中方信富：中期头部有望在12月确认

　　今日沪深股指承接昨天升势再度放量扬升，沪深股指双双创出近期新高，最终上海以2099.48点收盘，较昨日上涨了45.39点，成交量441.6亿元；深圳以5667.00点报收，上涨了209.49点，成交量259.0亿元，两市总成交700.6亿元，量能大幅放大。

　　消息面上：深交所今日正式发布《中小企业板股票暂停上市、终止上市特别规定》(以下简称《特别规定》)指出，今后，存在股东权益为负值、被出具无法表示意见和否定意见的审计报告、对外担保和大股东占款超过一定数额、两年内连续两次遭交易所公开谴责、连续一定时间股价低于面值或累计成交量低于一定数量等七种情形的中小板公司都将面临退市风险。《特别规定 》在现有主板退市制度的基础上，增加了三大类七项退市指标。基本建立了多维、立体退市指标体系，弥补了现有退市标准较为单一的不足，增强了对中小企业板上市公司的风险警示作用。中国证监会正式发布《关于做好与新会计准则相关财务会计信息披露工作的通知》，明确要求上市公司2006年度财务报告按照现行会计准则编制，同时应编制并披露新旧会计准则差异调节表。同时，《通知》对上市公司的盈利预测编制基础进行了规范，要求相关盈利预测应按新会计准则编制，同时应说明执行新会计准则后已发生的会计政策、会计估计变更，以及对公司财务状况和经营成果的影响，并视影响的程度作“特别风险提示”。

　　盘面上：早盘开盘后股指在钢铁、汽车板块的带领下逐波上扬，午后银行、地产也加入了多方阵营，水泥、有色金属、

化工等板块也联袂走强。沪深股指双双创出新高，市场人气高涨，个股处于普涨态势，尤其是近期活跃的基金重仓股更是承接前市连续走强，特别是机械、港口类的绩优蓝筹更是强势不可挡，盘面上多只个股涨停，市场的赚钱效被有效放大。细致的投资者会明显发现，市场目前发展的主线非常清晰，一是核心蓝筹阵营在融资融券与股指期货等制度创新推动下，反复走强；二是基金重仓股的连续上涨，我们可以认为是补涨，或者说基金有拉抬市值的需要等等，但从主力角度来看，良好的价值、成长性也许是真正上涨的内因，市场的理念正在发生微妙的变化，后市兼具价值、成长性的绩优蓝筹仍有很大的上升空间，很明显那些质地一般的上市公司面临的调整风险越来越大。

　　受益于人民币升值影响的银行、地产贯穿本轮行情。今日万科A放量攻击涨停，下一阶段我们认为主力仍然会利用好人民币升值的历史机遇做多地产股。不过下一轮地产股的行情中，我们认为商业地产以及部分优质二线地产股存在巨大机会，尤其是商业地产因为没有房价波动的风险，所以更能从本币升值中获益。商业地产多处于城市的黄金宝地，其重估优势更加明显。消费升级、人民币加速升值显然对商业企业的正面影响更是显而易见。建议重点关注友谊股份、大商股份、中国国贸、王府井等商业地产股。

　　今日股指走势验证了我们的判断：股指随着金融、钢铁等核心指标股的回暖，短线市场的多空平衡已经被打破，股指将在银行、地产股的带领下挑战历史高点。目前市场不论是融资融券与股指期货等制度创新带来的大盘蓝筹股筹码需求，还是经济形势的稳定带来的周期性行业盈利波动性的降低，未来一段时期内均有较强的可持续性。但随着股指的加速拉升，市场的风险也在加速聚，加上年底资金的回笼，我们认为市场加速构筑的头部有可能在12月中旬得到确认。我们建议投资者要注意控制风险，跟着基金等主流资金择优选股，坚持价值投资，警惕个股的疯狂演绎即是大盘中期调整的开始。

　　综合来看，短线股指将加速上扬，重点关注 3G、商业地产板块以及绩优成长性良好的二线蓝筹。

　　(600827)友谊股份――商业地产龙头 价值严重低估

　　公司已由传统百货向连锁超市转型，形成了以四大核心业态为主的控股型组织架构.公司持有联华超市34.26%的股权，这也是公司利润贡献的主要来源.联华超市在香港上市，旗下共有大型综超，标准超市，便利店等三种业态.目前，大型综超是收入贡献的主要来源，而标准超市则是利润贡献的主要来源.好美家建材连锁是未来重点发展业务，目前主要拥有的物业有：西郊购物中心(建筑面积13万平方米，公司拥有75%股权)，南方商城购物中心(经营面积8.3万平方米，公司拥有股权65.8%)，宁波路房产(约4000平方米)，复兴岛房产(主要做仓库用，面积15万平方米)，随着人民币的加速升值，公司的优质商业地产将面临巨大的重估机会。

　　技术上，该股沿着5日均线强势上扬，量价配合完好，后市有望展开凌厉的上攻行情，建议投资者重点关注。

　　中方信富 赵文锋

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