中方信富周评：众人皆醉 唯我独醒

　　果然不出我们所料，今日股指出现了久违的长阴贯顶的走势，相当数量的个股出现了跌停，给极度乐观、身处牛市中的投资者上了一堂生动的风险教育课。

　　记得我们在近两周的时间里一直提示大家：一年多的大牛市已经到了阶段性行情的尾声，市场正在孕育着短期调整的风险。这当然不是危言耸听，我们最主要的着眼点就在于市场资金的进出已经出现了异常。

　　如果说市场在2000点之前我们一直保持乐观的话，那么当市场冲破2000点而直奔历史新高而去的时候，我们就分析到了市场的异常所在――那就是前面大部分在1700点空仓丢掉筹码的资金，在2000点大幅回补。所以导致了股指加速上扬，成交量的急骤放大。有经验的投资者都知道，直线气短，曲线气长，如果股指能够一直保持在一个缓慢的上升通道中运行，那么你谈行情接近尾声纯属无稽之谈。我们在三月的时候，曾在连续多期的周评中与大家分析了此轮行情的走势与高度，也对行情的主线进行了深入的阐述――那就是本轮行情是在人民币升值大的背景之下的波澜壮阔的大牛市行情，而人民币升值受益最大的两个板块就是金融、地产两大板块。而在之后的多半年里，这两大板块也不负众望，走出了长牛的行情。但是，时至今日，我们对于市场已经开始谨慎了，纵观市场，我们已经找不到能够号令大盘、统领群雄的领涨板块了。所以我们连续两周提醒广大投资者，逢冲高要知道获利了结！但是，相当一部分投资者朋友被胜利冲昏了头脑。世人皆醉，而唯我独醒，这样的忠言逆耳，会有多少人能听进去呢？难道大家都忘记了：行情从绝望中诞生，在迷茫中发展，在众人欢呼声中走向消亡的道理吗？

　　说到市场，虽然本周的周K线收出了带长上影线的阴线，但是没逃出的投资者也不必过于沮丧。在这里，希望大家还是要多听一听我们的观点，我们认为：虽然市场目前正在加速构筑一个阶段性头部，本轮基于价值重估和股改的行情已经接近尾声，但是构筑头部是一个过程，而不是一个点，我们预计下周大盘经过周初的振荡调整后仍有冲顶――震荡――加速冲顶――见头的过程。所以即使在这两天的大跌中您未能全身而退，也请你不要惊慌，后面仍会给你从容出局的机会。

　　具体操作上，我们认为，如果今日的传闻--央行加息的消息不实，那么下周一股指在惯性下探后，可能会在2050一线获得支撑，所以建议大家适当抢反弹，而大盘在经过一些板块及个股的补涨之后，仍可能会把股指推上一个空前群体性火爆的阶段，从时间上推算，大盘见顶应该在12月下旬左右，而到了那时候，行情末端的迹象将会非常明显，也请投资者朋友们千万不要好了伤疤忘了疼，到那时还是少一些经历浩劫之后的欢呼雀跃，而多一分谨慎为好。

　　然而，我们对市场的中期行情并不看空，恰恰相反，本次的调整有利于明年行情的进一步深化。这主要取决于投资者个人的投资取向问题。股指虽然会有所调整，但除了趋势刚破之时，之后的调整幅度未必很大，力度也不会太强，将会以一种相对温和的方式来完成，因为这毕竟是牛市背景下的中级调整。但是对于调整的时间，相信将会出乎多数投资者的意料，我们认为明年上半年市场再出现整体性大行情的概率将不会太大。从历次牛市的经验来看，即使在调整市当中，仍然会有一些有特殊题材逆市走牛的品种出现，而这批个股将是我们在明年上半年要重点把握的品种。

　　中方信富　杜明