关注热点的结构性转变 务农不变

　　深圳国诚

　　大盘今天出现了恐慌性的杀跌，牛市中的调整如期而至。在两市成交额创出959亿历史新高后，多空双方的分歧开始加大，前期获利的资金选择了战略性的出局，但是目前牛市的格局没有发生改变，目前场内的资金依然非常充沛，近期大幅震荡后市场将会有新的热点涌现，我们要重点关注热点的结构性转变。我们昨天点评的农业股钱江生化(600796)今日最高涨幅达到6个多点，体现了我们的专业研究能力。我们将继续在农业板块中深挖个股的投资机会。

　　近两天盘面有个突出的特点，就是近期越是大幅上涨的板块跌的越凶。北辰集团连续两个跌停、招商轮船连续两天大幅下挫、东方通信、高鸿股份和大唐电信纷纷跌停。这些状况说明市场中投机性的气氛已经越来越浓，资金快进快出会造成盘中的巨幅震荡，投资人情绪也变得急躁不安。从强势股的回落可以看出目前在市场大幅炒高后所积累的风险已经越来越大，我们认为近两天的调整虽然猛烈，但是也是在正常范围，主力资金不会在这个时候也不可能全身而退，12月份有6.15亿的"大非"解禁会造成市场短期调整，但是在股指期货突出前大盘不会出现深幅下跌，前期离场的这些资金出局后不会选择离场而是还会建仓前期涨幅偏低并有实质政策扶持和趋势性上涨的板块。其中农业板块值得我们重点关注。数据显示：在10月份，大豆、豆粨、玉米、小麦、白糖、棉花等农产品期货交投量持续走高，其中大豆全面增仓达88.61%，玉米一举突破总持仓量100万手。农产品期货周末持仓总市值一度从545.69亿元(2006年5月26日)递减到302.50亿元(9月29日)，降幅达到44.57%。但截至11月初，周末持仓总市值则快速回升到481.42亿元，劲增59.15%。同一个时期内，农产品总市值增幅近60%，这说明国内期市资金在快速地从金属和能源期货向农产品期货流动。期货市场资金流向异动明显，除天然橡胶外，长期低迷的农产品期货正全面走强。而资本豪赌农产品期货背后，是中国正在推进的可替代能源战略。此前，国务院副总理曾培炎指出，中国要逐步提高替代能源在能源结构中的比重。大力发展燃料乙醇及生物柴油等生物质能源成为实施替代能源的核心战略之一。这样农产品就具有了能源的属性，这也是资本介入农产品期货的主要原因。另外，世界粮食库存目前已经降至历史低点，这和当初金属期货上涨之前的情形非常相似。而目前国内正酝酿着一场农产品涨价的风波，首先，小麦价格处于历史低点，今年价格肯定回升，其次，包括广东等南方省市粮食价格在缓慢上涨。全国的食用油市场正迎来一场最迅猛的涨价潮。如四川粮油批发中心监控数据显示，截至11月30日，近一个月来，川内一级食用油批发价格普涨1000元/吨；四级菜油出厂价更是已突破8000元/吨，创3年以来的新高，比去年同期上涨50%。粮食安全问题再度被提到最重要的日程。种种数据说明，农产品期货即将迎来大的上涨，因为在国际石油价格和大宗商品原材料价格大幅飚升后紧接着就是农产品价格大幅飚升，这是规律。基于以上分析判断我们认为：农产品价格的上涨必然会带动整个农业板块大幅飚升，农业板块将和金属原材料一样会出现飚升行情。

　　我们把目光锁定在农业板块的同时也要深度研究其板块中个股的投资机会，从整体来说农业板块涨幅偏低，而且农业板块中的上市公司众多能够积聚市场人气。我们昨日点评的钱江生化(600796)今天逆势上攻，说明市场中还是有机会的，不过应该选择对个股最为重要。我们今天可重点关注香梨股份(600506)，公司的核心产品"库尔勒香梨"是一种珍稀水果，产地仅局限于新疆孔雀河下游、库尔勒地区，目前全球尚无成功引种的先例，形成了垄断性经营，被认为是世界上最佳的鲜食梨品种，被冠以"梨中之王"称号。公司经营的这种资源目前全球尚无成功引种的先例，形成了垄断性经营。而这种垄断经营的公司无疑将是投资的最大亮点。

　　从目前的行情来看，市场还是在进行热点的结构性转变，我们要两手抓：一手抓风险控制；一手抓市场机会。今后大盘震荡加剧的态势将十分明星，我们应从整个发展趋势来看板块的机会。我们还是要牢牢抓住