反映。美国代表团访华之前所透露出的对中国人民币汇率、金融市场开放知识产权保护等方面的强烈诉求，将在本次高峰会谈中集中体现，这也将使得资本市场相关板块出现整体躁动。

　　作为A股市场第一保险股，中国人寿将于本周五过会，并可能在年内发行。作为境内股市金融板块中的新生力量，它上市之后的表现对于银行股等兄弟

股票是否会有一个示范、引导效应？果真如此的话，在带领大盘走近历史高点区域的同时，银行股等则又添加速的动力。

　　日前，证监会发布了《关于贯彻落实第31次基金业联席会议精神，加强风险防范，促进基金业健康发展的通知》，强调风险管理的重要性。我们也应注意到，最近一两个月，新基金发行的规模频创新高，而这期间又恰逢市场处于高位。新基金不计成本的高位建仓，对于市场也将产生部分负面影响。证监会的《通知》的下发，不仅反映了监管层已经注意到这个问题的重要性，而且也不啻为为近期热得发烫的基金发行打了一针镇静剂。

　　另外，

资本市场另一主力保险资金正处于年底结算阶段，对于资金的需求相对增加；虽然保监会方面表示短期内不会增加保险资金的投资渠道，但基础设施等实业投资的高回报是具备潜在的吸引力的。由于股市和实业投资在回报率上的巨大差异，保险公司的投资策略是否发生重大变化，这是我们应当慎重考虑的事情。

　　在昨日2007财经年会上，央行行长关于货币政策目标的取向和工具的选择的表态，使得市场对于近期内加息的预期降温。尽管11月份的CPI数据显示仍有通货膨胀隐忧，但一方面由于央行并不以通货膨胀作为货币政策的唯一目标，另一方面也有有关人士表示下一步的货币政策"还有待进一步观察，至少要观察几个月"，因此可以说暂时来自于政策层面的冲击并没有多大。

　　总体上，对于股市的利多因素很多，潜在利空也不少，我们对于市场的行情及走势也不想劳神做出无聊的预测，只要保持对市场应有的敏感性，见招拆招就行。

　　在我们的双月投资策略里预期情况正在一一兑现之中，组合的利润在与日俱增，我们依然实行乌龟战术，暂时没有什么新的策略。

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