调整幅度有限 下周或将先抑后扬

　　杭州新希望

　　本周大盘先扬后抑，但仍处于高位箱体运行状态，导致后半周震荡杀跌的主要因素一是周边股市连续下挫的连带影响，二是国内舆论负面导向以及市场获利筹码回吐，上述因素的共同作用使得大盘的运行环境处于本轮行情以来的最差状态，而技术面上大盘已经处于历史最高点区域运行，大盘的内生性回调压力显著增加。因此从走势上看，大盘的技术性回调已经不可避免，并且将持续下去，但是鉴于目前的牛市格局，这种调整的时间将是短暂的，同时也是间歇性的，较为合理的调整之后将是同样具有冲击力的反弹，下周大盘有望上演先抑后扬的行情。

　　大盘的后市如何演绎，我们认为下列几大因素如何变化是至关重要的：第一、舆论导向；第二周边市场动态；最后是个股的调整力度。

　　本周新华社的社论可以看成是对市场的一种理性抨击，尽管它的影响一度被市场的投机气氛覆盖，但是仍然在盘中表现出来，尤其是后两个交易日，由于当前市场的投机性逐渐增加，后期的舆论压力将会继续存在，这是较为负面的因素，我们认为它对市场的影响还会体现，但有较长的时间性，因此综合来看它对短期大盘的影响是温和的，投机热情的冷却需要一个过程。至于周边市场下跌的影响，我们认为A股的特殊性将对冲这一因素，接轨是一个渐进的过程，真正主导市场的仍是其长期运行过程中形成的内在规律，因此可以看淡；最后是个股调整程度，从短线板块运行格局来讲，前期的强势股、近期投机气氛较浓的3G、部分超跌股的集体回调还将继续，而权重股的震荡整理给这批个股充分影响大盘的能力，预计其调整会持续几个交易日，但鉴于调整幅度已经相当可观，后期报复性反弹的可能性大大增加，其对大盘的影响也将由负面转向正面。

　　综合来看，主导下周盘面运行的环境因素不会恶化，大盘产生深幅调整的概率较小，经过惯性下跌回抽2000点整数关口的支撑后，大盘有望产生高位反弹行情，周内呈现先抑后扬的走势，运行区间仍保持在2100点区域箱体区域。

　　操作方面，短线注意回避地产、银行强等势股的回调，等待逢低买入的机会；由于二线蓝筹如商业股、食品饮料等具有一定的回调幅度，反弹的安全系数较高，可以适当参与；对于以