中方信富：行情已近尾声 注意逢高获利

　　今日沪深股指宽幅振荡，沪深股指再度双双创出新高。最终上海以2173.28点收盘，较昨日上涨了11.63点，成交量564.6亿元；深圳以5928.03点报收，上涨了52.44点，成交量302.0亿元。两市总成交866.6亿元，量能同比再度放大，一定意义上也昭示市场已经逐步步入了调整。

　　消息面上：证监会昨日公告称，广深铁路股份有限公司首发事项获证监会发审委通过。这意味着国内首家在香港和纽约上市的铁路公司即将回归A股。披露信息显示，广深铁路此次发行数量不超过27.5亿股，占发行后总股本的38.81%。发行后总股本不超过70.8555亿股。其管理层此前曾对媒体表示，估计A股发行市盈率约15倍，或可达20倍，集资额约80亿-90亿元。本次发行募集资金拟用于收购羊城公司所拥有的铁路运营资产及业务。广深铁路目前H股股价为3.9港元。广深铁路的发行或许意味着在境外上市的H股公司回归A股再起大潮。前有大唐发电拟发行5亿A股，现在招股；后有中国人寿、中国平安、交通银行都正着手A股上市，有的已上报证监会。广深铁路发行也可能会掀起蓝筹股新一轮发行高潮。据长江证券预测，明年随着蓝筹陆续上市，预计筹资额将会超过1000亿元。这些蓝筹股的上市会对上证综指形成积极的拉动作用，但股价的结构会出现较大的调整。

　　盘面上：沪深股指宽幅振荡，盘中一度创出近期新高。但很明显多头已经有些力不从心，振荡加剧已经不可避免。银行、地产依旧活跃，但整体走势已经不能延续强势。板块整体性地出现了冲高回落。近期我们反复强调，受益于

人民币升值的银行、地产价值已经充分体现，短期风险大于收益。操作上，建议投资者坚决获利出局。我们重点推荐的环保、水务板块已经开始启动；创业环保率先涨停，合加资源、首创股份、原水股份也联袂走强，后市有望进入主升浪。此外，有游资重点关注的网络科技股、通信、3G等板块也有启动迹象，上海梅林、海虹控股等处于涨幅榜的前列。

　　展望后市， 我们预计后期市场分化将十分严重。前期涨幅巨大的板块及个股面临着较大的获利回吐，连续拉升的地产、基金重仓股已经不具备比价优势。我们认为前期涨幅不大、而本身质地优良、补涨意愿强烈的水务、环保板块，以及市场呼声极高、明显有资金运作其中的3G板块孕育着较大机会。水务同环保的联动性极强，日前新一轮的水价调整在各地悄然掀起波澜，宏观上“十一五”期间中国水务市场的投资规模将达到一万亿元人民币，加上前期的滞涨，板块上市公司质地优良，水务环保板块有望掀起波澜。重点关注：合加资源、龙净环保、原水股份、洪城水业、首创股份等优质上市公司。从近期召开的3G峰会上我们看到，由于在08年北京奥运会上，中国政府承诺将采用3G技术，而3G从标准的实施到后面的技术调试等大概需要一年半的时间，那么照理推算，在07年2月-3月，3G标准必将出台，3G牌照必须发放。据我们分析，3G一旦实施，则将对中国的通讯方式产生巨大的变化。保守估计，市场总量将达到一万亿以上，这上万亿的大蛋糕给相关上市公司提供了历史性的巨大机遇。

　　总体上，本轮基于价值重估和股改的牛市行情明显已经处于行情的末端，量能的急剧放大，也宣告着市场急剧的风险也在急剧放大。我们重申：中期头部将在本月中下旬彻底构筑成功，短线股指仍有可能表现强势，甚至创出历史新高，但风险明显也大于收益。操作上，获利丰厚的个股坚决获利了结，在这种复杂的构筑头部的市场环境当中，清仓离场不失为一种明智选择。板块机会将集中在我们反复强调关注的3G、水务环保板块。

　　高鸿股份(000851)――蓄势充分、拉升在即

　　公司重组以来，主业已经发生了翻天覆地的变化，从原来的概念炒作转变成为了一家真正的网络通讯类公司。公司控股的北京大唐高鸿数据公司是电信科技研究院和大唐电信开发、生产和销售多业务宽带数据电信网络产品的平台，主导产品在国内具有明显优势，并拥有完全自主

知识产权，市场

竞争力很强。而近期，公司宣布定向增发不超过3500万股A股,募集资金将投向3G传输网项目、VOIP产业化项目等，这将是公司未来的主要盈利点，由于项目的高附加值，将使公司在3G产业中充分分享牌照发放后所带来的高收益。从技术上看，该股经过了前期快速上涨之后，洗盘力度明显加强，但成交量的逐步萎缩，表明调整已经接近尾声，后期将面临快速上行，建议投资者重点关注，及时捕捉主升段行情。

　　洪城水业(600461)――蓄势充分、短线有望加速

　　公司是国内供水行业为数不多的几家上市公司之一，资产优良、现金流充足、业绩较为稳定；随着青云水厂三期工程和牛行水厂一期工程的先后投产，公司的供水规模从日供水90万M3/日猛增到120万M3/日，竞争力得到大幅提升。2005年12月公司通过收购九江市碧水蓝天环保公司51%的股权，成功进军污水处理延伸了公司的水务产业链条，随着新项目的建设、运营，未来公司发展值得期待，中线具备很好的投资价值。技术上，前期该股涨幅明显落后于大盘，主力吸筹较为充分，短线爆发在即，有望迎来主升浪，我们给予强烈推荐评级。

　　中方信富 赵文锋

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