坚持基本策略 拒绝短线操作

　　文国庆

　　周三，日本、香港等境外市场展开大幅反弹，在其回暖的支持下，A股市场也先抑后扬，盘中一路震荡上行，近几个交易日持续回调的指标股今天也有了企稳的迹象。而且，沪深300指数和深证成指纷纷创出新高，成交量也有所放大。

　　这几天香港市场的暴跌，是技术性调整、月底期指结算、汇率波动等各种因素发生共振的结果，但某种程度上也具有一定的偶然性。即使不发生这些偶然因素，大涨后的快速下跌，也是牛市中常有的事情。尽管今日市场状况出现明显好转，但正如在昨天我们提醒投资者不必过度恐慌一样，今天我们也无需太过兴奋。我们应当意识到，其实香港市场也好，境内市场也罢，其基本面的状况并没有发生根本性的变化，所以经历过此次调整之后，两地都有望进入较为平缓的运行周期。

　　另外，鉴于香港市场与内地股市联动性日益增强，再加上机构资金源源不断的流入，使得境内投资者受香港市场的影响日趋加重。对于两地市场的互动，我们应有较为理性的把握。在昨天的分析中，已经对这段时间市场震荡的因由作过分析，如果这种情况下投资者过分追随境外市场的走势，可能会给自己背上更大的心理包袱。因此，我们不仅要适度对待这期间香港市场突发事件及其影响，更重要的是正确把握两地市场之间的互动节奏。两地联动，并不意味一定出现相同的周期和波动幅度，从而，齐涨共跌也将只能成为理想中的完美状态。

　　另据媒体披露，香港方面计划于6个月内推出

人民币汇率期货。两地汇率几近"破1"之际，港方表示不对目前的联系汇率制度作什么改变，但推出人民币汇率期货后，对于类似目前这种突发事件的抑制及应对，似乎要从容一些了。

　　这几天美元指数的狂泻，给人民币造成了快速升值的假象，就如我们昨天分析过的，这期间人民币实际上是处于被迫贬值状态的。不过，就像我们所说的偶然因素一样，人民币短期的、暂时的贬值无碍于其长期的升值趋势。尤其是考虑到下月的美方官员访华，这种贬值是不是会让届时的气氛更为融洽一些呢？所以，这一段时间，借助于

人民币升值题材的品种未必马上表现，但后市行情依然值得期待。

　　目前我们组合操作的最基本思路仍然是把握市场最核心的主流品种，现在的仓位配置也表达了我们这一思想。在目前这个意外扰动频发的时期，股价的表现具有很大的随机性，预测短期热点和

大盘走势也不是我们的主要诉求。我们的主要精力集中在把握市场最主流的趋势，把握那些最基本的品种，而短线热点由于其容易受到突发事件的干扰，我们只好暂时放弃。动态组合的重仓品种充分体现了我们的操作重心和基本思路，而对于仓位的整体把握是，2100点之下越跌越买直到满仓，而超过这一水平会越涨越卖直到持仓50%。

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