后市大盘有望继续震荡走高

　　龙云

　　今日大盘在击穿10日均线之后，便展开了迅速反弹的走势。最终上证综指是以2054.09点报收，上涨了15.37点，今日沪市成交金额为350.11亿元。深成指收于5457.51点，上涨95.51点，全天成交金额为191.34亿元。今日两市成交量均比昨日小幅放大。

　　消息面分析，根据中国证券登记结算公司日前披露的最新数据，以基金、QFII、保险公司为代表的机构资金在今年10月份里大举加仓股市。10月中，机构在银行的托管专户的A股市值飙升600亿元，同比增长16%，大大超过同期市场指数4.88%的涨幅。这一对比数据清楚的表明，支撑10月以来A股市场震荡盘升的主要力量正是新入场的机构资金。而个人散户的市场作用进一步被弱化。这个数据相比9月末的数据环比增长了600亿元，创下下半年以来的月增幅之冠。此前的历史数据显示，机构持股市值在7月份内下降了146亿元，8月份上升400亿元，9月份上升了485亿元。由于连续增仓A股，机构持股占市场的比重从7月末的19%急速增长到10月末的25%。新基金的建仓行为，对于整个市场影响深远。股票基金发行连续数月的高热，已经让新基金成为A股市场里资金最多、出手最大方的投资机构。根据统计，股票基金在9月份成立240亿份，在10月份里又完成募集230亿份，即便上述基金建个三成的底仓，那么新基金也要至少拿下150亿元的A股股票。而这个数据还没有考虑基金手中存量资金的动向。QFII则成为整个市场资金的另一个重要渠道。来自中登公司和本报QFII中国A股基金的月报的数据都显示，QFII在下半年的动作十分活跃，已经成为整个市场最坚定、最有号召力的A股投资机构之一。保险资金则构成市场资金的“第三极”，来自一些保险机构的信息显示，作为长线投资者的保险资金在今年第四季度以来频频出现加仓行为。由于保险资金立意长远，持股期限远长于其他机构。因此，他们的加仓对于市场行情的指示效用也相当明显。

　　盘面分析，受港股昨天尾盘大幅暴跌影响，今天早盘A股市场一度大幅低开跳水，上证指数还跌破2000点关口，但随后市场组织积极反弹，特别是港股大幅回升稳定市场人气，指标股走稳的同时题材股全面活跃，今日中国石化盘中有所回落，而工商银行、招商银行等银行股表现平稳。核心指标股均有企稳的迹象，市场资金承接力度相当强，在人民币加速升值的背景下货币流动性过剩所带来的资金推动性行情仍在延续。ST类个股整体走势相对弱于大盘，其中*ST兴发、S*ST磁卡、S*ST华塑盘中出现较大幅度调整。钢铁、酿酒食品、高价股整体出现较大幅度上扬，其中如酿酒食品板块中的五粮液、山西汾酒、张裕A等品种创出新高，钢铁板块中的鞍钢新轧、太钢不锈，高价股中的小商品城、苏宁电器近期表现出较强的上升欲望。商业连锁板块中又有不少个股走强，从2006年1至10月的社会消费品零售总额分类增速看，我国商业行业各个子业态仍处于较高的景气中，前10个月份日用品类消费品零售总额的增速在15%左右，而化妆品类的消费品零售总额的增速保持在20%左右，通信器材类的消费品零售总额增速基本保持在20%以上，金银珠宝类消费品零售总额的增速甚至一度接近45%，另外，中报显示，部分商业类公司手头现金充裕，这也为其今后的扩张提供了物质保证，投资者可密切关注相关个股的走势。除此之外，有色金属、稀缺资源今日也有所表现，股指近几个交易日出现宽幅震荡，但盘中个股行情却异常活跃。股指高位震荡的同时，题材股的轮番活跃在后市将表现得更为突出，短线可重点关注一些人民币升值受益题材股，象中国国航、南方航空、上海航空等可重点留意。

　　综合分析，今日股指早盘大幅低开，但随后在个股活跃程度逐步增强的带动下，沪深股指双双展开强劲反弹，其中沪深300以及深圳成指再度创出本轮行情以来新高，而沪市成交金额也依然维持在相对稳定的水平之上。从整个运行态势看，国内A股指数与香港市场的联动关系非常密切，后市大盘有望继续震荡走高。