国联证券：新高关前须防险

　　国联证券

　　徐巍

　　周二沪深两市出现大幅震荡，成交量再度放大，深成指一度托盘6000点大关；下午，股指强势冲高后，受银行股回调影响，出现大幅跳水，尾盘股指略有企稳，在地产股的推动下，上行趋势仍在延续，成交量再次刷新天量水平。观察盘面，调整幅度较大的基金重仓个股占了大多数，随着基金纷纷推出高比例分红以降低净值吸引新资金申购，基金持仓结构的调整也将展开。 譬如像地产股，长期受到多路资金的追逐，其价格已经到了自我强化阶段，它和银行为代表的一线蓝筹的上涨和盘中回调都具有随机性。因此对于一线权重蓝筹投资者应重点向基本面透明，发展策略明晰，有增发、整合资产等题材的品种集中，所谓的全面上涨即使在这个板块也已经不大可能了。

　　在今后的交易过程中，投资者要对股指出现的大幅度震荡有所心理准备，当然这种震荡仍旧是牛市中的震荡调整，本质上不具备多大的杀伤力，不过对于那些近期突然大幅拉升推品种，则很可能要面临短期剧烈的回调。从技术角度判断，当前市场所处的加速阶段已经呈现出资金推动的特征，在乖离率奇高的情形下非常容易发生短期的逆转，这虽然不会改变牛市的固有趋势，但毕竟会使急速升温中的市场降温，所以市场可能在2245的门槛边来一次回落的过程，而且今后两天出现的概率极大。同样连续刷新的成交量也显示短线股指面临调整，虽然564亿不会是本轮行情中的极限成交量，但是在某个阶段，市场加速之后放出天量，一旦不能继续放量走强将很快遭遇到短线调整的洗礼。即使不考虑天量天价的关系，至少从短线角度看，成交量从一个侧面提醒投资者，如今的市场的确处在一个短线风险释放的前夜，完全没有必要因追高在牛市中遭受不必要的创伤。