股指震荡盘升 成交量再度萎缩

　　广州博信

　　今日大盘震荡上涨，盘中权重指标股走势稳健，较好地稳定了市场的重心；而业绩预增股板块的强势上扬及3G板块的卷土重来，又较好地维护了市场的人气；但今日量能的萎缩则显示投资心态开始趋于谨慎，因此在操作上应密切关注盘中量能和热点的变化。

　　消息面上，央行决定于下周一向公开市场业务一级交易商定向发行1年期央行票据，规模为公开市场一级交易商存款总量的0.5%，发行利率2.7961%，回收市场中过度的流动性成为本次定向票据发行的一大重要任务。发行对象扩大为所有公开市场业务一级交易商，按照存款规模0.5%的比例缴款，这次发行将回收大约1200亿元的流动性。首先，与上周市场传闻中的加息预期，央行再次启动定向票据发行，而这次已是今年第四次。同时，央行这一系列的动作表明了，在未来一段时间里货币政策最大的任务就是如何对付流动性过剩，而定向票据发行将是管理流动性的主要工具。此外，据《上海证券报》报道，中国证监会昨日发布《公开发行证券的公司信息披露编报规则第3号-保险公司招股说明书内容与格式特别规定》(2006年修订)。市场人士分析认为，3号规则修订颁布，将为中国人寿、平安保险回归A股市场铺路。我们认为，目前由于基金规模正迅速扩大，市场上可供建仓选择的大盘蓝筹股则相对有限，因此中国人寿、平安保险的回归不但提高了整个市场的业绩水平，而且对机构投资者也起到了“解渴”的作用。

　　热点方面，大盘强劲反弹，将上周五的阴线悉数尽吃，表明了目前的市场仍是极为强势的市道，特别是以东方通信、中国联通为首的3G板块的卷土重来，更突出地显示出主力绵绵不断的做多动能。随着具有自主知识产权的TD-SCDMA标准被确立为我国3G标准，中国TD-SCDMA的产业化道路已经彻底铺平，一个产值近上万亿元的新兴3G产业由此将诞生，相关的3G上市公司将因此获得巨大商机。而近日有关我国3G牌照将在明年初发放的消息，更让我们可以相信，2007年3G产业已经破题在即，而且已进入倒计时状态的3G开闸之日也将大大提前。此外，根据市场预测，由于3G主设备在2006年到2008年将按每年5%的速度小幅增长，规模大致为1000亿到1200亿元；终端市场年增长率也将在5%~10%，规模约在1000亿到1200亿元之间。而到2010年3G系统设备市场规模将达到5900亿元，3G终端市场规模将达到4000亿元。而从这些上市公司的三季度业绩报告来看，大部分通信设备制造商投入大量资金进行3G的研发，而目前真正生产与销售尚未展开，因此影响了相关上市公司业绩。未来3G牌照一旦开始发放，3G市场将迅速膨胀，相关上市公司的业绩均可能出现快速的增长，后市值得重点关注。

　　技术面上，今日两市股指继续震荡上扬，盘中热点也有扩散的迹象，其中工商银行等权重指标股创出本轮行情的新高，而中信证券等券商股和深万科等

房地产股均位于涨幅板的前面。但今日量能的萎缩则显示市场分歧增大，多空双方开始趋于谨慎，因此投资者对大盘在没有充分蓄势的情况下连续走高的顾虑开始加重，而且目前股指已逼近历史高点2245点，压力不言而喻。因此，如后市没有成交量的有效配合，短期股指上涨空间较为有限，操作上仍需谨慎。

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