后市仍将有一个消化整理的过程

　　龙云

　　今日大盘在5日均线的压制下惯性下跌。最终上证综指是以2093.64点报收，下跌了63.11点，今日沪市成交金额为484.92亿元。深成指收于5641.48点，下跌170.04点，全天成交金额为246.72亿元。今日两市成交量均比昨日大幅萎缩。

　　消息面分析，近日各地证监局开始全面检查已申请融资融券业务的创新类券商的第三方存管实施情况，再经过汇总后上报给中国证监会，证监会将根据汇总的情况召开评审会。从目前第三方存管实施的情况看，融资融券业务年内推出的可能性不大。根据今年8月1日起实施的《证券公司融资融券试点管理办法》明确规定，证券公司申请融资融券业务试点，应当具备的条件包括客户资产安全、完整，客户交易结算资金第三方存管方案已经证监会认可，且已对实施进度作出明确安排。而从客户方面讲，如果其交易结算资金未纳入第三方存管，证券公司不得向其融资融券。因此，创新类券商要想开展融资融券业务，就必须完成客户保证金第三方存管。根据《证券法》第139条规定，证券公司客户的交易结算资金应当存放在商业银行，以每个客户的名义单独立户管理。目前上海的创新类券商基本上采用的是国泰君安的第三方存管模式，而国泰君安已经在上海的两个营业部先行试点，工、农、中、建、交等商业银行也按照国泰君安第三方存管模式已经完成或将于近期完成银行端第三方存管系统的建设和调试工作。同时，申银万国证券已正式与工商银行开始了系统的联调测试工作，并与上海银行、招商银行等积极沟通协调，争取早日进行第三方存管的业务合作。在各方积极准备的情况下，融资融券试点推出虽然没有预期的那么快，但是，在券商自身条件更加成熟后再推出试点，这对券商本身乃至整个市场来说都是非常有利的。

　　盘面分析，在基金重仓的宏达股份和游资重仓的北辰实业连续两个跌停的情况下，大盘今天跳空低开后在5日均线和10日均线之间大幅剧烈震荡，盘中股指在2100点附近获得支撑，而与此同时前期强势股大幅回落，跌幅居前的都是近期涨幅惊人的一些强势品种。随着超级人气龙头北辰实业连续巨量封跌停，市场将逐渐转弱，这种局面的出现意味着短线炒作最凶悍的个股开始走软，进而带动市场其他1000多只个股全面回调。在核心指标股的护盘作用下股指在高位还将继续反复，不过短线仍应注意大盘大幅震荡带来的系统性风险。而中国联通、招商轮船为代表的强势品种盘中也有较大幅度回落，直接导致3G、通信、封闭式基金以及房地产等板块出现整体回调。目前来看，一些短线明星股由于获利丰厚，因此抛售压力最为踊跃，包括象中国联通、中兴通讯等短期有过加速上扬的大市值品种也都存在着大量急于兑现的筹码。以招船为代表的这些强势品种将经历一轮较大范围的震荡，但是这其中的主力未必能够全身而退，未来还是存在反扑的机会。在大盘走弱之时，ST股也有较好表现，S*ST中房、SS中农等尚未股改的ST股都位居涨幅榜前列，另外，上海家化、氯碱化工等上海本地股也有走强之势。一些题材股将在大盘剧烈震荡中形成短线机会，比如受到中铝集团吸收合并山东铝业和兰州铝业消息刺激，有色金属板块大幅反弹，由于山东铝业和兰州铝业的换股价格较这两公司股票停牌前收盘价溢价都达到了25%，这无疑给同属中铝旗下的另两家公司焦作万方和包头铝业带来想象空间，不妨适当留意。

　　综合分析，今日市场早盘再度出现大幅波动，工商银行、民生银行盘中一度出现大幅上扬，无疑对市场人气具有积极的作用，但是随着前期部分强势品种纷纷出现大幅回调，股指尾盘再度出现快速回落，整个市场继续处在调整过程中，由于前期累计涨幅过大，因此短线资金不敢轻易介入反弹，后市仍将有一个消化整理的过程。