12月8日机构异动股解密报告

　　涨跌背景

　　大秦铁路全身而动 涨停后仍未触及合理价

　　大秦铁路(601006)在振荡攀升中创出新高，而且是用涨停的方式演绎的。涨停之后价位是8.12元，那么从价值角度考虑，该股价位是否过高呢？答案：否！中投证券就认为，公司作为我国“西煤东运”战略任务规模最大的煤炭运输企业，业绩快速提升及公司在战略上的重要地位，都值得给予公司更高的溢价。而且从运力角度考虑，目前4 亿吨的极限运力不会制约公司的未来成长，即使运力达到了4 亿吨，公司的业绩也不会停滞不前，因为新的资产注入又会给公司带来新的发展前景。虽然何时注入什么资产是非常难预测的，但资产注入这一事件是非常确定的。在经过估值模型计算之后得知，公司的合理价位是9.14元，而且这还是在不考虑新的资产注入的情况下计算获得。可见，大秦铁路如果仍继续上涨，是不应该感到惊讶的。

　　盈利预测

　　“地产+贸易”共同支持建发股份业绩稳增

　　建发股份(600153)于06年对联发集团持股比例从75%提高到95%，基于联发集团目前共计有土地储备160多万平方米，其中岛内土地储备达57万平方米，可供未来3-5年的开发；同时，公司和集团旗下的建发地产合作的3个项目的收益，也分别在07和08年体现效益，预计每年给公司带来1.5亿元的投资收益，因此公司07年地产业绩将呈大幅增长。另外，06年建发股份的贸易业务取得显著增长，预计06年公司的贸易利润贡献增长了1.2亿元。鉴于地产、贸易将共同推动公司业绩稳增，长江证券预计公司未来继续保持20%增长速度，06-08年每股收益分别为0.52元，0.63元和0.75元。

　　调研快报

　　稀土高科 垄断全球的资源霸王 将爆发增长

　　稀土高科(600111)是国内最大的稀土资源和稀土深加工企业，主要从事稀土精矿、稀土深加工产品、稀土新材料生产与销售，其稀土资源的市场占有率达60%，因此，公司在稀土行业具有绝对垄断地位。国信证券认为，政府对稀土行业的政策从过去的指导性计划向指令性计划转变，标志着行业转折在06年下半年得到确认，“限量保价”的效果将更加明显。据悉，公司的收入利润结构以及产品毛利率的变化表明公司的运行趋势正在发生根本性转变，06年3季度，公司总体业务的毛利率水平已经从05年的低点13.43%快速上升到23.4%，未来两年公司业绩将爆发式增长，06年同比增长5.6倍。此外，在需求以每年30%的速度递增和稀土产品产量实施限产的情况下，预计产品的价格还将继续上涨，并且，公司引进日本技术，镍氢电池项目将出现转机。

　　估值参考

　　中国重汽 引领重型汽车潮流 未来发展明确

　　股票评级☆☆☆★★

　　中国重汽(000951)作为国内领先的大吨位重卡制造商，将受益于重卡行业高增长的趋势。中信建投析认为，首先，受益国家十一五规划，重卡行业未来两年的增长超过预期(06年已经超出预期)，行业的景气带动公司持续发展；其次，重卡专用化趋势加强，公司近40%的销量来自专用车，而且部分自卸车更新周期很短，这便有利于公司产品的销售；第三，注入资产后，畸形的财务结构得到了改善，盈利能力有所提升，同时，2007年开始，全年合并轿箱资产报表，而2006年仅是下半年合并报表，业绩有望出现亮点；加上，出口预期的稳定，市场培育逐见成效。因此，中国重汽业绩新增长点显现，未来发展明确，因此给予“买入”的投资评级。

　　评级参考

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　来源：证券通