广州万隆：高位运行注意转换策略

　　广州万隆

　　提要：周二深沪大盘延续近期的强势运行格局进一步震荡冲高，行情新高再度被改写。但值得投资者引起重视的是，近两个交易日市场成交量显著放大，其中上海市场连续两天单日成交金额突破了500亿。投资者应密切关注盘面动向，把握好行情节奏并进一步优化持仓结构；一方面对于连续加速上攻且累计涨幅巨大的品种可采取逐步兑现的策略锁定利润，另一方面应注意避免盲目追高操作，而应从下一阶段行情的投资布局出发，积极挖掘具备估值优势的潜力品种。

　　今日市况

　　承接上日强势，周二深沪大盘继续震荡上攻，但随着股指的进一步上扬，短线上行压力逐步增大，午盘股指一度出现回调，但总体上仍然维持高位震荡的走势。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2167.36点开盘后在港口航运、机场、高速公路等交通运输以及地产、科技等热点带动下继续震荡上行，盘中最高冲高至2195.53点，午盘出现一定的回落，最终报收2173.28点，收出带较长上影线的小阳线，成交量进一步放大至564.62亿。深成指走势类似，相应呈现冲高震荡的走势。

　　从盘面情况看，经过连续的加速上攻之后，个股走势开始出现明显分化，从涨跌比例来看，上海市场涨跌比例为487：330，深圳市场涨跌比例为317：281。个股行情保持活跃，涨停的个股继续增多，包括东方通信、北辰实业、招商轮船、上港集团、宏达股份、常山股份、深长城等24只个股以涨停板报收。具体来看，受益于人民币升值的房地产板块继续走强，如金融街、浦东金桥、新黄浦、陆家嘴、中粮地产、招商地产、万科A、粤宏远等。其次，机场港口、高速公路、航空等交通运输板块保持活跃，如招商轮船、上港集团、日照港、海南航空、中国国航、S东航、深圳机场、中原高速等。其它低估值板块和个股也继续受到主流资金的关注，比如汽车、农业等个股也有良好表现，如上海汽车、长安汽车、一汽夏利，登海种业、北大荒等。

　　周二，上证综合指数以2167.36点开盘，最高2195.53点，最低2159.32点，收盘2173.28点，上涨11.63点，涨幅0.54%，成交564.62亿；深成指开盘5887.72点，最低5860.34点，最高6005.53点，收盘5928.03点，上涨52.44点，涨幅0.89%，成交302.37亿。

　　今日消息面

　　周二主要有以下几条消息值得投资者的关注：

　　1、在大盘指标股强劲上扬带动下，昨日沪深股市放量大涨，分别创5年和9年新高。沪深两市基金指数涨幅均超过6%，创历史最大单日涨幅。沪深股市A、B股总市值纪录由此刷新为7.32万亿元，两市非限售流通股总市值升至2.22万亿元。

　　2、金融资产管理公司(AMC)转型为金融控股公司有望成为现实。权威人士透露，由财政部主导的AMC转型方案接近定型。该方案明确提出，AMC获得特批后，可从事证券、基金、银行等业务，从而完成向金融控股公司的转变。

　　3、中国证监会有关人士透露，管理层将进一步做好上市公司监管的基础性法规体系建设和制度建设。在上市公司并购重组、信息披露等方面，将完善并出台一系列法规和条例，以创造良好的外部环境。

　　4、两家国际投行摩根大通和高盛昨日发表的研究报告预计明年中国经济增长速度有所放缓。摩根大通预测减缓至9.5%，高盛则预计为9.8%。

　　5、人民币的快速升值并没有减轻人民币的升值压力。昨日，人民币对美元汇率再度“闯关”，中间价7.8240，今年以来累计升幅达到3.15%；对欧元中间价10.4404，今年以来累计跌幅达到8.24%，对英镑也出现类似的情况。

　　后市简评

　　周二深沪大盘延续近期的强势运行格局进一步震荡冲高，行情新高再度被改写。但值得投资者引起重视的是，近两个交易日市场成交量显著放大，其中上海市场连续两天单日成交金额突破了500亿。从历史经验来看，在大盘高位运行中一旦出现放量滞涨的现象，则可能是短期调整的征兆。事实上，上证综合指数近期加速上涨并连续突破1900点、2000点和2100点重要的整数大关，市场做多能量消化巨大，而在面临历史大顶2245.43点的重要心理阻力关前，短期震荡加剧难以避免。随着股指的不断攀升，市场风险也在不断积累，短期操作难度也逐渐增大。因此从操作策略而言，笔者建议投资者应密切关注盘面动向，把握好行情节奏并进一步优化持仓结构；一方面对于加速上攻累计涨幅巨大的品种可采取逐步兑现的策略锁定利润，另一方面应注意避免盲目追高操作，而应从下一阶段的投资布局出发，积极挖掘具备估值优势的潜力品种。

　　从近日的盘面情况看，围绕人民币升值为主线的炒作热潮此起彼伏，继资源型地产如陆家嘴、金融街、中国国贸等大幅拉升之后，其他的地产板块个股继续走强，包括北辰实业、万科A、中粮地产、金地集团、浦东金桥等。另外，搬迁概念、资产注入等具备资产重估潜力的题材股也受到大幅炒作，比如周二涨停的常山股份、博盈投资等。笔者近期反复强调，人民币升值是本轮牛市的重要驱动力，而人民币升值将全面提升以人民币计价的资产价值，比如拥有人民币资产的房地产、拥有矿山资源的煤炭、金融业和拥有地产资源的商业企业；外汇负债率比较高的企业如航空、贸易等以及进口原材料或零部件占比较高的行业如造纸、钢铁、轿车、石化、航空等。有研究显示，在未来的一段时期内，人民币兑美元汇率的升值幅度每年大约在3%-5%内，预计在3-5年内人民币对美元可能达到一美元兑7元人民币左右的水平。

　　另一个盘面特征也值得投资者的关注，就是一些具备估值优势而且业绩能够稳定增长的行业及个股受到主力资金的热烈追捧，比如机场港口、高速公路、航空海运等交通运输板块。其它的低估值板块和个股也有活跃表现，比如有色、汽车、农业、水务等个股也有良好表现。从近期的资金动向来看，具备估值优势和良好年报业绩的“二线蓝筹”已经成为基金等机构投资者重点挖掘的对象。此外，随着增量资金的持续流入，包括科技股在内的部分滞涨品种和一些题材品种也纷纷活跃。