强势震荡整理 上行趋势未改

　　理剑证券

　　汪礼建

　　一、理剑解析重要新闻：

　　日前在一个论坛上，中国社科院金融研究所所长李扬透露，建设部、国土资源部正在研究一系列"结合地区特征的、可以合理实施的"房地产政策，下一步的政策出台将规避全国一刀切的情况，以期实现有效控制房价，并有区别地控制房价。广州有地产专家表示，受市场上供应量"不足"影响，对如何优化土地资源、增加市场有效供应量则显得最为迫切。

　　楼价仍呈持续上升

　　前段时间，建设部、国土资源部等相关部门连续发文，要求控制信贷和土地闸门。业内人士认为，明年国家宏观调控政策持续出台是很有可能的，中国社科院金融研究所所长李扬近日正式证实了该预言。

　　李扬指出，在中国宏观经济运行目前的投资问题中，房地产投资作为调控重点，增速非但没有回落，反而在第三季度出现了加速趋势。数据显示，今年9月，我国房地产投资同比增长28.7%，比6月高出 近一倍，并且高于固定资产投资增速。一、二、三季度，我国土地开发面积较去年同期分别上涨33.35%、33.98%和34%。

　　与此同时，楼价也在房地产投资热中呈现持续上升的势头，北京、上海、深圳、广州等几大城市的楼价仍居于高位。广州阳光家缘网的数据显示，截至今年11月30日18：00，11月广州市预售商品住宅成交套数6000套，比10月减少了149套，成交均价7033元/平方米，比10月增长5元/平方米。

　　供货不足只是假象？

　　"市场没货可卖，楼价不升也难。"不少

开发商都表示楼价上升的主要原因是供不应求。但日前有地产专家指出，广州市场并非无货可卖，而是发展商有意囤积货源，造成市场缺货现象，从而推高楼价。

　　记者从阳光家缘网上获悉，近段时间，广州市场每天可售商品房维持在28750套左右，但地产专家韩世同却表示，由于发展商惜售，在市场上买卖的商品房不到1万套。同时据不完全统计，12月广州推出的全新楼盘达到17个，比十一黄金周还要多13%；在可推的近3万套货量中，新推单位可能接近9000套，比10月供应量仅少1500多套。

　　记者也从市场上了解到，广州几乎所有新开售的楼盘从拿到预售证到正式开盘至少要拖延3个月，有的甚至长达半年之久，而利用"内部咨询"等名义达到储客的目的。因此，之前"拿到预售证后10日内就要开卖"的政策形同虚设。有数据显示，截至今年9月，我国商品住宅施工面积已经是竣工面积的7.03倍，而在2005年和2004年同期，前者只相当于后者的6.42倍和5.64倍。数据显示，在土地购置面积显示下降的情况下，土地开发面积却大幅增长。对此，李扬表示，"土地购置面积和土地开发面积呈不同方向变化，表明开发商过去囤积了相当规模的土地。"

　　增加土地供应是关键

　　在经历了2006年系列政策的"攻击"后，房地产市场是否还将遭遇更多的"区别对待"？业内人士表示，杜绝发展商囤积货量增加市场供应量，优化产品结构是最适合广州本土的政策。

　　韩世同指出，广州楼市与其他城市最大不同的是，今年上半年的楼价增长幅度惊人，他表示，1~10月，广州均价比去年涨价20%，尽管总体水平还没有达到深圳、上海等地。中原项目部副总经理黄韬表示，广州楼价最近上涨势头迅猛的主要原因是享受型买家的增加，以及高档楼盘占据市场，导致供应结构失衡。他进一步认为，广州的调控还需加强，其中包括调整产品结构、回收闲置土地、增加市场供应量是主要方向。

　　据悉，对于如何杜绝发展商囤积货源是最为棘手的。黄韬表示，"8·31"土地大限后，发展商拿地的成本和门槛越来越高，尽管目前市场上销售的产品是"大限"之前所拿地块，但发展商为了填补今后开发的利润，以及持续发展的考虑，不得不将现有的产品"吊高"来卖。(信息时报)

　　分析: 在如何能够使得房地产价格保持适当的增长速度，这可能是管理层所考虑的重要事项，毕竟这是关系到民生的问题，在国家出台多项政策之后，都没有能够起到抑制

房价持续上涨的作用，估计限量供应土地也将难以产生实际性的效果。其实在近几年里土地的使用价格已经大大提升，但房产商更多的是把这些费用转嫁给最终的消费者，从而在一定程度上反而会促使房价的进一步上涨。不管如何，在温和的政策持续出台的情况下，并不能真正控制房地产价格的上涨，此外，人民币的进一步升值也使得外资有炒房的可能性，这也在一定程度上助涨房地产的价格。不管如何，在连续的政策推出之后，可能会在一定程度上延缓房地产价格上涨的速度，但是不能够从根本上改变继续上涨的趋势。

　　二、理剑分析市场走势：

　　周二大盘出现了较大幅度的震荡整理走势。股指开盘之后延续了周一强势上攻的势头继续向上，但在靠近2200点整数关口时，股指开始出现了回荡整理，一度还出现过翻绿的情况，但最终还是以红盘收市，日线拉出一条小阳星线，成交量564.6亿元，与前一交易日相比略微有些放大，再度创出历史的天量纪录。从盘面来看，地产股板块表现时间突出，浦东金桥、北辰实业、金地集团、招商地产、金融街、外高桥、金丰投资等地产股纷纷居于涨幅前列，交通运输板块也继续表现出强势的特征，上港集团、招商轮船继续大幅拉升，S东航继续强势封上涨停。当然银行股板块整体表现出相对稳定的震荡走势，这也是股指能够维持强势整理格局的重要基础。受粮油价格上涨影响，农业股板块出现了整体强劲上扬的走势，金健米业、北大荒、敦煌种业、新赛股份等农业股受到资金的追捧，中信证券冲击涨停，而S爱建和宏源证券、陕国投等也都有很强的表现。看来

人民币升值概念将是目前中国股市最重要的题材，机构资金围绕这条主线继续运作。跌幅板上，主要是部分涨幅相对已大的绩差股，部分高价的基金重仓股也有一定的跳水走势，显示出机构在临近历史高点时观点有所分歧。从走势情况来看，股指冲击2200点整数关口时出现了一定程度的震荡，但依然保持在5天线上方震荡运行，说明市场还处在强势的格局之中。目前均线系统继续呈现出多头排列的方式，有利于股指进一步的向上运行，而人民币升值除银行和地产表现之外，所有涉及人民币升值受益的板块都有所动作，从而更加助使市场具有进一步上涨的力量。因而预计后期股指仍然有望继续保持震荡上行的趋势。

　　三、理剑建议投资策略：

　　周二大盘强势震荡整理，市场强势的特征明显，预计股指后期还有继续上行的机会。后期依然需要关注20天线的得失情况，目前依然注意调整好仓位，持有的绩差股品种注意剔除，转向有业绩支撑的品种。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。