整合带来机遇 钢铁股有望继续表现

　　整合重组概念一直是二级市场中人们关注的重点，石化业的整体上市为石化板块带来了极大的上涨机会。而目前最有可能因整合带来上涨机会的板块就是钢铁板块，而行业内的整合必将为该板块带来上涨机会，投资者可继续关注。

　　钢铁行业的整合是有其必要性的。铁矿石的持续涨价是近年来国内钢铁企业利润不断压缩的根本原因，造成铁矿石涨价的原因之一便是多头进口。据悉，2004年有资格进口铁矿石的国内钢厂和贸易商达523家，由于多头进口，使铁矿石供应商借机抬高铁矿石价格，钢铁企业成本上升。当前参与铁矿石谈判的双方阵营，矿石商只有三家，但已基本垄断全球铁矿石交易；而国际钢厂相对较分散，国内虽由宝钢集团出面参与谈判，但因国内钢厂需求不一，进口秩序也较混乱，谈判中常有不和谐音出现。鉴于多头进口之弊，商务部已经分两次将有资格进口铁矿石的国内钢厂和贸易商大幅缩减至99家。

　　目前部分钢铁

股票存在一定程度低估，如不整合有可能被外资恶意收购。多年以来，钢铁板块是沪深两市估值最低的板块，从市场人士惯用的市盈率和市净率指标来看，钢铁股的市盈率在10倍以下、市净率在1倍以下的比比皆是。在

股权分置时代，对钢铁股再低估或许都没关系，因为沪深两市已经上市的三十几只钢铁股全部都是国有控股，而且，国有股持股比例基本上都在50%以上，即使外资或者内资有实力者看清了价值低估，想收购它们也并不容易。在股改基本完成、国有股限售期满后，外资或者内资有实力者通过二级市场就可以收购廉价的钢铁股，从而控股钢铁公司。肥水到时就外流了。改善目前这种状况的根本解决办法就是行业内整合。

　　目前全国各地都有钢铁厂，难免从地方的角度出发，盲目投资、重复建设。目前沪深两市有三十几只钢铁股，从东北的辽宁到西北的新疆，从西南的四川到华南的广东，量大面广。因为钢铁是大宗商品，从运输等因素考虑，布点多无可厚非。但除了宝钢等几个特大型钢铁企业属于中央企业外，大部分为地方控股，这就造成很难全国一盘棋考虑。从贯彻中央

宏观调控政策的有效性出发，也需要将各地的钢铁企业整合。

　　从整合钢铁企业的必要性可以发现整合钢铁企业的可能性，因为已经上市的三十几家钢铁类上市公司全部属于国有控股，通过国有股的划转或者换股等方式都能实现整合。由于钢铁资源是国家建设的根本，不可能任其以目前的情况发展下去，行业整合是迫在眉睫的事情。投资者可关注行业整合带来的投资机会。

　　容维

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