银行如期崛起 市场加速上行

　　文国庆

　　在经历上周五的短暂休息之后，本周一A股市场继续上涨。在今日的行情中，金融版块领涨大盘，尤其是银行股的再度崛起，使行情势如破竹，相对于A股，香港市场的走势显得过于平稳，甚至有些疲软，这里面多少有一些机巧。

　　正如上周四我们评论的，银行股的发力本在意料之中，道理可以说出很多，但从博弈规律理解似乎更容易被市场接受。相对而言，香港市场的犹豫不决，恰好是我们上周末所说的美元暴跌使然，应当说，只要美元暴跌，香港市场就很难有出色的表现，还是那句话，人民币升值和美元贬值是两回事，市场运作机理也存在本质区别。

　　在特殊的背景下，A股市场与香港市场会出现阶段性的背离走势，港股也会弱于A股，但只要美元

汇率走稳，香港市场还会爆发，千万别说A股已经夺回定价权之类的傻话。

　　日前，第五届中国证券投资基金国际论坛在深圳召开，证监会尚主席在会上指出，要坚定不移的发展壮大机构投资者的队伍，除继续发展证券投资基金、银行系基金外，保险资金、社保基金的入市规模也将逐步放开，同时陆续稳定的扩大QFII的额度。

人民币升值在较长一段时间内将是不可逆转的预期，更是一种长期趋势，国际资本更会通过多种渠道分享人民币资产重估的盛宴。就目前来看，一部分外资通过投资H股来获得这部分收益，对于A股市场也有较强的带动作用。另外一部分就是引进QFII，这可以从源头为市场的发展注入活水；相对于"影子效应"，似乎更具有本质性的意义。

　　几天参加了一些研讨会，经过信息交流，思路大为开放，对明年的市场情况也大致理出了思路。尤其是在周日与基金经理们交流时，我提出"境内投资者大多不会为银行股定价"的命题，得到了大家普遍的赞同，周一银行股果然发力，这也许是一种共振，也许纯系巧合。

　　银行股崛起了，大盘也加速上涨了，一切都在意料和期望之中。不管现在外界的环境有多大改变，有些规律还是永恒的，人的本性也不会出现质变。鉴于思路已经理清，计划业已明确，剩下的就是投资者自己的事情了。

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