大扩容大行情 次新股补涨行情展开

　　江南证券　巫寒

　　周三市场出现剧烈震荡，成交量再创本轮行情新高。在沪指2000点上方终于出现难得的调仓换股机会，而新股次新股则成为了各路资金的目标首选。

　　大扩容带来大行情

　　中国证券市场有个历史性规律：大扩容带来大行情，而大行情往往又引发大扩容。从1996年到2000年再到2006年的三波大牛市，都在重复印证这个关系。而在箱体运行期间，扩容往往是市场大跌的重要理由，管理层也曾利用新股发行速度来艺术地调控市场。

　　随着股改完成以及新的发行体制实施以来，市场经历了工行等大型企业IPO的直接考验，一个相对成熟的证券市场体系已初步形成，因为目前的市场已经“治愈”了“扩容恐惧症”，并且扩容往往带来重要机会：扩容带来了大量的优质筹码，两地总市值突破7万亿，占GDP的比重由一年前的19%直接上升到46%以上，除了行情回升股价上涨外，最直接的因素就是大量优质新股的贡献。

　　全流通之前，中小板共挂牌50家上市公司。自今年5月底“新老划断”以来，中小板发行上市大大提速，平均每3天就有一家中小企业通过发审委的审核。

　　我国经济实力的提升需要一个庞大的证券市场支持，而新股的扩容是主要的推动力。近年来，相关部门强化了对新股的审核，新股质量提升明显。日前深交所正式发布了《中小企业板股票暂停上市、终止上市特别规定》，可见上市公司质量尤其是企业业绩的重要性将进一步受到重视，同时，上市公司“优胜劣汰”的制度环境也将逐步完善。

　　新股彰显赚钱效应

　　每次行情的启动都有龙头股，如果说大蓝筹工行等指标股和人民币升值概念金融地产为沪指直上2000点搭好舞台，那么新股则是舞台上最闪亮的群体，吸引着众多资金的注目：先是北辰实业11月9日启动，连拉20根阳线，近5日更是拉出4个涨停，走势相当强悍，龙头股风范尽显；招商轮船上市后，大主力纷纷抢进筹码，股价近期连续3个涨停，牛气冲天。以北辰实业和招商轮船为代表的新股龙头不仅制造了牛市中的赚钱效应，也打开了新股次新股的上行空间。

　　行情火爆使资金入场“提速”，这从本周每日成交量屡破历史记录和中登公司公布的股东开户人数可见一斑。新资金往往对已经拉高的筹码有厌恶情绪，不想给老主力抬轿，而行情的发展速度又迫使新资金特别是新基金加速建仓，没有套牢盘、质地非常好的新股因此成为资金出击的对象，为牛市行情增添了一份亮色。

　　中小板新股机会多多

　　大盘蓝筹股纷纷在上海证券交易所登陆，形成了非常强势的“601”板块，总市值和流通市值大成为“601”新股的普遍特征。行业上，“601”主要集中了银行和煤炭两大类，目前煤炭前20大集团旗下都有公司上市，一个以资本市场为重要平台的煤炭群体正在崛起。同时，越来越多的关系到国家经济命脉的重点行业的重点公司将陆续上市，这些个股更适合稳健型投资者和大机构作为资产配置的筹码。

　　与此同时，北辰实业和招商轮船的大涨，也容易刺激深市中小板新股走强。随着天康生物、海翔药业招股意向书的刊登，在深交所中小板发行、上市的公司家数将达到100家。中小板新股突破百家有着非常重要的意义，也是中小板市场发展过程中的重要标志。而新上市的中小板新股也往往催生市场机会，周三市场一个显著的信号，就是以大港股份、新海宜、江苏宏宝为代表的中小板次新股集体放量涨停，宣告了中小板新股补涨行情的展开。

　　从新近上市的中小板新股走势分析，少数行业或概念突出、受到资金关照的股票，自上市以来就连续走强，如金螳螂和栋梁新材等，而其余不少个股则出现高开低走探底横盘走势，这些筹码已成为资金暗中吸纳的对象，当其他主力逐渐把目光转移到这一群体时，行情的爆发也就顺理成章了。投资者近期可关注尚未升破首日最高价的东方海洋、苏州固锝等股。